Contrat à terme sur marchandises
Qu'est-ce qu'un contrat à terme sur matières premières ?
Un contrat à terme sur marchandises est un accord d'achat ou de vente d'une quantité prédéterminée d'une marchandise à un prix précis à une date précise dans le futur. Les contrats à terme sur matières premières peuvent être utilisés pour couvrir ou protéger une position d'investissement ou pour parier sur le mouvement directionnel de l'actif sous-jacent.
De nombreux investisseurs confondent les contrats à terme avec les contrats d'options. Avec les contrats à terme, le titulaire a une obligation d'agir. À moins que le titulaire ne dénoue le contrat à terme avant l'expiration, il doit acheter ou vendre l' actif sous-jacent au prix indiqué.
Les contrats à terme sur matières premières peuvent être comparés au marché au comptant des matières premières.
Comment fonctionne un contrat à terme sur matières premières
La plupart des contrats à terme sur marchandises sont clôturés ou compensés à leur date d'expiration. La différence de prix entre la transaction d'origine et la transaction de clôture est réglée en espèces. Les contrats à terme sur matières premières sont généralement utilisés pour prendre position sur un actif sous-jacent. Les actifs typiques comprennent :
Huile brute
Du blé
Maïs
Or
Argent
Gaz naturel
Les contrats à terme sur marchandises sont appelés par le nom de leur mois d'expiration, ce qui signifie qu'un contrat se terminant en septembre est un contrat à terme de septembre. Certains produits de base peuvent avoir une quantité importante de volatilité des prix ou des fluctuations de prix. En conséquence, il existe un potentiel de gains importants, mais également de pertes importantes.
Les contrats à terme sur marchandises et les contrats à terme sur marchandises sont fonctionnellement similaires. La principale différence est que les contrats à terme sont négociés sur des bourses réglementées et ont des conditions contractuelles standardisées. Les contrats à terme se négocient plutôt de gré à gré (OTC) et ont des conditions personnalisables.
Spéculer avec des contrats à terme sur matières premières
Les contrats à terme sur matières premières peuvent être utilisés par les spéculateurs pour faire des paris directionnels sur le prix de l'actif sous-jacent. Les positions peuvent être prises dans les deux sens, ce qui signifie que les investisseurs peuvent être longs (ou acheter), ainsi que courts (ou vendre) la matière première.
Les contrats à terme sur marchandises utilisent un degré élevé d'effet de levier , de sorte que l'investisseur n'a pas besoin de verser le montant total du contrat. Au lieu de cela, une fraction du montant total de la transaction doit être placée auprès du courtier qui gère le compte. Le montant de l'effet de levier nécessaire peut varier, en fonction de la marchandise et du courtier.
À titre d'exemple, disons qu'un montant de marge initial de 3 700 $ permet à un investisseur de conclure un contrat à terme pour 1 000 barils de pétrole évalués à 45 000 $, avec du pétrole au prix de 45 $ le baril. Si le prix du pétrole se négocie à 60 $ à l'expiration du contrat, l'investisseur a un gain de 15 $ ou un profit de 15 000 $. Les transactions seraient réglées via le compte de courtage de l'investisseur créditant la différence nette des deux contrats. La plupart des contrats à terme seront réglés en espèces, mais certains contrats seront réglés avec la livraison de l'actif sous-jacent à un entrepôt de traitement centralisé.
Compte tenu de l'importance de l'effet de levier lié aux opérations à terme, une petite variation du prix d'une matière première pourrait entraîner des gains ou des pertes importants par rapport à la marge initiale. Spéculer sur les contrats à terme est une stratégie de trading avancée et ne convient pas à la tolérance au risque de la plupart des investisseurs.
Risques de spéculation sur les matières premières
Contrairement aux options,. les futures sont l'obligation d'achat ou de vente de l'actif sous-jacent. Par conséquent, si une position existante n'est pas clôturée, un investisseur inexpérimenté pourrait prendre livraison d'un grand nombre de matières premières non désirées.
