Frais de souscription différés conditionnels (CDSC)

Qu'est-ce qu'une commission de souscription différée conditionnelle (CDSC) ?

Une commission d'acquisition différée conditionnelle (CDSC) est une commission, une commission d'acquisition ou une charge, que les investisseurs de fonds communs de placement paient lors de la vente d'actions de fonds de catégorie B pendant un certain nombre d'années à compter de la date d'achat initiale. Ces frais sont également appelés « frais de sortie » ou « frais de souscription ». Pour les fonds communs de placement dont les catégories d'actions déterminent le moment où les investisseurs paient les frais d'acquisition ou les frais d'acquisition du fonds, les actions de catégorie B comportent des frais d'acquisition différés éventuels pendant une période de détention de cinq à 10 ans calculée à partir du moment de l'investissement initial. Le secteur financier exprime généralement un CDSC en pourcentage du montant en dollars investi dans un fonds commun de placement. Parfois, le secteur financier peut faire référence à un CDSC en tant que frais de sortie ou frais de rachat.

Comment éviter les frais de souscription différés conditionnels

En règle générale, un placement réduira les frais d'acquisition reportés éventuels pour chaque année où l'investisseur détient le titre. Si l'investisseur détient l'investissement assez longtemps, c'est-à-dire pendant toute la durée de la période de rachat, de nombreuses sociétés de fonds renoncent aux frais de sortie.

Si un investisseur dans un fonds commun de placement achetait et détenait des actions d'un fonds de catégorie B jusqu'à la fin de la période de détention spécifiée, il pourrait éviter de payer les frais d'acquisition de ce type de fonds, améliorant ainsi le rendement de son placement. Malheureusement, la recherche sur les fonds indique que les investisseurs en fonds communs de placement détiennent leurs fonds, en moyenne, pendant moins de cinq ans, ce qui déclenche souvent l'application de frais d'acquisition dans le cadre d'un investissement dans un fonds d'actions de catégorie B.

Structures de frais CDSC dans différentes classes d'actions

Les actions de classe A ont généralement des frais d'entrée, mais pas de CDSC. Les actions de catégorie B n'ont souvent pas de frais d'acquisition initiaux, mais peuvent entraîner des frais d'acquisition lors de la vente d'actions. Les actions de catégorie C peuvent avoir des frais d'entrée ou de sortie inférieurs, mais un ratio de dépenses global plus élevé.

Un courtier en placement peut réduire les frais d'acquisition si l'investisseur effectue un investissement initial plus important. Le montant de l'investissement et la période de détention anticipée doivent être les principaux facteurs pour l'investisseur dans la détermination de la classe d'actions appropriée à acheter. Dans chaque cas, la charge du fonds est un moyen pour un conseiller financier de recevoir une commission de vente sur la transaction.

Effets et objectifs des frais de souscription différés conditionnels

Les CDSC ont tendance à décourager les investisseurs de négocier activement des actions de fonds communs de placement, ce qui obligerait les fonds communs de placement à conserver des niveaux importants de liquidités à portée de main. Beaucoup considèrent le CDSC comme un paiement pour l'expertise du courtier dans le choix d'un fonds commun de placement qui correspond aux objectifs d'un investisseur. Sur les prospectus, les fonds communs de placement doivent divulguer les CDSC et autres frais, afin que les investisseurs puissent évaluer tous les coûts associés à un investissement ainsi que d'autres facteurs spécifiques aux investisseurs tels que la tolérance au risque et l'horizon temporel.

Exemple concret

L'American Funds Growth Fund of American Class B (AGRBX) est un exemple de fonds avec frais d'acquisition différés conditionnels. Il n'y a pas de frais de vente initiaux, mais l'investissement évalue le CDSC sur certains rachats effectués au cours des six premières années au cours desquelles un investisseur détient les actions. Le CDSC commence à 5 % la première année et diminue progressivement jusqu'à 0 % la septième année.

Points forts

• Beaucoup considèrent le CDSC comme un paiement pour l'expertise du courtier dans le choix d'un fonds commun de placement qui correspond aux objectifs d'un investisseur.

• Les actions de classe A n'ont généralement pas de CDSC, tandis que les actions de classe B ont souvent le potentiel d'une commission de vente lors de la vente d'actions.

• Les actions de catégorie C peuvent avoir des frais d'entrée ou de sortie inférieurs, mais un ratio de dépenses global plus élevé.