Choque Nixon

O que é o choque Nixon?

Nixon Shock é uma frase usada para descrever o efeito colateral de um conjunto de políticas econômicas promovidas pelo ex-presidente Richard Nixon em 1971.

Mais notavelmente, as políticas acabaram levando ao colapso do sistema de taxas de câmbio fixas de Bretton Woods que entrou em vigor após a Segunda Guerra Mundial.

Entendendo o Choque Nixon

O choque de Nixon seguiu o discurso televisionado da Nova Política Econômica do presidente Nixon à nação. O cerne do discurso foi que os EUA voltariam sua atenção para questões domésticas na era pós-Guerra do Vietnã. Nixon delineou três objetivos principais para o plano:

1.Criando melhores empregos

1. Impedindo o aumento do custo de vida

2. Proteger o dólar americano dos especuladores monetários internacionais.

Nixon citou cortes de impostos e retenção de preços e salários por 90 dias como as melhores opções para impulsionar o mercado de trabalho e reduzir o custo de vida. Quanto ao comportamento especulativo em relação ao dólar americano (USD), Nixon defendeu a suspensão da conversibilidade do dólar em ouro. Além disso, Nixon propôs um imposto adicional de 10% sobre todas as importações sujeitas a impostos. Semelhante à estratégia de suspensão da conversibilidade do dólar, a imposição visava estimular os principais parceiros comerciais dos Estados Unidos a aumentar o valor de suas moedas.

O Acordo de Bretton Woods girava em torno dos valores externos de moedas estrangeiras. Fixado em relação ao dólar americano, o valor das moedas estrangeiras era expresso em ouro a um preço determinado pelo Congresso. No entanto, um superávit em dólar colocou em risco o sistema na década de 1960. Na época, os EUA não tinham ouro suficiente para cobrir o volume de dólares que circulavam pelo mundo. Isso levou a uma sobrevalorização do dólar.

O governo tentou fortalecer o dólar e Bretton Woods, com as administrações Kennedy e Johnson tentando deter o investimento estrangeiro, limitar os empréstimos estrangeiros e reformar a política monetária internacional. No entanto, seus esforços foram em grande parte mal sucedidos.

Nixon Shock e o Acordo de Bretton Woods

A ansiedade acabou se infiltrando no mercado de câmbio,. com os comerciantes no exterior temendo uma eventual desvalorização do dólar. Como resultado, eles começaram a vender dólares em maiores quantidades e com mais frequência. Depois de várias corridas ao dólar, Nixon buscou um novo rumo econômico para o país.

O discurso de Nixon não foi tão bem recebido internacionalmente quanto nos Estados Unidos. Muitos na comunidade internacional interpretaram o plano de Nixon como um ato unilateral. Em resposta, as democracias industrializadas do Grupo dos Dez (G-10) decidiram por novas taxas de câmbio centradas em um dólar desvalorizado no que ficou conhecido como Acordo Smithsonian. Esse plano entrou em vigor em dezembro de 1971, mas não teve sucesso.

A partir de fevereiro de 1973, a pressão especulativa do mercado fez com que o dólar se desvalorizasse e levasse a uma série de paridades cambiais. Em meio à pressão ainda forte sobre o dólar em março daquele ano, o G-10 implementou uma estratégia que exigia que seis membros europeus amarrassem suas moedas e as flutuassem conjuntamente em relação ao dólar.

Esta decisão pôs essencialmente fim ao sistema de taxa de câmbio fixa instituído pela Bretton Woods.

O acordo de Bretton Woods criou duas grandes instituições que resistiram ao teste do tempo: o Fundo Monetário Internacional e o Banco Mundial.

Legado do Choque Nixon

Inicialmente, o Choque Nixon foi amplamente elogiado como um sucesso político. Hoje, no entanto, os benefícios a longo prazo do Choque Nixon são uma questão de debate acadêmico.

Primeiro, as ações de Nixon foram o principal catalisador da estagflação dos anos 1970. Também levou à instabilidade das moedas flutuantes, já que o dólar americano caiu um terço durante a década de 1970. Ao longo dos últimos 40 anos, o dólar americano tem sido tudo menos estável, com vários períodos de grande volatilidade.

De 1985 a 1995, por exemplo, o índice de valor do dólar americano perdeu até 34%. Após uma rápida recuperação, voltou a cair acentuadamente de 2002 a meados de 2011.

Nixon também prometeu que seu movimento evitaria recessões dispendiosas. Nas últimas décadas, no entanto, os EUA sofreram severas recessões, incluindo a Grande Recessão de dezembro de 2007 a junho de 2009.

Vantagens e desvantagens do choque Nixon

Hoje, vivemos em um mundo de moedas predominantemente flutuantes e negociadas no mercado.

Este sistema tem vantagens, especialmente em termos de tornar possível uma política monetária radical, como a flexibilização quantitativa (QE). Os bancos centrais agora têm um maior grau de controle sobre seu próprio dinheiro, facilitando o "gerenciamento" de variáveis como taxas de juros, oferta geral de moeda e velocidade.

Por outro lado, o movimento de Nixon também criou incertezas e levou a um mercado massivo baseado na proteção dos riscos criados pela incerteza cambial. A crise financeira de 2007-2008, em particular, provou que o controle do banco central não é uma defesa garantida contra recessões severas.

Muitas décadas após o choque de Nixon, os economistas ainda estão debatendo os méritos dessa enorme mudança de política e suas eventuais ramificações.

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Perguntas frequentes sobre Nixon e o Gold Standard

Qual era o padrão-ouro e como funcionava?

O padrão-ouro é um sistema monetário no qual o valor da moeda de um país é baseado em uma quantidade fixa de ouro. Na prática, os bancos centrais garantiram que a moeda nacional (papel-moeda) fosse facilmente convertível em ouro a um preço fixo específico. As moedas de ouro também circulavam como moeda nacional ao lado de outras moedas e notas de metal.

Quando e por que Nixon acabou com o padrão ouro?

O presidente Richard Nixon fechou a janela do ouro em 1971 para resolver o problema da inflação do país e desencorajar os governos estrangeiros de trocar cada vez mais dólares por ouro.

O que é dinheiro Fiat?

O dinheiro fiduciário é dinheiro emitido pelo governo que não é lastreado por uma mercadoria física, como ouro ou prata. Em vez disso, é apoiado pelo governo que o emitiu.

O que aconteceria se voltássemos ao padrão ouro?

Alguns economistas argumentam que, se voltássemos ao padrão-ouro, os preços realmente se desestabilizariam, levando a episódios de deflação e inflação severas.

Além disso, no caso de uma crise financeira, o governo teria pouca flexibilidade para evitar ou limitar os danos potenciais.

##Destaques

• Muitas décadas após o choque de Nixon, os economistas ainda estão debatendo os méritos dessa mudança política maciça e suas eventuais ramificações.

• O choque de Nixon foi o catalisador da estagflação da década de 1970, com a desvalorização do dólar americano.

• O choque de Nixon efetivamente levou ao fim do Acordo de Bretton Woods e à conversibilidade de dólares americanos em ouro.

• O choque de Nixon foi uma mudança de política econômica para priorizar o crescimento econômico dos Estados Unidos em termos de empregos e estabilidade cambial.

• Graças em grande parte ao choque de Nixon, os bancos centrais agora têm um maior grau de controle sobre seu próprio dinheiro, facilitando o "gerenciamento" de variáveis como taxas de juros, oferta geral de dinheiro e velocidade.