Listausta koskevat vaatimukset
Mitä ovat listalleottovaatimukset?
New Yorkin pörssin (NYSE) asettamat erilaiset kriteerit ja vähimmäisvaatimukset , jotka yritysten on täytettävä voidakseen listata osakkeensa kaupankäynnin kohteeksi.
Yhtiö saa listata osakkeita kaupankäynnin kohteeksi vain, jos se täyttää sekä alkuperäiset että jatkuvat vaatimukset.
Yritykset, jotka eivät täytä listautumisvaatimuksia suurissa pörsseissä, voivat tarjota osakkeitaan OTC - kauppaan.
Luettelovaatimusten ymmärtäminen
Listalleottovaatimukset ovat joukko ehtoja, jotka yrityksen on täytettävä ennen kuin arvopaperi listataan johonkin järjestäytyneestä pörssistä, kuten NYSE:stä, Nasdaqista,. Lontoon pörssistä tai Tokion pörssistä.
Vaatimuksiin sisältyy tyypillisesti listalle otettavan arvopaperin tietty koko ja markkinaosuus. Myös liikkeeseenlaskijayrityksen taustalla oleva taloudellinen elinkelpoisuus on kriteeri. Pörssit luovat nämä standardit keinona säilyttää oma rehellisyys, maine ja näkyvyys.
Kun yritykset pyytävät listaamista, niiden on todistettava pörssille täyttävänsä listalleottovaatimukset. Listauksen tukema suuri näkyvyys ja likviditeetti ovat vahva kannustin yritykselle täyttää listautumisvaatimukset.
Kun arvopaperi on listattu, liikkeeseenlaskijayrityksen on yleensä ylläpidettävä joukko asiaan liittyviä mutta vähemmän tiukkoja kaupankäyntivaatimuksia. Muussa tapauksessa yritystä uhkaa poistuminen listalta. Vaikka siihen ei liity oikeudellista rangaistusta, listalta poistaminen voi merkitä yritykselle valtavia seurauksia, koska sen osakkeilla ei käydä kauppaa pörssissä.
Yritykset voivat ristiinlistata arvopaperit useammassa kuin yhdessä pörssissä, ja usein niin. Listalleottovaatimukset eivät ole kaupankäynnin esteitä, sillä yritykset voivat aina vapaasti käydä kauppaa arvopapereilla pörssin ulkopuolella. OTC-kauppa ei kuitenkaan tarjoa lähellekään sitä likviditeettiä, viranomaisvalvontaa, arvovaltaa tai näkyvyyttä, kuten kaupankäynti jollakin suurimmista pörssistä tarjoaa.
Nasdaqin Yhdysvaltain pörssissä oli tammikuussa 2022 listattuna 3 767 yritystä. Kanadan TMX-pörssi ja New Yorkin pörssi seurasivat 3 546 yrityksen ja 2 529 yrityksen kanssa.
Listalleottovaatimukset käytännössä
Perusvaatimukset
Listalleottovaatimukset vaihtelevat pörssin mukaan, mutta on olemassa tiettyjä mittareita, jotka sisältyvät melkein aina. Kaksi tärkeintä vaatimusluokkaa koskevat yrityksen kokoa (vuositulon tai markkina - arvon mukaan) ja osakkeiden likviditeettiä (tietyn määrän osakkeita on jo laskettu liikkeeseen).
Esimerkiksi NYSE edellyttää, että yrityksillä on jo 1,1 miljoonaa julkisesti noteerattua osaketta, joiden yhteinen markkina-arvo on vähintään 40 miljoonaa dollaria (100 miljoonaa dollaria maailmanlaajuisessa kaupankäynnissä).
Nasdaq edellyttää, että yrityksillä on jo 1,25 miljoonaa julkisesti noteerattua osaketta, joiden yhteinen markkina-arvo on 45 miljoonaa dollaria. Sekä NYSE että Nasdaq vaativat arvopaperin vähimmäislistaushinnan 4 dollaria osakkeelta.
Maksut
Yleensä vaaditaan ensimmäinen listalleottomaksu sekä vuosittaiset listalleottomaksut. Vuosimaksut voivat nousta vaihdettavien osakkeiden lukumäärän mukaan ja voivat olla yhteensä satoja tuhansia dollareita. Nasdaqin maksut ovat huomattavasti alhaisemmat kuin NYSE:n. Tämä alhaisempi hinta on tehnyt Nasdaqista suositumman vaihtovaihtoehdon uudemmille tai pienemmille yrityksille.
Kohokohdat
Vaatimukset varmistavat, että pörssissä käydään kauppaa vain laadukkailla arvopapereilla.
Lisäksi sen on maksettava sekä pörssin alkuperäiset että jatkuvat vuosittaiset listautumismaksut.
Listalleottovaatimukset vaihtelevat pörssittäin ja sisältävät oman pääoman vähimmäismäärän, vähimmäishinnan ja osakkeenomistajien vähimmäismäärän.
Lisäksi yritysten on täytettävä korkeat vaatimukset, jotka vakuuttavat sijoittajat pörssin rehellisyydestä ja maineesta.
Saadakseen osakkeitaan kaupankäynnin kohteeksi pörssissä yrityksen tulee täyttää tietyt pörssin likviditeetti- ja rahoitusvaatimukset.
UKK
Mitkä ovat suurimmat pörssit?
Markkina-arvolla mitattuna suurimmat pörssit ovat New Yorkin pörssi ja Nasdaq. Molemmat sijaitsevat New Yorkissa. Maaliskuussa 2022 molemmissa pörssissä noteerattujen osakkeiden yhteenlaskettu arvo oli yli 36 biljoonaa dollaria.
Voidaanko yritys poistaa listalta?
Joo. Jos yritykset eivät maksa vuosimaksuja tai ne eivät enää pysty täyttämään pörssin taloudellisia ja likviditeettivaatimuksia, ne voidaan poistaa listalta. Lisäksi, jos osakekurssit laskevat alle tietyn minimin, yritys voidaan poistaa pörssilistalta. Kun sijoittajat on poistettu tietystä pörssistä, he eivät voi käydä kauppaa yrityksen osakkeilla kyseisessä pörssissä.
Mitä listalleottovaatimuksia Nasdaqilla on?
Nasdaqilla on kolme eri listaustasoa: Nasdaq Global Select Market, Nasdaq Global Market ja Nasdaq Capital Market. Jokaisella tasolla on omat listalleottovaatimukset. Listautumisannin tapauksessa kaikilla yhtiöillä on oltava 1,25 miljoonaa ulkona olevaa osaketta ja yhteensä 2 200 osakkeenomistajaa (tai 450 osakkeenomistajaa, joissa kussakin on 100 osaketta). Rajoittamattomien julkisten osakkeiden (tai julkisten osakkeiden ja oman pääoman) markkina-arvon on oltava vähintään 45 miljoonaa dollaria. Yritysten on myös täytettävä yksi neljästä mahdollisesta rahoitusstandardista. Näitä ovat tulos, kassavirta ja pääomitus, pääomitus ja tuotot tai varat ja oma pääoma.
