Choque de Nixon
驴Qu茅 es el shock de Nixon?
Nixon Shock es una frase utilizada para describir el efecto secundario de un conjunto de pol铆ticas econ贸micas promocionadas por el ex presidente Richard Nixon en 1971.
En particular, las pol铆ticas finalmente llevaron al colapso del sistema de tipos de cambio fijos de Bretton Woods que entr贸 en vigor despu茅s de la Segunda Guerra Mundial.
Comprender el shock de Nixon
El Nixon Shock sigui贸 al discurso televisado de la Nueva Pol铆tica Econ贸mica del presidente Nixon a la naci贸n. El quid del discurso fue que Estados Unidos centrar铆a su atenci贸n en los asuntos internos en la era posterior a la Guerra de Vietnam. Nixon describi贸 tres objetivos principales para el plan:
Crear mejores empleos
Detener el aumento del costo de vida
Proteger el d贸lar estadounidense de los especuladores monetarios internacionales.
Nixon cit贸 los recortes de impuestos y una retenci贸n de precios y salarios de 90 d铆as como las mejores opciones para impulsar el mercado laboral y reducir el costo de vida. En cuanto al comportamiento especulativo hacia el d贸lar estadounidense (USD), Nixon apoy贸 suspender la convertibilidad del d贸lar en oro. Adem谩s, Nixon propuso un impuesto adicional del 10% sobre todas las importaciones sujetas a aranceles. Similar a la estrategia de suspender la convertibilidad del d贸lar, el impuesto pretend铆a alentar a los principales socios comerciales de Estados Unidos a aumentar el valor de sus monedas.
El Acuerdo de Bretton Woods giraba en torno a los valores externos de las monedas extranjeras. Fijo frente al d贸lar estadounidense, el valor de las monedas extranjeras se expres贸 en oro a un precio determinado por el Congreso. Sin embargo, un super谩vit de d贸lares puso en peligro el sistema en la d茅cada de 1960. En ese momento, EE. UU. no ten铆a suficiente oro para cubrir el volumen de d贸lares que circulaba por el mundo. Eso llev贸 a una sobrevaluaci贸n del d贸lar.
El gobierno intent贸 apuntalar el d贸lar y Bretton Woods, con las administraciones de Kennedy y Johnson tratando de disuadir la inversi贸n extranjera, limitar los pr茅stamos extranjeros y reformar la pol铆tica monetaria internacional. Sin embargo, sus esfuerzos fueron en gran parte infructuosos.
Nixon Shock y el Acuerdo de Bretton Woods
La ansiedad finalmente se desliz贸 en el mercado de divisas,. con los comerciantes en el extranjero temerosos de una eventual devaluaci贸n del d贸lar. Como resultado, comenzaron a vender USD en cantidades mayores y con mayor frecuencia. Despu茅s de varias corridas del d贸lar, Nixon busc贸 un nuevo rumbo econ贸mico para el pa铆s.
El discurso de Nixon no fue recibido tan bien internacionalmente como en los Estados Unidos. Muchos en la comunidad internacional interpretaron el plan de Nixon como un acto unilateral. En respuesta, las democracias industrializadas del Grupo de los Diez (G-10) decidieron nuevos tipos de cambio que se centraron en un d贸lar devaluado en lo que se conoci贸 como el Acuerdo Smithsonian. Ese plan entr贸 en vigor en diciembre de 1971, pero no tuvo 茅xito.
A partir de febrero de 1973, la presi贸n especulativa del mercado hizo que el USD se devaluara y condujo a una serie de paridades cambiarias. En medio de una fuerte presi贸n sobre el d贸lar en marzo de ese a帽o, el G-10 implement贸 una estrategia que ped铆a a seis miembros europeos que vincularan sus monedas y las hicieran flotar conjuntamente frente al d贸lar.
Esa decisi贸n esencialmente puso fin al sistema de tipo de cambio fijo establecido por Bretton Woods.
El acuerdo de Bretton Woods cre贸 dos importantes instituciones que han resistido la prueba del tiempo: el Fondo Monetario Internacional y el Banco Mundial.
El legado del shock de Nixon
Inicialmente, el Nixon Shock fue ampliamente elogiado como un 茅xito pol铆tico. Hoy, sin embargo, los beneficios a largo plazo del Nixon Shock son un tema de debate acad茅mico.
