Date d'expiration (dérivés)

Quelle est la date d'expiration d'un dérivé ?

Une date d'expiration dans les produits dérivés est le dernier jour où les contrats dérivés, tels que les options ou les contrats à terme,. sont valides. Au plus tard à ce jour, les investisseurs auront déjà décidé quoi faire de leur position expirant.

Avant l'expiration d'une option, ses propriétaires peuvent choisir d' exercer l'option, de fermer la position pour réaliser leur profit ou leur perte, ou de laisser le contrat expirer sans valeur.

Principes de base des dates d'expiration

Les dates d'expiration et ce qu'elles représentent varient en fonction du produit dérivé négocié. La date d'expiration des options d'achat d'actions cotées aux États-Unis est normalement le troisième vendredi du mois du contrat ou du mois au cours duquel le contrat expire. Les mois où le vendredi tombe un jour férié, la date d'expiration est le jeudi précédant immédiatement le troisième vendredi. Une fois qu'un contrat d'options ou à terme dépasse sa date d'expiration, le contrat est invalide. Le dernier jour pour négocier des options sur actions est le vendredi précédant l'expiration. Par conséquent, les commerçants doivent décider quoi faire de leurs options avant ce dernier jour de négociation.

Certaines options comportent une clause d'exercice automatique. Ces options sont automatiquement exercées si elles sont dans la monnaie (ITM) au moment de l'expiration. Si un trader ne souhaite pas que l'option soit exercée, il doit clôturer ou reconduire la position avant le dernier jour de trading.

Les options sur indice expirent également le troisième vendredi du mois, et c'est également le dernier jour de négociation pour les options sur indice de style américain. Pour les options sur indices de style européen,. la dernière négociation a généralement lieu la veille de l'expiration.

Expiration et valeur de l'option

En général, plus une action est longue à expirer, plus elle a de temps pour atteindre son prix d'exercice et donc plus elle a de valeur temps.

Il existe deux types d'options, les appels et les options de vente. Les appels donnent au détenteur le droit, mais non l'obligation, d'acheter une action si elle atteint un certain prix d'exercice à la date d'expiration. Les options de vente donnent au détenteur le droit, mais non l'obligation, de vendre une action si elle atteint un certain prix d'exercice à la date d'expiration.

C'est pourquoi la date d'expiration est si importante pour les traders d'options. La notion de temps est au cœur de ce qui donne leur valeur aux options. Après l'expiration du put ou de l'appel, la valeur de temps n'existe pas. En d'autres termes, une fois que le dérivé expire, l'investisseur ne conserve aucun droit lié à la propriété de l'option d'achat ou de vente.

Important

L'heure d'expiration d'un contrat d'options est la date et l'heure auxquelles il est rendu nul et non avenu. Elle est plus précise que la date d'expiration et ne doit pas être confondue avec la dernière fois où négocier cette option.

Expiration et valeur à terme

Les contrats à terme sont différents des options en ce que même un contrat à terme hors de l'argent (position perdante) conserve sa valeur après l'expiration. Par exemple, un contrat pétrolier représente des barils de pétrole. Si un trader détient ce contrat jusqu'à son expiration, c'est parce qu'il veut acheter (il a acheté le contrat) ou vendre (il a vendu le contrat) le pétrole que le contrat représente. Par conséquent, le contrat à terme n'expire pas sans valeur et les parties impliquées sont responsables l'une envers l'autre de remplir leur part du contrat. Ceux qui ne veulent pas être tenus de respecter le contrat doivent renouveler ou fermer leurs positions au plus tard le dernier jour de négociation.

Les traders à terme détenant le contrat expirant doivent le clôturer à l'expiration ou avant, souvent appelé le «jour de négociation final», pour réaliser leur profit ou leur perte. Alternativement, ils peuvent détenir le contrat et demander à leur courtier d'acheter/vendre l'actif sous-jacent que le contrat représente. Les détaillants ne le font généralement pas, mais les entreprises le font. Par exemple, un producteur de pétrole utilisant des contrats à terme pour vendre du pétrole peut choisir de vendre son pétrolier. Les traders à terme peuvent également " rouler " leur position. Il s'agit d'une clôture de leur commerce actuel et d'une réintroduction immédiate du commerce dans un contrat qui est plus éloigné de l'expiration.

Points forts

• La date d'expiration des dérivés est la date limite à laquelle le dérivé est valide. Passé ce délai, le contrat est expiré.

• Les titulaires de contrats à terme peuvent choisir de reconduire le contrat à une date future ou de clôturer leur position et de prendre livraison de l'actif ou de la marchandise.

• Les détenteurs d'options peuvent choisir d'exercer l'option (et de réaliser des profits ou des pertes) ou de la laisser expirer sans valeur.

• Selon le type de dérivé, la date d'expiration peut entraîner des résultats différents.

FAQ

Les options sont-elles identiques aux produits dérivés ?

Les options sont également appelées dérivés, car leur valeur est dérivée d'un actif sous-jacent, qu'il s'agisse d'une action, d'une obligation, d'une devise ou d'une marchandise.

Quels sont les deux types d'options ?

Les deux types d'options sont les appels et les options de vente. Lorsque vous achetez une option d'achat, vous achetez le droit d'acheter l'actif sous-jacent à un prix fixe à une date ultérieure. Lorsque vous achetez une option de vente, vous achetez le droit de vendre une action si elle atteint un prix d'exercice spécifique au moment où la date d'expiration est atteinte.

Combien d'actions une option couvre-t-elle ?

Une option sur actions standard couvre 100 actions de l'actif sous-jacent. Cependant, les options peuvent être vendues sur n'importe quel actif sous-jacent, y compris les obligations, les devises et les matières premières.