Kejutan Nixon

Apakah Kejutan Nixon?

Kejutan Nixon ialah frasa yang digunakan untuk menggambarkan kesan selepas satu set dasar ekonomi yang digembar-gemburkan oleh bekas Presiden Richard Nixon pada tahun 1971.

Paling ketara, dasar itu akhirnya membawa kepada keruntuhan sistem kadar pertukaran tetap Bretton Woods yang berkuat kuasa selepas Perang Dunia II.

Memahami Kejutan Nixon

Kejutan Nixon mengikuti ucapan Dasar Ekonomi Baru Presiden Nixon yang disiarkan di televisyen kepada negara. Inti ucapan itu ialah AS akan mengalihkan perhatiannya kepada isu-isu domestik dalam era pasca Perang Vietnam. Nixon menggariskan tiga matlamat utama untuk rancangan itu:

1. Mencipta pekerjaan yang lebih baik

2. Membendung kenaikan kos sara hidup

3. Melindungi dolar AS daripada spekulator wang antarabangsa.

Nixon menyebut pemotongan cukai dan penahanan 90 hari pada harga dan gaji sebagai pilihan terbaik untuk meningkatkan pasaran pekerjaan dan mengurangkan kos sara hidup. Bagi tingkah laku spekulatif terhadap dolar AS (USD), Nixon menyokong penggantungan kebolehtukaran dolar kepada emas. Di samping itu, Nixon mencadangkan cukai tambahan 10% ke atas semua import yang dikenakan duti. Sama seperti strategi menggantung kebolehtukaran dolar, levi itu bertujuan untuk menggalakkan rakan dagangan utama Amerika Syarikat untuk meningkatkan nilai mata wang mereka.

Perjanjian Bretton Woods berkisar tentang nilai luaran mata wang asing. Tetap berbanding dolar AS, nilai mata wang asing dinyatakan dalam emas pada harga yang ditentukan oleh Kongres. Walau bagaimanapun, lebihan dolar menjejaskan sistem pada tahun 1960-an. Pada masa itu, AS tidak mempunyai emas yang mencukupi untuk menampung jumlah dolar yang beredar di seluruh dunia. Itu membawa kepada penilaian berlebihan dolar.

Kerajaan cuba untuk menyokong dolar dan Bretton Woods, dengan pentadbiran Kennedy dan Johnson cuba menghalang pelaburan asing, mengehadkan pinjaman asing, dan memperbaharui dasar monetari antarabangsa. Walau bagaimanapun, usaha mereka sebahagian besarnya tidak berjaya.

Nixon Shock dan Perjanjian Bretton Woods

Kebimbangan akhirnya menyelinap ke dalam pasaran pertukaran asing , dengan peniaga di luar negara takut dengan penurunan nilai dolar yang akhirnya . Akibatnya, mereka mula menjual USD dalam jumlah yang lebih besar dan lebih kerap. Selepas beberapa kali menggunakan dolar, Nixon mencari kursus ekonomi baharu untuk negara itu.

Ucapan Nixon tidak diterima dengan baik di peringkat antarabangsa seperti di Amerika Syarikat. Ramai dalam masyarakat antarabangsa mentafsir rancangan Nixon sebagai tindakan unilateral. Sebagai tindak balas, Demokrasi Perindustrian Kumpulan Sepuluh (G-10) memutuskan kadar pertukaran baharu yang berpusat pada dolar yang menurun nilai dalam apa yang dikenali sebagai Perjanjian Smithsonian. Pelan itu berkuat kuasa pada Disember 1971, tetapi ia terbukti tidak berjaya.

Bermula pada Februari 1973, tekanan pasaran spekulatif menyebabkan USD menurun nilai dan membawa kepada beberapa siri pariti pertukaran. Di tengah-tengah tekanan yang masih kuat terhadap dolar pada bulan Mac tahun itu, G-10 melaksanakan strategi yang meminta enam ahli Eropah untuk mengikat mata wang mereka bersama-sama dan bersama-sama mengapungkannya berbanding dolar.

Keputusan itu pada dasarnya telah menamatkan sistem kadar pertukaran tetap yang ditubuhkan oleh Bretton Woods.

Perjanjian Bretton Woods mewujudkan dua institusi utama yang telah bertahan dalam ujian masa: Tabung Kewangan Antarabangsa dan Bank Dunia.

Legasi Kejutan Nixon

Pada mulanya, Nixon Shock telah dipuji secara meluas sebagai kejayaan politik. Walau bagaimanapun, hari ini, faedah jangka panjang Nixon Shock adalah masalah perdebatan ilmiah.

