Rétro-évaluation
Qu'est-ce que la contre-tarification ?
En finance, le terme « backpricing » fait référence à la pratique consistant à conclure un contrat à terme sur des matières premières sans spécifier initialement le prix auquel la matière première sera achetée.
Au lieu de cela, les parties à un contrat à terme surévalué attendront jusqu'à une date spécifiée avant de décider d'un prix équitable auquel acheter ou vendre la marchandise.
Comprendre la contre-tarification
En règle générale, les commerçants utilisent des contrats à terme pour acheter des matières premières à un prix connu avec l'intention de vendre le contrat à terme ou de prendre livraison de sa matière première sous-jacente à une date future spécifiée.
Dans certains cas, cependant, un acheteur peut simplement souhaiter s'engager à acheter une quantité donnée de la marchandise sous-jacente, tout en reportant la décision du prix à payer jusqu'à une date ultérieure. Dans ces situations, l'acheteur et le vendeur décideront d'abord comment ils fixeront un prix à l'avenir, par exemple en acceptant d'utiliser le prix au comptant en vigueur pour la marchandise à cette date future. Une fois cette date atteinte, l'acheteur et le vendeur effectueront la transaction au prix convenu.
La justification fondamentale de la révision des prix est qu'elle aide à garantir que le prix payé pour le produit reflète étroitement sa juste valeur marchande au moment de l'échange. En revanche, dans les contrats à terme typiques, il est possible que le prix payé pour une marchandise diffère sensiblement de son prix de marché. Cela rend les contrats à terme traditionnels beaucoup plus utiles pour les commerçants qui souhaitent spéculer sur les prix des matières premières, car l'opportunité de profits spéculatifs serait en grande partie, sinon complètement, éliminée par la rétroévaluation.
Exemple réel de contre-tarification
Supposons que vous soyez le propriétaire d'une boulangerie commerciale qui souhaite sécuriser son approvisionnement en blé pour l'année à venir. Votre principale priorité est de vous assurer que vous serez en mesure de maintenir un approvisionnement suffisant en blé afin de maintenir vos volumes de production, et pour ce faire, vous avez décidé d'acheter des contrats à terme ayant le blé comme actif sous-jacent.
Dans le même temps, vous aimeriez éviter une situation dans laquelle vous achetez des contrats à terme sur le blé uniquement pour voir le prix au comptant du blé baisser considérablement par la suite. Au lieu de cela, vous préféreriez simplement vous engager à acheter une quantité particulière de blé à des dates fixes, puis négocier le prix de ces achats peu de temps avant leurs dates de livraison.
Pour convenir de ces prix, vous proposez d'utiliser le prix du marché au comptant en vigueur une semaine avant chaque date de livraison. De cette façon, l'acheteur et le vendeur du contrat à terme peuvent être assurés qu'ils négocient au meilleur prix du marché disponible ou à proximité, éliminant ainsi la possibilité de profits spéculatifs importants de part et d'autre.
Points forts
Le backpricing est un moyen de structurer des contrats à terme dont le prix n'est pas fixé au début de l'accord.
En règle générale, le prix est convenu par référence à une référence ou à un indice sous-jacent,. tel que le prix au comptant de la matière première.
Au lieu de cela, l'acheteur et le vendeur conviennent de fixer un prix plus proche de la date de livraison de la marchandise sous- jacente .
