Tidsarbitrasje

Hva er tidsarbitrasje?

Tidsarbitrasje refererer til en mulighet som skapes når en aksje går glipp av sine spor og selges basert på kortsiktige utsikter med liten endring i selskapets langsiktige utsikter. Denne nedgangen i aksjekursen oppstår når et selskap ikke klarer å møte inntjeningsanslag fra analytikere eller dets veiledning, noe som resulterer i en kortsiktig snuble der aksjekursen synker. Investorer som Warren Buffett og Peter Lynch har brukt tidsarbitrasje for å øke sjansene for å overgå markedet.

Hvordan tidsarbitrasje fungerer

Tidsarbitrasje er en langsiktig verdiinvestors beste venn. Det er mange eksempler på tidsarbitrasje, men regelmessigheten til resultatutgivelser og veiledningsoppdateringer gir en uendelig strøm av muligheter for Mr. Market til å overreagere på marginalt negative nyheter. Generelt sett betyr ikke enkeltmisser at et selskap er i trøbbel, og det er ofte en god sjanse for et tilbakeslag på lang sikt. Men hvis glippene blir vane, kan tidsarbitrasje faktisk være et tapsforslag.

Nøkkelen er å ha en god forståelse av selskapet som ligger til grunn for aksjen og dets grunnleggende. Dette vil tillate deg å sortere ut de midlertidige fallene som kommer fra markedsreaksjonen fra de faktiske devalueringene som er forårsaket av en erosjon av selskapets kjernevirksomhet.

Tidsarbitrasje som en opsjonsstrategi

I hovedsak er tidsarbitrasje en annen versjon av det gamle rådet, "kjøp på dårlige nyheter, selg på gode." Å kjøpe en godt undersøkt aksje på et fall er en utmerket strategi, da selv mega-cap-aksjene ser betydelige svingninger i verdi gjennom året, selv om deres femårige bane er en stabil prisøkning. Å kjøpe på dip er en enkel måte å komme inn i en aksje du ønsker å eie på lang sikt.

Det er imidlertid andre måter å få en tidsarbitrasje til å spille. En av de mer interessante er å bruke opsjoner for å kjøpe en aksje på fall eller fortjeneste når den ikke faller. En investor identifiserer aksjer som han har til hensikt å eie på lang sikt. Så selger han en put on aksjen. Hvis aksjen ikke faller, noe som betyr at den fortsetter å gå opp i verdi eller holde seg over innløsningskursen, får investoren beholde salgspremien og ender ikke opp med å eie aksjer. Hvis aksjen faller til innløsningskursen, kjøper investoren aksjen til en enda lavere effektiv pris, da opsjonspremien som er samlet inn til dags dato oppveier noe av kjøpskostnaden. Risikoen er selvfølgelig at aksjen faller langt under innløsningskursen, noe som betyr at investoren ender opp med å betale over markedspriser for å kjøpe aksjene i selskapet han ønsker å eie.

Høydepunkter

• En nøkkelstrategi for verdiinvestorer, tidsarbitrasje kan forbedres ved bruk av opsjoner eller andre derivatkontrakter.

– Tidsarbitrasje er en handelsstrategi som søker å dra nytte av kortsiktige prisendringer som ikke samsvarer med en langsiktig utsikt.

• En slik mulighet kan oppstå hvis rykter spres eller nyhetsoverskrifter spres som påvirker prisen umiddelbart, men som ikke endrer det grunnleggende i investeringen på noen meningsfull måte.