Le trading de contrats à terme sur matières premières peut être très risqué pour les personnes inexpérimentées. Le degré élevé d'effet de levier utilisé avec les contrats à terme sur matières premières peut amplifier les gains, ainsi que les pertes. Si une position sur un contrat à terme perd de l'argent, le courtier peut lancer un appel de marge,. qui est une demande de fonds supplémentaires pour consolider le compte. Le courtier devra généralement approuver un compte pour négocier sur les marges avant de pouvoir conclure des contrats.
Couverture avec des contrats à terme sur matières premières
Une autre raison d'entrer sur le marché à terme est de couvrir le prix d'une marchandise. Les entreprises utilisent des contrats à terme pour bloquer les prix des produits qu'elles vendent ou utilisent dans la production.
L'objectif de la couverture est d'éviter les pertes dues à des variations de prix potentiellement défavorables plutôt que de spéculer. De nombreuses entreprises qui se couvrent utilisent ou produisent l'actif sous-jacent d'un contrat à terme. Les exemples incluent les agriculteurs, les producteurs de pétrole, les éleveurs de bétail et les fabricants.
Par exemple, un producteur de matières plastiques pourrait utiliser des contrats à terme sur matières premières pour fixer un prix pour l'achat de sous-produits du gaz naturel nécessaires à la production à une date future. Le prix du gaz naturel, comme tous les produits pétroliers, peut fluctuer considérablement, laissant un producteur de plastiques non couvert au risque de voir ses coûts augmenter à l'avenir.
Si une entreprise verrouille le prix et que le prix augmente, le fabricant réalisera un profit sur la couverture des matières premières. Le bénéfice du contrat compenserait l'augmentation du coût d'achat du produit. Alternativement, l'entreprise pourrait prendre livraison du produit à un prix fixe moins cher.
Risques liés à la couverture des matières premières
La couverture d'une matière première peut faire en sorte qu'une entreprise passe à côté de mouvements de prix favorables, car le contrat est bloqué à un taux fixe, quel que soit l'endroit où le prix de la matière première se négocie par la suite.
De plus, si l'entreprise calcule mal ses besoins en matières premières et sur-couvre, cela pourrait l'obliger à dénouer le contrat à terme pour une perte lors de sa revente sur le marché.
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Exemple de contrats à terme sur matières premières
Les propriétaires d'entreprise peuvent utiliser des contrats à terme sur matières premières pour fixer les prix de vente de leurs produits des semaines, des mois ou des années à l'avance.
Par exemple, supposons qu'un agriculteur s'attend à produire 1 000 000 de boisseaux de soja au cours des 12 prochains mois. En règle générale, les contrats à terme sur le soja incluent la quantité de 5 000 boisseaux. Le seuil de rentabilité de l'agriculteur sur un boisseau de soja est de 10 $ le boisseau, ce qui signifie que 10 $ est le prix minimum nécessaire pour couvrir les coûts de production du soja.
L'agriculteur voit qu'un contrat à terme d'un an pour le soja est actuellement au prix de 15 $ le boisseau. L'agriculteur décide de bloquer le prix de vente de 15 $ le boisseau en vendant suffisamment de contrats de soya d'un an pour couvrir la récolte. L'agriculteur a besoin de 200 contrats à terme (1 000 000 boisseaux nécessaires / 5 000 boisseaux par contrat = 200 contrats).
Un an plus tard, quel que soit le prix, l'agriculteur livre les 1 000 000 de boisseaux et reçoit le prix fixe de 15 $ x 200 contrats x 5 000 boisseaux, soit 15 000 000 $ de revenu total.
