Requisitos de listagem
Quais são os requisitos de listagem?
Os requisitos de listagem compreendem os diversos critérios e padrões mínimos estabelecidos pelas bolsas de valores, como a New York Stock Exchange (NYSE), que as empresas devem atender para listar suas ações para negociação.
Uma empresa só poderá listar ações para negociação se atender aos requisitos iniciais e contínuos.
As empresas que não atendem aos requisitos de listagem nas principais bolsas podem oferecer suas ações para negociação no mercado de balcão (OTC).
Entendendo os requisitos de listagem
Os requisitos de listagem são um conjunto de condições que uma empresa deve atender antes de listar um título em uma das bolsas de valores organizadas, como a NYSE, a Nasdaq,. a Bolsa de Valores de Londres ou a Bolsa de Valores de Tóquio.
Os requisitos normalmente incluem um determinado tamanho e participação de mercado do título a ser listado. A viabilidade financeira subjacente da empresa emissora também é um critério. As exchanges estabelecem esses padrões como um meio de manter sua própria integridade, reputação e visibilidade.
Quando as empresas solicitam listagens, elas precisam provar a uma bolsa que atendem aos requisitos de listagem. A alta visibilidade e liquidez que uma listagem oferece é um forte incentivo para uma empresa atender aos requisitos de listagem.
Depois que um título é listado, a empresa emissora geralmente deve manter um conjunto de requisitos comerciais relacionados, mas menos rigorosos. Caso contrário, a empresa enfrenta a deslistagem. Embora nenhuma penalidade legal esteja envolvida, ser deslistado pode significar enormes consequências para uma empresa porque suas ações não serão negociadas na bolsa.
As empresas podem listar um título em mais de uma bolsa, e muitas vezes o fazem. Os requisitos de listagem não são barreiras à negociação, pois as empresas estão sempre livres para negociar títulos no mercado de balcão. No entanto, a negociação OTC não fornece nem de longe a liquidez, supervisão regulatória, prestígio ou visibilidade que a negociação em uma das principais bolsas de valores oferece.
A bolsa americana da Nasdaq tinha 3.767 empresas listadas em janeiro de 2022. A bolsa TMX do Canadá e a Bolsa de Valores de Nova York seguiram com 3.546 empresas e 2.529 empresas, respectivamente.
Requisitos de listagem na prática
Requisitos básicos
Os requisitos de listagem variam de acordo com a bolsa, mas existem certas métricas que quase sempre são incluídas. As duas categorias de requisitos mais importantes lidam com o tamanho da empresa (conforme definido pela receita anual ou capitalização de mercado ) e a liquidez das ações (um certo número de ações já deve ter sido emitido).
Por exemplo, a NYSE exige que as empresas já tenham 1,1 milhão de ações negociadas publicamente em circulação com um valor de mercado coletivo de pelo menos US$ 40 milhões (US$ 100 milhões para negociação mundial).
O Nasdaq exige que as empresas já tenham 1,25 milhão de ações negociadas em bolsa com um valor de mercado coletivo de US$ 45 milhões. Tanto a NYSE quanto a Nasdaq exigem um preço mínimo de cotação de US$ 4 por ação.
Honorários
Normalmente, é necessária uma taxa de listagem inicial, bem como taxas de listagem anuais. As taxas anuais podem aumentar dependendo do número de ações negociadas e podem totalizar centenas de milhares de dólares. As taxas da Nasdaq são consideravelmente mais baixas do que as da NYSE. Esse custo mais baixo tornou o Nasdaq uma escolha mais popular de troca para empresas mais novas ou menores.
Destaques
Os requisitos garantem que apenas títulos de alta qualidade sejam negociados em bolsa.
Além disso, deve pagar as taxas de listagem anual inicial e contínua da bolsa.
Os requisitos de listagem variam de acordo com a bolsa e incluem patrimônio líquido mínimo, preço mínimo das ações e número mínimo de acionistas.
Além disso, os altos padrões que as empresas devem cumprir asseguram aos investidores a integridade e a reputação de uma bolsa.
Para ter suas ações negociadas em bolsa de valores, a empresa deve atender a determinados requisitos financeiros e de liquidez cambial.
PERGUNTAS FREQUENTES
Quais são as maiores bolsas de valores?
Por capitalização de mercado, as maiores bolsas de valores são a New York Stock Exchange e a Nasdaq. Ambos estão localizados em Nova York. Em março de 2022, o valor combinado das ações listadas em ambas as bolsas atingiu mais de US$ 36 trilhões.
Uma empresa pode ser excluída?
Sim. Se as empresas não pagarem as taxas anuais ou não puderem mais atender aos requisitos financeiros e de liquidez de uma bolsa, elas poderão ser deslistadas. Além disso, se os preços das ações caírem abaixo de um determinado mínimo, uma empresa pode ser deslistada. Uma vez excluídos de uma determinada bolsa, os investidores não poderão negociar as ações de uma empresa nessa bolsa.
Quais são os requisitos de listagem da Nasdaq?
A Nasdaq tem três níveis diferentes de listagens: Nasdaq Global Select Market, Nasdaq Global Market e Nasdaq Capital Market. Cada camada tem seus requisitos de listagem específicos. No caso de um IPO,. todas as empresas devem ter 1,25 milhão de ações em circulação e 2.200 acionistas totais (ou 450 acionistas com 100 ações cada). O valor de mercado de ações de capital aberto irrestrito (ou ações de capital aberto e patrimônio líquido) deve ser de pelo menos US$ 45 milhões. As empresas também devem atender a um dos quatro padrões financeiros possíveis. Estes envolvem lucros, fluxo de caixa e capitalização, capitalização e receita, ou ativos e patrimônio líquido.
