Nixon Schock

Was ist der Nixon-Schock?

Nixon-Schock ist ein Ausdruck, der verwendet wird, um die Nachwirkung einer Reihe von Wirtschaftspolitiken zu beschreiben, die 1971 vom ehemaligen Präsidenten Richard Nixon angepriesen wurden.

Vor allem führte die Politik schließlich zum Zusammenbruch des Bretton-Woods -Systems fester Wechselkurse, das nach dem Zweiten Weltkrieg in Kraft trat.

Den Nixon-Schock verstehen

Der Nixon-Schock folgte auf Präsident Nixons im Fernsehen übertragene New Economic Policy-Ansprache an die Nation. Der Kernpunkt der Rede war, dass die USA ihre Aufmerksamkeit in der Zeit nach dem Vietnamkrieg auf innenpolitische Themen richten würden. Nixon skizzierte drei Hauptziele für den Plan:

1. Bessere Arbeitsplätze schaffen

2. Den Anstieg der Lebenshaltungskosten eindämmen

3. Schutz des US-Dollars vor internationalen Geldspekulanten.

Nixon nannte Steuersenkungen und eine 90-tägige Sperrfrist für Preise und Löhne als die besten Optionen, um den Arbeitsmarkt anzukurbeln und die Lebenshaltungskosten zu senken. Was das spekulative Verhalten gegenüber dem US-Dollar (USD) betrifft, unterstützte Nixon die Aussetzung der Konvertibilität des Dollars in Gold. Darüber hinaus schlug Nixon eine zusätzliche Steuer von 10 % auf alle zollpflichtigen Importe vor. Ähnlich wie bei der Strategie, die Konvertibilität des Dollars auszusetzen, sollte die Abgabe die wichtigsten Handelspartner der Vereinigten Staaten dazu anregen, den Wert ihrer Währungen zu erhöhen.

Das Bretton-Woods-Abkommen drehte sich um die Außenwerte ausländischer Währungen. Der gegenüber dem US-Dollar fixierte Wert ausländischer Währungen wurde in Gold zu einem vom Kongress festgelegten Preis ausgedrückt. Ein Dollarüberschuss gefährdete das System jedoch in den 1960er Jahren. Damals verfügten die USA nicht über genug Gold, um das Volumen der weltweit zirkulierenden Dollars zu decken. Das führte zu einer Überbewertung des Dollars.

Die Regierung versuchte, den Dollar und Bretton Woods zu stützen, während die Regierungen Kennedy und Johnson versuchten, ausländische Investitionen abzuschrecken, die Kreditvergabe an ausländische Investoren einzuschränken und die internationale Geldpolitik zu reformieren. Ihre Bemühungen blieben jedoch weitgehend erfolglos.

Nixon Shock und das Abkommen von Bretton Woods

Devisenmarkt breitete sich schließlich Besorgnis aus , da Händler im Ausland Angst vor einer eventuellen Abwertung des Dollars hatten. Infolgedessen begannen sie, USD in größeren Mengen und häufiger zu verkaufen. Nach mehreren Runs auf den Dollar suchte Nixon einen neuen wirtschaftlichen Kurs für das Land.

Nixons Rede wurde international nicht so gut aufgenommen wie in den Vereinigten Staaten. Viele in der internationalen Gemeinschaft interpretierten Nixons Plan als einseitigen Akt. Als Reaktion darauf beschlossen die industrialisierten Demokratien der Gruppe der Zehn (G-10) neue Wechselkurse, die sich auf einen abgewerteten Dollar konzentrierten, was als Smithsonian Agreement bekannt wurde. Dieser Plan trat im Dezember 1971 in Kraft, erwies sich jedoch als erfolglos.

Ab Februar 1973 verursachte spekulativer Marktdruck eine Abwertung des USD und führte zu einer Reihe von Wechselkursparitäten. Inmitten des immer noch starken Drucks auf den Dollar im März dieses Jahres setzte die G-10 eine Strategie um, die sechs europäische Mitglieder aufforderte, ihre Währungen aneinander zu binden und sie gemeinsam gegenüber dem Dollar freizugeben .

Diese Entscheidung beendete im Wesentlichen das von Bretton Woods eingeführte System fester Wechselkurse.

Das Bretton-Woods-Abkommen schuf zwei große Institutionen, die sich bewährt haben: der Internationale Währungsfonds und die Weltbank.

Vermächtnis des Nixon-Schocks

Zunächst wurde der Nixon-Schock weithin als politischer Erfolg gepriesen. Heute sind die langfristigen Vorteile des Nixon-Schocks jedoch Gegenstand wissenschaftlicher Debatten.