À moins que le prix du soja ne soit de 15 $ le boisseau sur le marché à la date d'expiration, l'agriculteur avait soit été payé plus que le prix du marché en vigueur, soit manqué des prix plus élevés. Si le prix du soja était de 13 $ le boisseau à l'expiration, la couverture de 15 $ de l'agriculteur serait supérieure de 2 $ le boisseau au prix du marché pour un gain de 2 000 000 $. D'un autre côté, si le soja se négociait à 17 $ le boisseau à l'expiration, le prix de vente de 15 $ du contrat signifie que l'agriculteur aurait manqué un bénéfice supplémentaire de 2 $ le boisseau.
Comment négocier des contrats à terme sur matières premières
De nos jours, négocier des contrats à terme sur matières premières en ligne est un processus simple. Cela dit, vous devez faire preuve de diligence raisonnable avant de vous lancer.
Voici quelques étapes à suivre pour vous aider à démarrer :
Choisissez un courtier en matières premières en ligne qui répond à vos besoins (Interactive Brokers est un courtier en matières premières très populaire en raison de sa large sélection de produits, de son bon service et de ses faibles commissions)
Remplissez la documentation financière requise pour ouvrir un compte
Alimentez le compte
Élaborez un plan de trading qui correspond à vos objectifs personnels de risque et de rendement
Commencez à négocier
Lorsque vous débutez, essayez d'utiliser de petites quantités et n'effectuez qu'une seule transaction à la fois si possible. Ne vous submergez pas. L'overtrading peut vous faire prendre beaucoup plus de risques que vous ne pouvez en supporter.
La Commodity Futures Trading Commission (CFTC)
Les contrats à terme sur marchandises et leur négociation sont réglementés aux États-Unis par la Commodity Futures Trading Commission (CFTC), une agence de réglementation américaine mandatée par le gouvernement fédéral et établie par la Commodity Futures Trading Commission Act de 1974.
La CFTC réglemente les marchés à terme et d'options sur matières premières. Ses objectifs comprennent la promotion de marchés à terme compétitifs et efficaces et la protection des investisseurs contre la manipulation, les pratiques commerciales abusives et la fraude.
FAQ sur les contrats à terme sur matières premières
Les contrats à terme sur matières premières sont-ils transférables ?
Les contrats à terme sur marchandises sont normalisés pour faciliter la négociation en bourse. Mais alors qu'ils sont facilement transférables, l'obligation dans le contrat reste valable.
Pourquoi les courtiers en matières premières utilisent-ils des contrats à terme et à terme ?
Les contrats à terme et les contrats à terme sont des accords pour acheter ou vendre un actif à un prix prédéterminé à une date précise. Ainsi, les courtiers en matières premières les utilisent principalement pour atténuer le risque de fluctuation des prix en "verrouillant" un prix à l'avance.
Comment déclarez-vous les gains et les pertes sur les contrats à terme sur matières premières sur vos impôts ?
L'IRS exige un formulaire spécifique lors de la déclaration des gains et des pertes sur les contrats à terme sur marchandises : le formulaire 6781. L'IRS considère les transactions sur les marchandises et les contrats à terme comme des contrats 1256.
Qu'est-ce que la loi sur la modernisation des contrats à terme sur marchandises ?
La Commodity Futures Modernization Act (CFM A),. promulguée le 21 décembre 2000, est une loi fédérale américaine stipulant que les dérivés de gré à gré (OTC) resteraient non réglementés.
Points forts
Un contrat à terme permet également de spéculer sur la direction d'une matière première, en prenant une position longue ou courte, en utilisant un effet de levier.
Un contrat à terme sur matières premières est un contrat standardisé qui oblige l'acheteur à acheter une matière première sous-jacente (ou le vendeur à la vendre) à un prix et à une date futurs prédéterminés.
Les contrats à terme sur matières premières peuvent être utilisés pour couvrir ou protéger une position sur les matières premières.
Le degré élevé d'effet de levier utilisé avec les contrats à terme sur matières premières peut amplifier les gains, ainsi que les pertes.
L'IRS exige un formulaire spécifique lors de la déclaration des gains et des pertes sur les contrats à terme sur matières premières : le formulaire 6781.
