tillbakaprissättning

Vad är backpricing?

Inom finans hänvisar termen "backpricing" till praxis att ingå ett råvaruterminskontrakt utan att initialt specificera det pris till vilket varan kommer att köpas.

Istället kommer parterna i ett terminskontrakt med tillbakapris att vänta till ett visst datum innan de beslutar om ett rimligt pris för att köpa eller sälja varan.

Förstå backpricing

Vanligtvis använder handlare terminskontrakt för att köpa råvaror till ett känt pris med avsikten att sälja terminskontraktet eller ta leverans av dess underliggande råvara vid ett specificerat framtida datum.

I vissa fall kan dock en köpare helt enkelt vilja förbinda sig att köpa en given kvantitet av den underliggande råvaran, samtidigt som han skjuter upp beslutet om vilket pris som ska betalas till ett framtida datum. I dessa situationer kommer köparen och säljaren först att bestämma hur de ska sätta ett pris i framtiden, till exempel genom att komma överens om att använda det rådande spotpriset för varan vid det framtida datumet. När detta datum har uppnåtts kommer köparen och säljaren att genomföra transaktionen till det överenskomna priset.

Den grundläggande motiveringen för backpricing är att det hjälper till att säkerställa att priset som betalas för varan nära återspeglar dess verkliga marknadsvärde vid tidpunkten för utbytet. Däremot är det i typiska terminskontrakt möjligt att priset som betalas för en vara skiljer sig markant från dess marknadspris. Detta gör traditionella terminskontrakt mycket mer användbara för handlare som vill spekulera i råvarupriser, eftersom möjligheten till spekulativa vinster till stor del, om inte helt, skulle elimineras genom bakprissättning.

Real World Exempel på Backpricing

Anta att du är ägare till ett kommersiellt bageri som vill säkra sin tillgång på vete för det kommande året. Din främsta prioritet är att se till att du kommer att kunna upprätthålla en tillräcklig tillgång på vete för att upprätthålla dina produktionsvolymer, och för att uppnå detta bestämmer du dig för att köpa terminskontrakt som har vete som sin underliggande tillgång.

Samtidigt vill du undvika en situation där du köper veteterminer bara för att se spotpriset på vete sjunka avsevärt efteråt. Istället föredrar du att helt enkelt förbinda dig att köpa en viss kvantitet vete vid fastställda datum och sedan förhandla fram priset för dessa inköp strax före leveransdatum.

För att komma överens om dessa priser föreslår du att du använder det rådande spotmarknadspriset som finns en vecka före varje leveransdatum. På så sätt kan både köparen och säljaren av terminskontraktet vara säker på att de handlar till eller nära det bästa tillgängliga marknadspriset, vilket eliminerar möjligheten till betydande spekulativa vinster på båda sidor.

##Höjdpunkter

– Backpricing är ett sätt att strukturera terminskontrakt där priset inte sätts vid avtalets ingående.

• Normalt avtalas priset med hänvisning till en underliggande referens eller ett underliggande index,. såsom spotpriset på varan.

• Istället kommer köparen och säljaren överens om att sätta ett pris närmare leveransdatumet för den underliggande varan.