Clearing Member Trade Agreement (CMTA)
Qu'est-ce qu'un accord commercial de membre compensateur (CMTA) ?
Un accord commercial de membre compensateur (CMTA) est un accord par lequel un investisseur peut conclure des transactions sur dérivés avec un nombre limité de courtiers différents, mais consolider ultérieurement ces transactions à la fin de la journée de négociation avec un seul courtier pour la compensation. Le CMTA est utilisé exclusivement pour les options,. les contrats à terme et autres dérivés.
Comprendre un accord commercial de membre compensateur (CMTA)
Un CMTA est un accord entre différents courtiers pour autoriser et régler les transactions de tous les courtiers impliqués par l'intermédiaire d'un seul courtier. Étant donné qu'un investisseur peut avoir des relations commerciales avec plusieurs courtiers, il peut initier des transactions avec plusieurs d'entre eux à la fois. Mais quand vient le temps de compenser ces transactions, ils peuvent régler avec un seul courtier. Sans l'accord commercial du membre compensateur, l'investisseur effectuerait des transactions avec différents courtiers et les transactions seraient compensées par plusieurs courtiers. Cela peut être fastidieux et prendre beaucoup de temps lorsqu'il s'agit de fermer les positions. Avec un CMTA en place, le seul courtier présentera toutes les transactions à la chambre de compensation pour règlement.
La compensation est nécessaire pour faire correspondre tous les ordres d'achat et de vente négociés sur le marché. La compensation offre des marchés plus fluides et plus rapides, car les parties effectuent des transferts à la société de compensation plutôt qu'à chaque partie avec laquelle elles ont effectué des transactions. Avec la consolidation d'une position, certains courtiers vont « céder » leur position à la société de compensation.
Un CMTA permet à un investisseur d'utiliser plusieurs courtiers différents pour explorer les marchés commerciaux de son investissement. Les investisseurs peuvent utiliser différents courtiers pour diverses raisons. Par exemple, un courtier peut avoir plus d'expérience et une meilleure connaissance de l'expertise dans un domaine donné. Un commerçant peut vouloir négocier avec ce courtier pour ses recherches. Un courtier différent pourrait être plus compétent dans un secteur donné. Si l'investisseur est intéressé par la création d'un portefeuille d'actions, par exemple, diversifié dans différents groupes ou secteurs industriels, il est logique de négocier avec le courtier le mieux adapté à chacun.
Considérations particulières
Le fait que toutes les transactions, en particulier les transactions plus petites et les transactions sur lots irréguliers, soient traitées par une seule source simplifie le processus pour les courtiers et les investisseurs. Les transactions passent automatiquement de l'entreprise exécutante au compte de l'entreprise porteuse ou "prise en charge". L'investisseur désigne la société porteuse au moment de la saisie de l'ordre ou avant.
Un tel accord présente des avantages pour les investisseurs car ils peuvent surveiller toutes les commandes via une source centrale, plutôt que d'avoir à examiner les dossiers de plusieurs sociétés de courtage différentes. En outre, un système de compensation rationalisé réduit les coûts liés aux commissions et aux frais, et permet de gagner du temps.
Pour les transactions sur options, la CMTA exige que les transactions soient compensées par l' Options Clearing Corporation (OCC). L'OCC gère le processus de compensation pour plusieurs types d'options négociées sur de nombreuses bourses. La Securities and Exchange Commission (SEC) réglemente l'OCC.
Points forts
Un accord commercial de membre compensateur (CMTA) permet aux investisseurs de conclure des transactions sur dérivés avec plusieurs courtiers, puis de compenser toutes les transactions avec un seul courtier.
Pour les transactions sur options, la CMTA exige que les transactions soient compensées par l'Options Clearing Corporation (OCC).
CMTA permet à toutes les transactions, en particulier les transactions plus petites et impaires, d'être compensées par une seule source, ce qui rationalise le processus pour les courtiers et les investisseurs.
