Nixonin shokki

Mikä on Nixonin shokki?

Nixon Shock on ilmaus, jota käytetään kuvaamaan entisen presidentin Richard Nixonin vuonna 1971 mainitseman talouspolitiikan jälkivaikutuksia.

Erityisesti politiikka johti lopulta Bretton Woodsin kiinteiden valuuttakurssien järjestelmän romahtamiseen, joka tuli voimaan toisen maailmansodan jälkeen.

Nixonin shokin ymmärtäminen

Nixon Shock seurasi presidentti Nixonin televisioitua New Economic Policy -puhetta kansakunnalle. Puheen ydin oli, että Yhdysvallat kiinnittäisi huomionsa sisäisiin kysymyksiin Vietnamin sodan jälkeisellä aikakaudella. Nixon hahmotteli suunnitelmalle kolme päätavoitetta:

1. Parempien työpaikkojen luominen

2. Elinkustannusten nousun pysäyttäminen

3. Yhdysvaltain dollarin suojaaminen kansainvälisiltä rahakeinottelijoilta.

Nixon mainitsi veronalennukset ja hintojen ja palkkojen 90 päivän pidätyksen parhaina vaihtoehtoina työmarkkinoiden vauhdittamiseksi ja elinkustannusten alentamiseksi. Mitä tulee spekulatiiviseen käyttäytymiseen Yhdysvaltain dollariin (USD), Nixon kannatti dollarin kullaksi vaihdettavuuden keskeyttämistä. Lisäksi Nixon ehdotti 10 prosentin lisäveroa kaikkeen tuontiin,. joka oli tullien alainen. Kuten dollarin vaihdettavuuden keskeyttämisstrategiassa, maksun tarkoituksena oli rohkaista Yhdysvaltojen tärkeimpiä kauppakumppaneita nostamaan valuuttojensa arvoa.

Bretton Woodsin sopimus pyörii ulkomaanvaluuttojen ulkoisten arvojen ympärillä. Kiinteä suhteessa Yhdysvaltain dollariin ulkomaisten valuuttojen arvo ilmaistiin kultana kongressin määräämällä hinnalla. Kuitenkin dollarin ylijäämä vaaransi järjestelmän 1960-luvulla. Tuolloin Yhdysvalloilla ei ollut tarpeeksi kultaa kattamaan kaikkialla maailmassa kiertäviä dollareita. Tämä johti dollarin yliarvostukseen.

Hallitus yritti tukea dollaria ja Bretton Woodsia Kennedyn ja Johnsonin hallinnon yrittäessä estää ulkomaisia investointeja, rajoittaa ulkomaista lainaa ja uudistaa kansainvälistä rahapolitiikkaa. Heidän ponnistelunsa olivat kuitenkin suurelta osin epäonnistuneet.

Nixon Shock ja Bretton Woodsin sopimus

Ahdistus hiipi lopulta valuuttamarkkinoille,. ja ulkomaiset kauppiaat pelkäsivät dollarin lopullista devalvaatiota. Tämän seurauksena he alkoivat myydä USD suurempia määriä ja useammin. Useiden dollarikurssien jälkeen Nixon etsi uutta taloudellista suuntaa maalle.

Nixonin puhetta ei otettu kansainvälisesti yhtä hyvin vastaan kuin Yhdysvalloissa. Monet kansainvälisessä yhteisössä tulkitsivat Nixonin suunnitelman yksipuoliseksi teoksi. Vastauksena kymmenen teollistuneen demokratian ryhmä (G-10) päätti uusista valuuttakursseista, jotka keskittyivät devalvoituneeseen dollariin, mitä tuli tunnetuksi Smithsonianin sopimukseksi. Suunnitelma tuli voimaan joulukuussa 1971, mutta se osoittautui epäonnistuneeksi.

Helmikuusta 1973 alkaen spekulatiivinen markkinapaine sai USD:n devalvoitumaan ja johti sarjaan valuuttapariteetteja. Saman vuoden maaliskuussa dollariin kohdistuvien edelleen kovien paineiden keskellä G-10-maat toteuttivat strategian, joka vaati kuuden eurooppalaisen jäsenmaan sitovan valuutansa yhteen ja laskemaan ne yhdessä dollaria vastaan.

Tämä päätös pääasiallisesti lopetti Bretton Woodsin käyttöön ottaman kiinteän valuuttakurssijärjestelmän.

Bretton Woodsin sopimus loi kaksi suurta instituutiota, jotka ovat kestäneet ajan kokeen: Kansainvälinen valuuttarahasto ja Maailmanpankki.

Nixon Shokin perintö

Aluksi Nixon Shockia ylistettiin laajalti poliittisena menestyksenä. Nykyään Nixonin shokin pitkän aikavälin hyödyt ovat kuitenkin tieteellisen keskustelun aihe.

