Nixon shock

Cos'è lo shock Nixon?

Nixon Shock è una frase usata per descrivere l'effetto collaterale di una serie di politiche economiche propagandate dall'ex presidente Richard Nixon nel 1971.

In particolare, le politiche alla fine portarono al crollo del sistema di tassi di cambio fissi di Bretton Woods entrato in vigore dopo la seconda guerra mondiale.

Capire lo shock di Nixon

Lo shock di Nixon ha seguito il discorso televisivo della Nuova politica economica del presidente Nixon alla nazione. Il punto cruciale del discorso era che gli Stati Uniti avrebbero rivolto la loro attenzione alle questioni interne nell'era del dopoguerra del Vietnam. Nixon ha delineato tre obiettivi principali per il piano:

1. Creare posti di lavoro migliori

2. Arrestare l'aumento del costo della vita

3. Proteggere il dollaro USA dagli speculatori monetari internazionali.

Nixon ha citato i tagli alle tasse e una sospensione di 90 giorni su prezzi e salari come le migliori opzioni per aumentare il mercato del lavoro e ridurre il costo della vita. Per quanto riguarda il comportamento speculativo nei confronti del dollaro USA (USD), Nixon ha sostenuto la sospensione della convertibilità del dollaro in oro. Inoltre, Nixon ha proposto un'imposta aggiuntiva del 10% su tutte le importazioni soggette a dazi. Simile alla strategia di sospensione della convertibilità del dollaro, il prelievo intendeva incoraggiare i principali partner commerciali degli Stati Uniti ad aumentare il valore delle loro valute.

L'accordo di Bretton Woods ruotava attorno ai valori esterni delle valute estere. Fisso rispetto al dollaro USA, il valore delle valute estere era espresso in oro a un prezzo determinato dal Congresso. Tuttavia, un surplus di dollari ha messo in pericolo il sistema negli anni '60. A quel tempo, gli Stati Uniti non avevano abbastanza oro per coprire il volume di dollari che circolavano nel mondo. Ciò ha portato a una sopravvalutazione del dollaro.

Il governo ha tentato di sostenere il dollaro e Bretton Woods, con le amministrazioni Kennedy e Johnson che cercavano di scoraggiare gli investimenti esteri, limitare i prestiti esteri e riformare la politica monetaria internazionale. Tuttavia, i loro sforzi furono in gran parte infruttuosi.

Nixon Shock e l'accordo di Bretton Woods

L'ansia alla fine si è insinuata nel mercato dei cambi,. con i commercianti all'estero che temevano un'eventuale svalutazione del dollaro. Di conseguenza, hanno iniziato a vendere USD in quantità maggiori e più frequentemente. Dopo diverse corse al dollaro, Nixon ha cercato un nuovo corso economico per il paese.

Il discorso di Nixon non è stato accolto così bene a livello internazionale come negli Stati Uniti. Molti nella comunità internazionale hanno interpretato il piano di Nixon come un atto unilaterale. In risposta, le democrazie industrializzate del Gruppo dei Dieci (G-10) decisero nuovi tassi di cambio incentrati su un dollaro svalutato in quello che divenne noto come l' Accordo Smithsonian. Tale piano è entrato in vigore nel dicembre 1971, ma si è rivelato infruttuoso.

A partire dal febbraio 1973, la pressione speculativa del mercato ha causato la svalutazione del dollaro statunitense e ha portato a una serie di parità di cambio. In mezzo alla forte pressione sul dollaro nel marzo di quell'anno, il G-10 ha implementato una strategia che richiedeva a sei membri europei di legare insieme le loro valute e farle fluttuare congiuntamente contro il dollaro.

Tale decisione poneva sostanzialmente fine al sistema di cambio fisso istituito dalla Bretton Woods.

L'accordo di Bretton Woods ha creato due grandi istituzioni che hanno resistito alla prova del tempo: il Fondo Monetario Internazionale e la Banca Mondiale.

L'eredità dello shock di Nixon

Inizialmente, il Nixon Shock è stato ampiamente elogiato come un successo politico. Oggi, tuttavia, i benefici a lungo termine del Nixon Shock sono oggetto di dibattito accademico.

