Skráningarkröfur

Hverjar eru skráningarkröfur?

Skráningarkröfur fela í sér hin ýmsu viðmið og lágmarksstaðla sem settar eru af kauphöllum, svo sem New York Stock Exchange (NYSE), sem fyrirtæki verða að uppfylla til að skrá hlutabréf sín til viðskipta.

Félagi verður aðeins heimilt að skrá hlutabréf til viðskipta ef það uppfyllir upphaflegar og viðvarandi kröfur.

Fyrirtæki sem uppfylla ekki skráningarkröfur í helstu kauphöllum geta boðið hlutabréf sín til viðskipta utan kauphallar (OTC).

Skilningur á skráningarkröfum

Skráningarkröfur eru sett af skilyrðum sem fyrirtæki þarf að uppfylla áður en verðbréf er skráð í einhverri skipulögðu kauphöllinni, svo sem NYSE, Nasdaq,. London Stock Exchange eða Tokyo Stock Exchange.

Kröfurnar fela venjulega í sér ákveðin stærð og markaðshlutdeild verðbréfsins sem á að skrá. Undirliggjandi fjárhagsleg hagkvæmni útgáfufyrirtækisins er einnig viðmiðun. Skipti koma á þessum stöðlum sem leið til að viðhalda eigin heilindum, orðspori og sýnileika.

Þegar fyrirtæki óska eftir skráningu verða þau að sanna fyrir kauphöllinni að þau uppfylli skráningarskilyrðin. Mikil sýnileiki og lausafjárstaða sem skráning styður við er sterkur hvati fyrir fyrirtæki til að uppfylla skráningarkröfur.

Þegar verðbréf hefur verið skráð verður útgáfufyrirtækið venjulega að viðhalda settum tengdum en minna ströngum viðskiptakröfum. Að öðrum kosti stendur félagið frammi fyrir afskráningu. Þó að engin lagaleg refsing sé um að ræða, getur það að vera afskráð þýtt gríðarlegar afleiðingar fyrir fyrirtæki vegna þess að hlutabréf þess verða ekki verslað í kauphöllinni.

Fyrirtæki geta krossað verðbréf á fleiri en einni kauphöll og gera það oft. Skráningarkröfur eru ekki viðskiptahindranir að öllu leyti, þar sem fyrirtækjum er alltaf frjálst að eiga viðskipti með verðbréf utan kauphallar. Hins vegar veita OTC viðskipti hvergi nærri lausafjárstöðu, eftirlitseftirliti, áliti eða sýnileika eins og viðskipti í einni af helstu kauphöllunum veita.

Kauphöll Nasdaq í Bandaríkjunum var með 3.767 fyrirtæki skráð í janúar 2022. TMX kauphöllin í Kanada og kauphöllin í New York fylgdu á eftir með 3.546 fyrirtæki og 2.529 fyrirtæki, í sömu röð.

Skráningarkröfur í reynd

Grunnkröfur

Skráningarkröfur eru mismunandi eftir kauphöllum en það eru ákveðnar mælikvarðar sem eru næstum alltaf innifaldar. Tveir mikilvægustu kröfuflokkarnir fjalla um stærð fyrirtækisins (eins og það er skilgreint með árstekjum eða markaðsvirði ) og lausafjárstöðu hlutanna (tiltekinn fjöldi hluta þarf að hafa verið gefinn út).

Til dæmis, NYSE krefst þess að fyrirtæki séu nú þegar með 1,1 milljón hlutabréfa í almennum viðskiptum útistandandi með sameiginlegt markaðsvirði að minnsta kosti $ 40 milljónir ($ 100 milljónir fyrir viðskipti um allan heim).

Nasdaq krefst þess að fyrirtæki eigi nú þegar 1,25 milljónir hlutabréfa í almennum viðskiptum að markaðsvirði 45 milljónir dala. Bæði NYSE og Nasdaq krefjast lágmarks verðbréfaskráningar upp á $4 á hlut.

Gjöld

Venjulega er krafist upphafsskráningargjalds sem og árlegra skráningargjalda. Árgjöldin geta hækkað eftir fjölda hlutabréfa sem verslað er með og geta numið hundruð þúsunda dollara. Nasdaq gjöld eru talsvert lægri en á NYSE. Þessi lægri kostnaður hefur gert Nasdaq að vinsælli kauphöll fyrir nýrri eða smærri fyrirtæki.

Hápunktar

• Kröfur tryggja að aðeins sé verslað með hágæða verðbréf í kauphöll.

• Einnig verður það að greiða bæði upphafs- og áframhaldandi árleg skráningargjöld kauphallarinnar.

• Skráningarkröfur eru mismunandi eftir kauphöllum og innihalda lágmarkshlutafé, lágmarksverð hlutabréfa og lágmarksfjölda hluthafa.

• Þar að auki, hinir háu kröfur sem fyrirtæki verða að uppfylla, fullvissa fjárfesta um heiðarleika og orðspor kauphallar.

• Til að eiga viðskipti með hlutabréf sín í kauphöll þarf fyrirtæki að uppfylla ákveðnar lausafjár- og fjárhagskröfur í kauphöllinni.

Algengar spurningar

Hverjar eru stærstu kauphallirnar?

Miðað við markaðsvirði eru stærstu kauphallirnar New York Stock Exchange og Nasdaq. Báðir eru staðsettir í New York. Frá og með mars 2022 náði samanlagt verðmæti hlutabréfa sem skráð eru á báðum kauphöllunum yfir 36 billjónir Bandaríkjadala.

Er hægt að afskrá fyrirtæki?

Já. Ef fyrirtæki greiða ekki árgjöld eða þau geta ekki lengur uppfyllt fjárhags- og lausafjárkröfur kauphallar er hægt að afskrá þau. Einnig, ef hlutabréfaverð fer niður fyrir ákveðið lágmark, getur fyrirtæki verið afskráð. Þegar þeir hafa verið afskráðir frá tiltekinni kauphöll munu fjárfestar ekki geta átt viðskipti með hlutabréf fyrirtækis í þeirri kauphöll.

Hvaða skráningarkröfur hefur Nasdaq?

Nasdaq hefur þrjú mismunandi skráningarstig: Nasdaq Global Select Market, Nasdaq Global Market og Nasdaq Capital Market. Hvert þrep hefur sínar sérstakar skráningarkröfur. Í tilviki hlutafjárútboðs verða öll fyrirtæki að hafa 1,25 milljónir hluta útistandandi og 2200 hluthafa alls (eða 450 hluthafa með 100 hlutum hver). Markaðsvirði ótakmarkaðra hluta í eigu almennings (eða hlutabréfa í eigu almennings og hlutafjár) verður að vera að minnsta kosti 45 milljónir Bandaríkjadala. Fyrirtæki verða einnig að uppfylla einn af fjórum mögulegum fjármálastöðlum. Þetta felur í sér tekjur, sjóðstreymi og eignir, eignir og tekjur, eða eignir og eigið fé.