Heteroskedastisk

DEFINISJON av Heteroskedastic

Heteroskedastic refererer til en tilstand der variansen til restleddet, eller feilleddet, i en regresjonsmodell varierer mye. Hvis dette stemmer, kan det variere på en systematisk måte, og det kan være en faktor som kan forklare dette. I så fall kan modellen være dårlig definert og bør modifiseres slik at denne systematiske variansen forklares av en eller flere ekstra prediktorvariabler.

Det motsatte av heteroskedastisk er homoskedastisk. Homoskedastisitet refererer til en tilstand der variansen til restleddet er konstant eller nesten det. Homoskedastisitet (også stavet "homoskedastisitet") er en antakelse om lineær regresjonsmodellering. Homoskedastisitet antyder at regresjonsmodellen kan være veldefinert, noe som betyr at den gir en god forklaring på ytelsen til den avhengige variabelen.

NEDBRYTTE Heteroskedastisk

Heteroskedastisitet er et viktig begrep i regresjonsmodellering, og i investeringsverdenen brukes regresjonsmodeller for å forklare ytelsen til verdipapirer og investeringsporteføljer. Den mest kjente av disse er Capital Asset Pricing Model (CAPM), som forklarer ytelsen til en aksje i forhold til dens volatilitet i forhold til markedet som helhet. Utvidelser av denne modellen har lagt til andre prediktorvariabler som størrelse, momentum, kvalitet og stil (verdi vs. vekst).

Disse prediktorvariablene er lagt til fordi de forklarer eller redegjør for varians i den avhengige variabelen, porteføljeytelse, og deretter forklares av CAPM. For eksempel var utviklere av CAPM-modellen klar over at modellen deres ikke klarte å forklare en interessant anomali: Aksjer av høy kvalitet, som var mindre volatile enn aksjer av lav kvalitet, hadde en tendens til å prestere bedre enn CAPM-modellen spådde. CAPM sier at aksjer med høyere risiko bør overgå aksjer med lavere risiko. Med andre ord bør aksjer med høy volatilitet slå aksjer med lavere volatilitet. Men høykvalitetsaksjer, som er mindre volatile, hadde en tendens til å prestere bedre enn spådd av CAPM.

Senere utvidet andre forskere CAPM-modellen (som allerede var utvidet til å inkludere andre prediktorvariabler som størrelse, stil og momentum) til å inkludere kvalitet som en ekstra prediktorvariabel, også kjent som en "faktor". Med denne faktoren nå inkludert i modellen, ble ytelsesavviket til aksjer med lav volatilitet redegjort for. Disse modellene, kjent som multifaktormodeller,. danner grunnlaget for faktorinvestering og smart beta.