Ensinnäkin Nixonin toimet olivat ensisijainen katalysaattori 1970-luvun stagflaatiolle. Se johti myös kelluvien valuuttojen epävakauteen, kun Yhdysvaltain dollari putosi kolmanneksella 1970-luvulla. Viimeisten 40 vuoden aikana Yhdysvaltain dollari on ollut kaikkea muuta kuin vakaa, ja useiden kausien aikana on ollut vakavia vaihteluita.

Esimerkiksi vuosina 1985–1995 Yhdysvaltain dollarin arvoindeksi heikkeni peräti 34 prosenttia. Nopean toipumisen jälkeen se laski jälleen jyrkästi vuodesta 2002 vuoden 2011 puoliväliin.

Nixon lupasi myös, että hänen siirtonsa estää kalliit taantumat. Muutaman viime vuosikymmenen aikana Yhdysvallat on kuitenkin kärsinyt vakavista taantumista, mukaan lukien suuri lama joulukuusta 2007 kesäkuuhun 2009.

Nixon Shokin edut ja haitat

Nykyään elämme maailmassa, jossa enimmäkseen kelluvat vapaasti vaihdettavat valuutat.

Tällä järjestelmällä on etuja erityisesti siinä mielessä, että se mahdollistaa radikaalin rahapolitiikan, kuten kvantitatiivisen keventämisen (QE). Keskuspankeilla on nyt suurempi määräysvalta omaan rahaansa, mikä helpottaa muuttujien, kuten korkojen, rahan kokonaistarjonnan ja nopeuden "hallintaa".

Toisaalta Nixonin siirto loi myös epävarmuutta ja johti massiivisiin markkinoihin, jotka perustuivat valuuttaepävarmuuden aiheuttamien riskien suojaamiseen. Etenkin vuosien 2007-2008 finanssikriisi osoitti, että keskuspankkien valvonta ei ole varma suoja vakavia taantumia vastaan.

Monia vuosikymmeniä Nixonin shokin jälkeen taloustieteilijät keskustelevat edelleen tämän valtavan politiikan muutoksen ansioista ja sen mahdollisista seurauksista.

TTT

Nixon ja Gold Standardin UKK

Mikä kultastandardi oli ja miten se toimi?

Kultastandardi on rahajärjestelmä, jossa maan valuutan arvo perustuu kiinteään kultamäärään. Käytännössä keskuspankit varmistivat, että kotimainen valuutta (paperiraha) oli helposti vaihdettavissa kullaksi tietyllä kiinteällä hinnalla. Myös kultakolikot liikkuivat kotimaan valuuttana muiden metallirahojen ja seteleiden rinnalla.

Milloin ja miksi Nixon lopetti kultastandardin?

Presidentti Richard Nixon sulki kultaikkunan vuonna 1971 puuttuakseen maan inflaatioongelmiin ja estääkseen ulkomaisia hallituksia lunastamasta yhä enemmän dollareita kultaan.

Mikä on Fiat Money?

Fiat-raha on valtion liikkeeseen laskemaa rahaa, jonka takana ei ole fyysistä hyödykettä, kuten kultaa tai hopeaa. Sen sijaan sitä tukee sen myöntänyt hallitus.

Mitä tapahtuisi, jos palaisimme kultastandardiin?

Jotkut taloustieteilijät väittävät, että jos palaisimme kultastandardiin, hinnat itse asiassa horjuisivat, mikä johtaisi vakavaan deflaatioon ja inflaatioon.

Lisäksi talouskriisin sattuessa hallituksella olisi vain vähän joustavuutta mahdollisten vahinkojen välttämiseksi tai rajoittamiseksi.

##Kohokohdat

• Monia vuosikymmeniä Nixonin shokin jälkeen taloustieteilijät keskustelevat edelleen tämän massiivisen politiikan muutoksen ansioista ja sen mahdollisista seurauksista.

• Nixon Shock oli katalysaattori 1970-luvun stagflaatiolle, kun Yhdysvaltain dollari devalvoitui.

• Nixon-shokki johti käytännössä Bretton Woodsin sopimuksen päättymiseen ja Yhdysvaltain dollarien vaihtamiseen kullaksi.

• Nixon Shock oli talouspoliittinen muutos, jonka tavoitteena oli asettaa Yhdysvaltojen talouskasvu etusijalle työpaikkojen ja valuuttakurssien vakauden kannalta.

• Suurilta osin Nixon Shockin ansiosta keskuspankeilla on nyt suurempi määräysvalta omiin rahoihinsa, mikä helpottaa muuttujien, kuten korkojen, yleisen rahan tarjonnan ja nopeuden "hallintaa".