Oppføringskrav
Hva er oppføringskravene?
Noteringskrav omfatter de ulike kriteriene og minimumsstandardene etablert av børser, som New York Stock Exchange (NYSE), som selskaper må oppfylle for å notere aksjene sine for handel.
Et selskap vil kun få lov til å notere aksjer for handel dersom det oppfyller både innledende og løpende krav.
Selskaper som ikke oppfyller noteringskravene på større børser kan være i stand til å tilby sine aksjer for handel over-the-counter (OTC).
Forstå oppføringskrav
Noteringskrav er et sett med betingelser som et firma må oppfylle før et verdipapir noteres på en av de organiserte børsene, slik som NYSE, Nasdaq,. London Stock Exchange eller Tokyo Stock Exchange.
Kravene inkluderer typisk en viss størrelse og markedsandel på verdipapiret som skal noteres. Den underliggende økonomiske levedyktigheten til det utstedende firmaet er også et kriterium. Utvekslinger etablerer disse standardene som et middel til å opprettholde sin egen integritet, omdømme og synlighet.
Når firmaer ber om noteringer, må de bevise overfor en børs at de oppfyller noteringskravene. Den høye synligheten og likviditeten som en notering støtter, er et sterkt insentiv for et selskap til å oppfylle noteringskravene.
Når et verdipapir er notert, må det utstedende firmaet vanligvis opprettholde et sett med relaterte, men mindre strenge handelskrav. Ellers står selskapet overfor avnotering. Selv om ingen juridisk straff er involvert, kan det å bli avnotert bety enorme konsekvenser for et selskap fordi aksjen ikke vil bli handlet på børsen.
Bedrifter kan kryssliste et verdipapir på mer enn én børs, og gjør det ofte. Noteringskrav er ikke hindringer for handel i det hele tatt, da firmaer alltid står fritt til å handle verdipapirer over-the-counter. OTC-handel gir imidlertid ikke i nærheten av likviditeten, regulatorisk tilsyn, prestisje eller synlighet som handel på en av de store børsene gir.
Nasdaqs amerikanske børs hadde 3 767 selskaper notert per januar 2022. Canadas TMX-børs og New York-børsen fulgte med henholdsvis 3 546 selskaper og 2 529 selskaper.
Oppføringskrav i praksis
Grunnleggende krav
Listekravene varierer etter børs, men det er visse beregninger som nesten alltid er inkludert. De to viktigste kategoriene av krav omhandler størrelsen på firmaet (som definert ved årlig inntekt eller markedsverdi ) og likviditeten til aksjene (et visst antall aksjer må allerede være utstedt).
For eksempel krever NYSE at firmaer allerede har 1,1 millioner utestående børsnoterte aksjer med en samlet markedsverdi på minst $40 millioner ($100 millioner for verdensomspennende handel).
Nasdaq krever at firmaer allerede har 1,25 millioner børsnoterte aksjer med en samlet markedsverdi på 45 millioner dollar. Både NYSE og Nasdaq krever en minimumskurs for verdipapirnotering på $4 per aksje.
Avgifter
Vanligvis kreves en innledende noteringsavgift samt årlige noteringsgebyrer. De årlige avgiftene kan oppskaleres avhengig av antall aksjer som omsettes og kan utgjøre hundretusenvis av dollar. Nasdaq-gebyrene er betydelig lavere enn NYSE-gebyrene. Denne lavere kostnaden har gjort Nasdaq til et mer populært valg av børs for nyere eller mindre firmaer.
Høydepunkter
– Krav sikrer at det kun handles verdipapirer av høy kvalitet på en børs.
Den må også betale både børsens første og pågående årlige noteringsgebyr.
Noteringskrav varierer fra børs og inkluderer minimum egenkapital, minimum aksjekurs og minimum antall aksjonærer.
– Dessuten, de høye standardene som selskapene må oppfylle, forsikrer investorer om børsens integritet og omdømme.
– For å få handlet sine aksjer på en børs, må et selskap oppfylle visse børslikviditets- og økonomiske krav.
FAQ
Hva er de største børsene?
Etter markedsverdi er de største børsene New York Stock Exchange og Nasdaq. Begge er lokalisert i New York. Fra mars 2022 nådde den samlede verdien av aksjene notert på begge børsene over 36 billioner dollar.
Kan et selskap strykes?
Ja. Dersom selskaper ikke betaler årlige avgifter eller de ikke lenger kan oppfylle de økonomiske og likviditetsmessige kravene til en børs, kan de strykes fra børs. Dessuten, hvis aksjekursene faller under et visst minimum, kan et selskap avnoteres. Når de er fjernet fra en bestemt børs, vil investorer ikke kunne handle et selskaps aksjer på den børsen.
Hvilke noteringskrav har Nasdaq?
Nasdaq har tre forskjellige nivåer av oppføringer: Nasdaq Global Select Market, Nasdaq Global Market og Nasdaq Capital Market. Hvert nivå har sine spesifikke noteringskrav. Ved en børsnotering må alle selskaper ha 1,25 millioner utestående aksjer og totalt 2200 aksjonærer (eller 450 aksjonærer med 100 aksjer hver). Markedsverdien av ubegrensede offentlig eide aksjer (eller offentlig eide aksjer og egenkapital) må være minst $45 millioner. Selskaper må også oppfylle en av fire mulige økonomiske standarder. Disse involverer inntjening, kontantstrøm og kapitalisering, kapitalisering og inntekter, eller eiendeler og egenkapital.