Primero, las acciones de Nixon fueron el principal catalizador de la estanflaci贸n de la d茅cada de 1970. Tambi茅n condujo a la inestabilidad de las monedas flotantes, ya que el d贸lar estadounidense se hundi贸 en un tercio durante la d茅cada de 1970. Durante los 煤ltimos 40 a帽os, el d贸lar estadounidense ha sido todo menos estable, con varios per铆odos de volatilidad severa.
De 1985 a 1995, por ejemplo, el 铆ndice de valor del d贸lar estadounidense perdi贸 hasta un 34%. Despu茅s de recuperarse r谩pidamente, volvi贸 a caer bruscamente desde 2002 hasta mediados de 2011.
Nixon tambi茅n prometi贸 que su medida evitar铆a recesiones costosas. Sin embargo, durante las 煤ltimas d茅cadas, EE. UU. ha sufrido graves recesiones, incluida la Gran Recesi贸n de diciembre de 2007 a junio de 2009.
Ventajas y desventajas del Nixon Shock
Hoy en d铆a, vivimos en un mundo en el que la mayor铆a de las monedas se negocian en el mercado y flotan libremente.
Este sistema tiene ventajas, especialmente en t茅rminos de hacer posible una pol铆tica monetaria radical como la flexibilizaci贸n cuantitativa (QE). Los bancos centrales ahora tienen un mayor grado de control sobre su propio dinero, lo que facilita el "manejo" de variables como las tasas de inter茅s, la oferta monetaria general y la velocidad.
Por otro lado, el movimiento de Nixon tambi茅n cre贸 incertidumbres y condujo a un mercado masivo basado en la cobertura de los riesgos creados por la incertidumbre cambiaria. La crisis financiera de 2007-2008, en particular, demostr贸 que el control del banco central no es una defensa garantizada contra recesiones severas.
Muchas d茅cadas despu茅s del Choque de Nixon, los economistas a煤n debaten los m茅ritos de este cambio masivo de pol铆tica y sus eventuales ramificaciones.
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Preguntas frecuentes sobre Nixon y el patr贸n oro
驴Qu茅 era el patr贸n oro y c贸mo funcionaba?
El patr贸n oro es un sistema monetario en el que el valor de la moneda de un pa铆s se basa en una cantidad fija de oro. En la pr谩ctica, los bancos centrales se aseguraron de que la moneda nacional (papel moneda) fuera f谩cilmente convertible en oro a un precio fijo espec铆fico. Las monedas de oro tambi茅n circulaban como moneda nacional junto con otras monedas y billetes de metal.
驴Cu谩ndo y por qu茅 Nixon acab贸 con el patr贸n oro?
El presidente Richard Nixon cerr贸 la ventanilla del oro en 1971 para abordar el problema de inflaci贸n del pa铆s y disuadir a los gobiernos extranjeros de canjear m谩s y m谩s d贸lares por oro.
驴Qu茅 es el dinero fiduciario?
dinero fiduciario es dinero emitido por el gobierno que no est谩 respaldado por un producto f铆sico como el oro o la plata. En cambio, est谩 respaldado por el gobierno que lo emiti贸.
驴Qu茅 pasar铆a si volvi茅ramos al patr贸n oro?
Algunos economistas argumentan que si volvi茅ramos al patr贸n oro, los precios se desestabilizar铆an y dar铆an lugar a episodios de deflaci贸n e inflaci贸n graves.
Adem谩s, en caso de una crisis financiera, el gobierno tendr铆a poca flexibilidad para evitar o limitar el da帽o potencial.
Reflejos
Muchas d茅cadas despu茅s del Choque de Nixon, los economistas a煤n debaten los m茅ritos de este cambio masivo de pol铆tica y sus eventuales ramificaciones.
El Nixon Shock fue el catalizador de la estanflaci贸n de la d茅cada de 1970 cuando el d贸lar estadounidense se devalu贸.
El Choque de Nixon condujo efectivamente al fin del Acuerdo de Bretton Woods y la convertibilidad de los d贸lares estadounidenses en oro.
El Nixon Shock fue un cambio de pol铆tica econ贸mica emprendido por el presidente Nixon para priorizar el crecimiento econ贸mico de los Estados Unidos en t茅rminos de empleos y estabilidad del tipo de cambio.
Gracias en gran parte al Nixon Shock, los bancos centrales ahora tienen un mayor grado de control sobre su propio dinero, lo que facilita el "manejo" de variables como las tasas de inter茅s, la oferta monetaria general y la velocidad.