Pertama, tindakan Nixon adalah pemangkin utama untuk stagflasi pada tahun 1970-an. Ia juga membawa kepada ketidakstabilan mata wang terapung, kerana dolar AS merosot sebanyak satu pertiga pada tahun 1970-an. Sepanjang 40 tahun yang lalu, dolar AS tidak stabil, dengan beberapa tempoh turun naik yang teruk.

Dari tahun 1985 hingga 1995, sebagai contoh, indeks nilai dolar AS kehilangan sebanyak 34%. Selepas pulih dengan cepat, ia jatuh sekali lagi dari 2002 hingga pertengahan 2011.

Nixon juga berjanji bahawa langkahnya akan menghalang kemelesetan yang mahal. Walau bagaimanapun, sejak beberapa dekad yang lalu, AS telah mengalami kemelesetan yang teruk termasuk Kemelesetan Besar pada Disember 2007 hingga Jun 2009.

Kelebihan dan Kekurangan Nixon Shock

Hari ini, kita hidup dalam dunia yang kebanyakannya terapung bebas, mata wang dagangan pasaran.

Sistem ini mempunyai kelebihan, terutamanya dari segi menjadikan dasar monetari radikal seperti pelonggaran kuantitatif (QE) mungkin. Bank pusat kini mempunyai tahap kawalan yang lebih tinggi ke atas wang mereka sendiri, menjadikannya mudah untuk "mengurus" pembolehubah seperti kadar faedah, keseluruhan bekalan wang dan halaju.

Sebaliknya, langkah Nixon juga mewujudkan ketidaktentuan dan membawa kepada pasaran besar-besaran berdasarkan melindung nilai risiko yang dicipta oleh ketidakpastian mata wang. Krisis kewangan 2007-2008, khususnya, membuktikan bahawa kawalan bank pusat bukan pertahanan yang terjamin terhadap kemelesetan yang teruk.

Beberapa dekad selepas Kejutan Nixon, ahli ekonomi masih membahaskan kebaikan peralihan dasar besar-besaran ini dan akibatnya.

TTT

Soalan Lazim Nixon dan Gold Standard

Apakah Standard Emas dan Bagaimana Ia Berfungsi?

Piawaian emas ialah sistem monetari di mana nilai mata wang sesebuah negara adalah berdasarkan kuantiti emas yang tetap. Dalam amalan, bank pusat memastikan bahawa mata wang domestik (wang kertas) mudah ditukar kepada emas pada harga tetap tertentu. Syiling emas juga diedarkan sebagai mata wang domestik bersama syiling dan wang logam lain.

Bila dan Mengapa Nixon Menamatkan Standard Emas?

Presiden Richard Nixon menutup tingkap emas pada tahun 1971 untuk menangani masalah inflasi negara dan untuk menghalang kerajaan asing daripada menebus lebih banyak dolar untuk emas.

Apakah Wang Fiat?

Wang Fiat ialah wang keluaran kerajaan yang tidak disokong oleh komoditi fizikal seperti emas atau perak. Sebaliknya, ia disokong oleh kerajaan yang mengeluarkannya.

Apa Akan Berlaku Jika Kita Kembali kepada Standard Emas?

Sesetengah ahli ekonomi berpendapat bahawa jika kita kembali kepada standard emas, harga sebenarnya akan tidak stabil, membawa kepada episod deflasi dan inflasi yang teruk.

Selain itu, sekiranya berlaku krisis kewangan, kerajaan akan mempunyai sedikit fleksibiliti sama ada untuk mengelakkan atau mengehadkan potensi kerosakan.

##Sorotan

• Beberapa dekad selepas Kejutan Nixon, ahli ekonomi masih membahaskan kebaikan peralihan dasar besar-besaran ini dan akibatnya.

• Kejutan Nixon adalah pemangkin kepada stagflasi pada tahun 1970-an apabila dolar AS menurun nilai.

• Kejutan Nixon dengan berkesan membawa kepada berakhirnya Perjanjian Bretton Woods dan kebolehtukaran dolar AS kepada emas.

• Kejutan Nixon ialah anjakan dasar ekonomi untuk mengutamakan pertumbuhan ekonomi Amerika Syarikat dari segi pekerjaan dan kestabilan kadar pertukaran.

• Terima kasih sebahagian besarnya kepada Kejutan Nixon, bank pusat kini mempunyai tahap kawalan yang lebih tinggi ke atas wang mereka sendiri, menjadikannya mudah untuk "mengurus" pembolehubah seperti kadar faedah, keseluruhan bekalan wang dan halaju.