jälkihinnoittelu
Mikä on jälkihinnoittelu?
Rahoituksessa termi "backpricing" viittaa käytäntöön tehdä hyödykefutuurisopimus ilman, että alun perin määritellään hinta, jolla hyödyke ostetaan.
Sen sijaan jälkihinnoiteltujen futuurisopimusten osapuolet odottavat tiettyyn päivämäärään asti ennen kuin päättävät käyvästä hinnasta hyödykkeen ostamiselle tai myymiselle.
Takaisinhinnoittelun ymmärtäminen
Tavallisesti elinkeinonharjoittajat käyttävät futuurisopimuksia ostaakseen hyödykkeitä tunnetulla hinnalla tarkoituksenaan myydä futuurisopimus tai ottaa vastaan sen taustalla oleva hyödyke tiettynä tulevana päivänä.
Joissakin tapauksissa ostaja voi kuitenkin yksinkertaisesti haluta sitoutua ostamaan tietyn määrän kohde-etuutena olevaa hyödykettä ja viivyttää maksettavan hinnan päätöstä tulevaan päivämäärään. Näissä tilanteissa ostaja ja myyjä päättävät ensin, kuinka he asettavat hinnan tulevaisuudessa, esimerkiksi sopimalla käyttämään hyödykkeen voimassa olevaa spot-hintaa kyseisenä tulevana päivänä. Kun tämä päivämäärä saavutetaan, ostaja ja myyjä toteuttavat kaupan sovitulla hinnalla.
Perusperusteena jälkihinnoittelulle on se, että se auttaa varmistamaan, että hyödykkeestä maksettu hinta vastaa tarkasti sen käypää markkina -arvoa vaihtohetkellä. Sitä vastoin tyypillisissä futuurisopimuksissa on mahdollista, että hyödykkeestä maksettu hinta poikkeaa merkittävästi sen markkinahinnasta. Tämä tekee perinteisistä futuurisopimuksista paljon hyödyllisempiä elinkeinonharjoittajille, jotka haluavat spekuloida hyödykkeiden hinnoilla, koska jälkihinnoittelu eliminoisi suurelta osin, ellei kokonaan, mahdollisuus spekulatiivisiin voittoihin.
Reaalimaailman esimerkki jälkihinnoittelusta
Oletetaan, että omistat kaupallisen leipomon, joka haluaa varmistaa vehnänsaantinsa tulevalle vuodelle. Tärkein prioriteettisi on varmistaa, että pystyt ylläpitämään riittävää vehnän saantia tuotantomäärien ylläpitämiseksi, ja tämän saavuttamiseksi aiot ostaa futuurisopimuksia, joiden perustana on vehnä.
Samalla halutaan välttää tilanne, jossa ostat vehnäfutuureja vain nähdäksesi vehnän spot-hinnan laskevan sen jälkeen merkittävästi. Sen sijaan haluat mieluummin yksinkertaisesti sitoutua ostamaan tietyn määrän vehnää asetettuina päivinä ja neuvotella sitten näiden ostosten hinnasta vähän ennen niiden toimituspäiviä.
Näistä hinnoista sopiaksesi ehdotat voimassa olevan spot-markkinahinnan käyttöä viikkoa ennen jokaista toimituspäivää. Tällä tavalla sekä futuurisopimuksen ostaja että myyjä voivat olla varmoja siitä, että he käyvät kauppaa parhaalla saatavilla olevalla markkinahinnalla tai lähellä sitä, mikä eliminoi mahdollisuuden merkittäviin spekulatiivisiin voittoihin molemmin puolin.
##Kohokohdat
Takaisinhinnoittelu on tapa strukturoida futuurisopimuksia, joissa hintaa ei määritellä sopimuksen alkaessa.
Yleensä hinnasta sovitaan viittaamalla taustalla olevaan viitteeseen tai indeksiin,. kuten hyödykkeen spot-hintaan.
Sen sijaan ostaja ja myyjä sopivat asettavansa hinnan lähempänä kohde- etuutena olevan hyödykkeen toimituspäivää.
