Ajan arbitraasi
Mikä on aikaarbitraasi?
Aikaarbitraasilla tarkoitetaan mahdollisuutta, joka syntyy, kun osake menettää merkin ja myydään lyhyen aikavälin näkymien perusteella ilman, että yhtiön pitkän aikavälin näkymät muuttuvat. Tämä osakekurssin lasku tapahtuu, kun yritys ei täytä analyytikoiden tulosarvioita tai sen ohjeita, mikä johtaa lyhytaikaiseen kompastukseen, jossa osakkeen hinta laskee. Sijoittajat, kuten Warren Buffett ja Peter Lynch,. ovat käyttäneet ajan arbitraasia lisätäkseen mahdollisuuksiaan menestyä markkinoita paremmin.
Kuinka aikaarbitraasi toimii
Aikaarbitraasi on pitkän aikavälin arvosijoittajan paras ystävä. On olemassa lukuisia esimerkkejä ajan arbitraasista, mutta tulosjulkistusten ja ohjepäivitysten säännöllisyys tarjoaa Mr. Marketille loputtoman joukon mahdollisuuksia ylireagoida marginaalisesti negatiivisiin uutisiin. Yleisesti ottaen yksittäiset poissaolot eivät tarkoita, että yritys olisi vaikeuksissa, ja usein on olemassa hyvät mahdollisuudet palautumiseen pitkällä aikavälillä. Kuitenkin, jos poissaoloista tulee tavanomaisia, ajan arbitraasi voi itse asiassa olla tappiollinen ehdotus.
Tärkeintä on saada hyvä käsitys osakkeen taustalla olevasta yrityksestä ja sen perusteista. Näin voit selvittää markkinoiden reaktiosta johtuvat väliaikaiset laskut todellisista devalvaatioista, jotka johtuvat yrityksen ydinliiketoimintojen eroosiosta.
Aikaarbitraasi vaihtoehtostrategiana
Pohjimmiltaan ajan arbitraasi on toinen versio vanhasta neuvosta "osta huonoilla uutisilla, myy hyvillä". Hyvin tutkitun osakkeen ostaminen laskulla on erinomainen strategia, sillä jopa mega-cap-osakkeiden arvo heilahtelee merkittävästi läpi vuoden, vaikka niiden viiden vuoden kehityskulku on vakaata hinnannousua. Dipillä ostaminen on suoraviivainen tapa päästä osakkeisiin, jotka haluat omistaa pitkällä aikavälillä.
On kuitenkin muitakin tapoja pelata aikaarbitraasia. Yksi mielenkiintoisimmista vaihtoehdoista on käyttää optioita ostaaksesi osakkeen, jolla on lasku tai voitto, kun se ei laske. Sijoittaja tunnistaa osakkeet, jotka hän aikoo omistaa pitkällä aikavälillä. Sitten hän myy osakkeen. Jos osake ei laske, mikä tarkoittaa, että sen arvo jatkaa nousuaan tai pysyy toteutushinnan yläpuolella, sijoittaja saa pitää myyntipreemion eikä päädy omistamaan osakkeita. Jos osake laskee toteutushintaan, sijoittaja ostaa osakkeen vielä alhaisemmalla efektiivisellä hinnalla, koska tähän mennessä kerätty optiopreemio kompensoi osan ostokustannuksista. Riskinä on tietysti se, että osakkeet putoavat selvästi alle merkintähinnan, mikä tarkoittaa, että sijoittaja joutuu maksamaan yli markkinahinnan ostaakseen omistamansa yrityksen osakkeet.
Kohokohdat
Arvosijoittajien keskeinen strategia, aikaarbitraasia voidaan tehostaa käyttämällä optioita tai muita johdannaissopimuksia.
Aikaarbitraasia on kaupankäyntistrategia, joka pyrkii hyödyntämään lyhyen aikavälin hinnanmuutoksia, jotka eivät vastaa pidemmän aikavälin näkymiä.
Tällainen mahdollisuus voi syntyä, jos levitetään huhuja tai uutisotsikoita, jotka vaikuttavat välittömästi hintaan, mutta jotka eivät muuta sijoituksen perusteita mielekkäällä tavalla.
