Никсон Шок

Что такое шок Никсона?

Никсоновский шок — это фраза, используемая для описания последствий ряда экономических политик, рекламируемых бывшим президентом Ричардом Никсоном в 1971 году.

В частности, эта политика в конечном итоге привела к краху Бреттон-Вудской системы фиксированных обменных курсов,. которая вступила в силу после Второй мировой войны.

Понимание шока Никсона

Шок Никсона последовал за телевизионным обращением президента Никсона к нации в рамках Новой экономической политики. Суть речи заключалась в том, что США обратят внимание на внутренние проблемы в эпоху после войны во Вьетнаме. Никсон обозначил три основные цели плана:

1. Создание лучших рабочих мест

2. Сдерживание роста стоимости жизни

3. Защита доллара США от международных денежных спекулянтов.

Никсон назвал снижение налогов и 90-дневную задержку цен и заработной платы лучшими вариантами для стимулирования рынка труда и снижения стоимости жизни. Что касается спекулятивного поведения по отношению к доллару США (USD), Никсон поддержал приостановку конвертируемости доллара в золото. Кроме того, Никсон предложил ввести дополнительный 10-процентный налог на весь импорт,. облагаемый пошлинами. Подобно стратегии приостановки конвертируемости доллара, сбор был направлен на то, чтобы побудить основных торговых партнеров Соединенных Штатов повысить стоимость своих валют.

Бреттон-Вудское соглашение касалось внешней стоимости иностранных валют. Фиксированная по отношению к доллару США стоимость иностранной валюты выражалась в золоте по цене, определяемой Конгрессом. Однако профицит доллара поставил систему под угрозу в 1960-х годах. В то время у США не было достаточно золота, чтобы покрыть объем долларов, обращающихся во всем мире. Это привело к переоценке доллара.

Правительство пыталось укрепить доллар и Бреттон-Вудс, а администрации Кеннеди и Джонсона пытались сдерживать иностранные инвестиции, ограничивать иностранное кредитование и реформировать международную денежно-кредитную политику. Однако их усилия в основном не увенчались успехом.

Никсон Шок и Бреттон-Вудское соглашение

Беспокойство в конце концов проникло на валютный рынок,. поскольку зарубежные трейдеры опасались возможной девальвации доллара. В результате они стали продавать доллары в большем количестве и чаще. После нескольких скачков курса доллара Никсон искал новый экономический курс для страны.

Речь Никсона не была воспринята на международном уровне так хорошо, как в Соединенных Штатах. Многие в международном сообществе восприняли план Никсона как односторонний акт. В ответ Группа десяти (G-10) промышленно развитых демократий приняла решение о новых обменных курсах, основанных на девальвации доллара, что стало известно как Смитсоновское соглашение. Этот план вступил в силу в декабре 1971 года, но оказался безуспешным.

Начиная с февраля 1973 года спекулятивное давление рынка вызвало девальвацию доллара США и привело к ряду обменных паритетов. В условиях все еще сильного давления на доллар в марте того же года «Большая десятка» реализовала стратегию, которая призвала шесть европейских членов связать свои валюты вместе и совместно перевести их по отношению к доллару.

Это решение фактически положило конец системе фиксированных обменных курсов, установленной Бреттон-Вудсом.

В соответствии с Бреттон-Вудским соглашением были созданы два крупных института, выдержавших испытание временем: Международный валютный фонд и Всемирный банк.

Наследие шока Никсона

Первоначально шок Никсона широко хвалили как политический успех. Однако сегодня долгосрочные преимущества шока Никсона являются предметом научных дискуссий.

Во-первых, действия Никсона стали главным катализатором стагфляции 1970-х годов. Это также привело к нестабильности плавающих валют, поскольку доллар США упал на треть в течение 1970-х годов. За последние 40 лет доллар США был каким угодно, но только не стабильным, с несколькими периодами сильной волатильности.

Например, с 1985 по 1995 год индекс стоимости доллара США потерял целых 34%. После быстрого восстановления он снова резко упал с 2002 по середину 2011 года.

Никсон также пообещал, что его шаг предотвратит дорогостоящие рецессии. Однако за последние несколько десятилетий США пережили серьезные рецессии, включая Великую рецессию с декабря 2007 года по июнь 2009 года.

Преимущества и недостатки шока Никсона

Сегодня мы живем в мире преимущественно свободно плавающих валют, торгуемых на рынке.

У этой системы есть преимущества, особенно с точки зрения возможности радикальной денежно-кредитной политики, такой как количественное смягчение (QE). Центральные банки теперь имеют большую степень контроля над своими деньгами, что упрощает «управление» переменными, такими как процентные ставки, общая денежная масса и скорость обращения.

С другой стороны, шаг Никсона также создал неопределенность и привел к огромному рынку, основанному на хеджировании рисков, создаваемых валютной неопределенностью. Финансовый кризис 2007-2008 годов, в частности, доказал, что контроль центрального банка не является гарантированной защитой от серьезных рецессий.

Спустя много десятилетий после шока Никсона экономисты все еще спорят о достоинствах этого масштабного изменения политики и его возможных последствиях.

ТТТ

Никсон и часто задаваемые вопросы о золотом стандарте

Что такое золотой стандарт и как он работает?

Золотой стандарт — это денежная система, в которой стоимость валюты страны основана на фиксированном количестве золота. На практике центральные банки позаботились о том, чтобы внутреннюю валюту (бумажные деньги) можно было легко конвертировать в золото по определенной фиксированной цене. Золотые монеты также обращались в качестве внутренней валюты наряду с другими металлическими монетами и банкнотами.

Когда и почему Никсон отменил золотой стандарт?

Президент Ричард Никсон закрыл золотое окно в 1971 году, чтобы решить проблему инфляции в стране и воспрепятствовать тому, чтобы иностранные правительства обменивали все больше и больше долларов на золото.

Что такое фиатные деньги?

Фиатные деньги — это выпущенные государством деньги, которые не обеспечены физическим товаром, таким как золото или серебро. Вместо этого он поддерживается правительством, которое его выпустило.

Что произойдет, если мы вернемся к золотому стандарту?

Некоторые экономисты утверждают, что если мы вернемся к золотому стандарту, цены фактически дестабилизируются, что приведет к эпизодам серьезной дефляции и инфляции.

Более того, в случае финансового кризиса у правительства будет мало возможностей для предотвращения или ограничения потенциального ущерба.

Особенности

• Спустя много десятилетий после шока Никсона экономисты все еще спорят о достоинствах этого масштабного изменения политики и его возможных последствиях.

• Шок Никсона стал катализатором стагфляции 1970-х годов, когда доллар США обесценился.

• Шок Никсона фактически привел к прекращению действия Бреттон-Вудского соглашения и конвертации долларов США в золото.

• Шок Никсона был изменением экономической политики, предпринятым президентом Никсоном, чтобы сделать приоритетом экономический рост Соединенных Штатов с точки зрения рабочих мест и стабильности обменного курса.

• Во многом благодаря шоку Никсона центральные банки теперь имеют большую степень контроля над своими деньгами, что упрощает «управление» переменными, такими как процентные ставки, общая денежная масса и скорость обращения.