In primo luogo, le azioni di Nixon furono il principale catalizzatore della stagflazione degli anni '70. Ha anche portato all'instabilità delle valute fluttuanti, poiché il dollaro USA è affondato di un terzo negli anni '70. Negli ultimi 40 anni, il dollaro USA è stato tutt'altro che stabile, con diversi periodi di forte volatilità.

Dal 1985 al 1995, ad esempio, l'indice del valore del dollaro USA ha perso fino al 34%. Dopo una rapida ripresa, è nuovamente diminuito drasticamente dal 2002 alla metà del 2011.

Nixon ha anche promesso che la sua mossa avrebbe evitato costose recessioni. Negli ultimi decenni, tuttavia, gli Stati Uniti hanno subito gravi recessioni, inclusa la Grande Recessione dal dicembre 2007 al giugno 2009.

Vantaggi e svantaggi del Nixon Shock

Oggi viviamo in un mondo di valute per lo più fluttuanti e negoziate sul mercato.

Questo sistema presenta vantaggi, soprattutto in termini di rendere possibile una politica monetaria radicale come il quantitative easing (QE). Le banche centrali ora hanno un maggiore grado di controllo sul proprio denaro, rendendo facile la "gestione" di variabili come i tassi di interesse, l'offerta di moneta complessiva e la velocità.

D'altra parte, la mossa di Nixon ha anche creato incertezze e ha portato a un mercato massiccio basato sulla copertura dei rischi creati dall'incertezza valutaria. La crisi finanziaria del 2007-2008, in particolare, ha dimostrato che il controllo della banca centrale non è una difesa garantita contro gravi recessioni.

Molti decenni dopo lo shock di Nixon, gli economisti stanno ancora discutendo i meriti di questo massiccio cambiamento politico e le sue eventuali ramificazioni.

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Nixon e le domande frequenti sul Gold Standard

Qual era il gold standard e come funzionava?

Il gold standard è un sistema monetario in cui il valore della valuta di un paese si basa su una quantità fissa di oro. In pratica, le banche centrali si assicuravano che la valuta nazionale (carta moneta) fosse facilmente convertibile in oro a un prezzo fisso specifico. Le monete d'oro circolavano anche come valuta nazionale insieme ad altre monete e banconote in metallo.

Quando e perché Nixon ha posto fine al Gold Standard?

Il presidente Richard Nixon ha chiuso la finestra dell'oro nel 1971 per affrontare il problema dell'inflazione del paese e per scoraggiare i governi stranieri dal riscattare sempre più dollari in oro.

Cos'è il denaro Fiat?

Il denaro Fiat è denaro emesso dal governo che non è supportato da un bene fisico come oro o argento. Invece, è sostenuto dal governo che lo ha emesso.

Cosa accadrebbe se tornassimo al Gold Standard?

Alcuni economisti sostengono che se tornassimo al gold standard, i prezzi si destabilizzerebbero effettivamente, portando a episodi di grave deflazione e inflazione.

Inoltre, in caso di crisi finanziaria, il governo avrebbe poca flessibilità per evitare o limitare i potenziali danni.

Mette in risalto

• Molti decenni dopo lo shock di Nixon, gli economisti stanno ancora discutendo i meriti di questo massiccio cambiamento politico e le sue eventuali ramificazioni.

• Lo shock di Nixon è stato il catalizzatore della stagflazione degli anni '70 quando il dollaro USA si è svalutato.

• Lo shock di Nixon ha effettivamente portato alla fine dell'accordo di Bretton Woods e alla convertibilità dei dollari USA in oro.

• Il Nixon Shock è stato un cambiamento di politica economica intrapreso dal presidente Nixon per dare priorità alla crescita economica degli Stati Uniti in termini di posti di lavoro e stabilità del tasso di cambio.

• Grazie in gran parte allo shock di Nixon, le banche centrali ora hanno un maggiore grado di controllo sul proprio denaro, rendendo facile la "gestione" di variabili come i tassi di interesse, l'offerta di moneta complessiva e la velocità.