Achète et garde

Qu'est-ce que l'achat et la conservation ?

Buy and hold est une stratégie d'investissement passive dans laquelle un investisseur achète des actions (ou d'autres types de titres tels que des ETF) et les détient pendant une longue période, quelles que soient les fluctuations du marché. Un investisseur qui utilise une stratégie d'achat et de conservation sélectionne activement des investissements mais ne se soucie pas des mouvements de prix à court terme et des indicateurs techniques. De nombreux investisseurs légendaires tels que Warren Buffett et Jack Bogle louent l'approche d'achat et de conservation comme étant idéale pour les personnes à la recherche de rendements sains à long terme.

Comment fonctionne l'achat et la conservation ?

La sagesse conventionnelle en matière d'investissement montre qu'avec un horizon à long terme, les actions offrent un rendement plus élevé que d'autres classes d'actifs telles que les obligations. Il existe cependant un débat sur la supériorité d'une stratégie d'achat et de conservation par rapport à une stratégie d' investissement active. Les deux parties ont des arguments valables, mais une stratégie d'achat et de conservation présente des avantages fiscaux, car l'investisseur peut différer l'impôt sur les gains en capital sur les investissements à long terme.

Acheter des actions ordinaires, c'est prendre possession d'une entreprise. La propriété a ses privilèges, qui comprennent les droits de vote et une participation dans les bénéfices de l'entreprise à mesure que l'entreprise se développe. Les actionnaires fonctionnent comme des décideurs directs, leur nombre de voix étant égal au nombre d'actions qu'ils détiennent. Les actionnaires votent sur des questions cruciales, telles que les fusions et acquisitions,. et élisent les administrateurs au conseil. Les investisseurs activistes détenant des participations importantes exercent une influence considérable sur la direction, cherchant souvent à obtenir une représentation au conseil d'administration.

Reconnaissant que le changement prend du temps, les actionnaires engagés adoptent des stratégies d'achat et de conservation. Plutôt que de traiter la propriété comme un véhicule de profit à court terme à la manière d'un day trader, les investisseurs qui achètent et conservent leurs actions sur les marchés haussiers et baissiers. Les détenteurs d'actions supportent ainsi le risque ultime d'échec ou la récompense suprême d'une appréciation substantielle.

L'achat et la conservation sont souvent appelés trading de position.

Gestion active contre gestion passive

Le débat sur les styles de gestion passive versus active persiste. Un investisseur buy-and-hold reflète un style de gestion passif. Dans le cas d'un fonds commun de placement ou d'un fonds négocié en bourse,. les portefeuilles indiciels reflètent celui d'un indice de référence commun.

À mesure que les indices se rééquilibrent et que les pondérations augmentent par rapport à la capitalisation boursière, les taux de rotation, qui sont souvent inférieurs à 5 % parmi les fonds passifs (tels qu'un portefeuille de l'indice S&P 500), restent extrêmement faibles, car les gestionnaires se concentrent sur les problèmes de l'ensemble du marché. Les actions sont détenues aussi longtemps qu'elles restent des composantes des indices.

Même si vous détenez les titres que vous achetez à long terme, vous devez tout de même tenir compte des fluctuations de prix et être attentif à leur rendement.

Exemple réel d'achat et de conservation

Un exemple de stratégie d'achat et de conservation qui aurait très bien fonctionné est l'achat d'actions Apple (AAPL). Si un investisseur avait acheté 100 actions à son cours de clôture de 18 $ par action en janvier 2008 et conservé l'action jusqu'en janvier 2019, l'action grimpait à 157 $ par action. C'est un rendement de près de 900 % en un peu plus de 10 ans.

Ceux qui s'opposent à l'utilisation d'une stratégie à long terme affirment que les investisseurs renoncent aux gains en surmontant la volatilité plutôt qu'en immobilisant les gains et en ratant le timing du marché. Certains professionnels réussissent régulièrement avec des stratégies de trading à court terme, mais les risques peuvent être plus élevés. Le succès de l'investissement est également réalisé par la loyauté, l'engagement envers la propriété et la simple poursuite de rester immobile ou de ne pas bouger d'une position choisie.

Points forts

• Les investisseurs qui achètent et détiennent ont tendance à surpasser la gestion active, en moyenne, sur des horizons de temps plus longs et après les frais, et ils peuvent généralement différer les impôts sur les plus-values.

• Buy and hold est une stratégie passive à long terme où les investisseurs conservent un portefeuille relativement stable dans le temps, quelles que soient les fluctuations à court terme.

• Les critiques, cependant, soutiennent que les investisseurs qui achètent et conservent peuvent ne pas vendre aux moments optimaux.