Erstens waren Nixons Aktionen der Hauptkatalysator für die Stagflation der 1970er Jahre. Es führte auch zu einer Instabilität frei schwebender Währungen, da der US-Dollar in den 1970er Jahren um ein Drittel sank. In den letzten 40 Jahren war der US-Dollar alles andere als stabil, mit mehreren Perioden starker Volatilität.

Von 1985 bis 1995 beispielsweise verlor der US-Dollar-Wertindex ganze 34 %. Nach einer schnellen Erholung ging es von 2002 bis Mitte 2011 wieder stark zurück.

Nixon versprach auch, dass sein Schritt kostspielige Rezessionen verhindern würde. In den letzten Jahrzehnten haben die USA jedoch schwere Rezessionen erlitten, darunter die Große Rezession von Dezember 2007 bis Juni 2009.

Vor- und Nachteile des Nixon-Schocks

Heute leben wir in einer Welt von meist frei schwankenden, marktgehandelten Währungen.

Dieses System hat Vorteile, insbesondere im Hinblick darauf, radikale Geldpolitik wie quantitative Lockerung (QE) zu ermöglichen. Zentralbanken haben jetzt ein größeres Maß an Kontrolle über ihr eigenes Geld, was es einfacher macht, Variablen wie Zinssätze, Gesamtgeldmenge und Umlaufgeschwindigkeit zu „verwalten“.

Andererseits schuf Nixons Schritt auch Unsicherheiten und führte zu einem massiven Markt, der auf der Absicherung der durch Währungsunsicherheit entstandenen Risiken basierte. Insbesondere die Finanzkrise von 2007-2008 hat bewiesen, dass die Kontrolle durch die Zentralbanken kein garantierter Schutz gegen schwere Rezessionen ist.

Viele Jahrzehnte nach dem Nixon-Schock debattieren Ökonomen immer noch über die Vorzüge dieses massiven politischen Wandels und seine eventuellen Auswirkungen.

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Nixon und die häufig gestellten Fragen zum Goldstandard

Was war der Goldstandard und wie funktionierte er?

Der Goldstandard ist ein Währungssystem, bei dem der Wert der Währung eines Landes auf einer festen Goldmenge basiert. In der Praxis stellten die Zentralbanken sicher, dass die Landeswährung (Papiergeld) zu einem bestimmten Festpreis leicht in Gold umgewandelt werden konnte. Neben anderen Metallmünzen und -scheinen zirkulierten auch Goldmünzen als Landeswährung.

Wann und warum beendete Nixon den Goldstandard?

Präsident Richard Nixon schloss 1971 das Goldfenster, um das Inflationsproblem des Landes anzugehen und ausländische Regierungen davon abzuhalten, immer mehr Dollar für Gold einzulösen.

Was ist Fiatgeld?

Fiat-Geld ist staatlich ausgegebenes Geld, das nicht durch eine physische Ware wie Gold oder Silber gedeckt ist. Stattdessen wird es von der Regierung unterstützt, die es herausgegeben hat.

Was würde passieren, wenn wir zum Goldstandard zurückkehren würden?

Einige Ökonomen argumentieren, dass sich die Preise bei einer Rückkehr zum Goldstandard tatsächlich destabilisieren würden, was zu schweren Deflations- und Inflationsepisoden führen würde.

Darüber hinaus hätte der Staat im Falle einer Finanzkrise wenig Flexibilität, um den potenziellen Schaden entweder abzuwenden oder zu begrenzen.

Höhepunkte

• Viele Jahrzehnte nach dem Nixon-Schock debattieren Ökonomen immer noch über die Vorzüge dieses massiven Politikwechsels und seine eventuellen Auswirkungen.

• Der Nixon-Schock war der Katalysator für die Stagflation der 1970er Jahre, als der US-Dollar abgewertet wurde.

• Der Nixon-Schock führte effektiv zum Ende des Bretton-Woods-Abkommens und zur Konvertibilität von US-Dollar in Gold.

• Der Nixon-Schock war ein wirtschaftspolitischer Kurswechsel von Präsident Nixon, um dem Wirtschaftswachstum der Vereinigten Staaten in Bezug auf Arbeitsplätze und Wechselkursstabilität Vorrang einzuräumen.

• Zum großen Teil dank des Nixon-Schocks haben die Zentralbanken jetzt ein größeres Maß an Kontrolle über ihr eigenes Geld, was es einfacher macht, Variablen wie Zinssätze, Gesamtgeldmenge und Umlaufgeschwindigkeit zu „verwalten“.