Stock défensif

Qu'est-ce qu'une action défensive ?

Une action défensive est une action qui fournit des dividendes constants et des bénéfices stables, quel que soit l'état du marché boursier global. La demande pour leurs produits est constante, de sorte que les actions défensives ont tendance à être plus stables au cours des différentes phases du cycle économique. Les actions défensives ne doivent pas être confondues avec les actions de défense, qui sont les actions des entreprises qui fabriquent des choses comme des armes, des munitions et des avions de chasse.

Comprendre les actions défensives

Les investisseurs qui cherchent à protéger leurs portefeuilles pendant une économie affaiblie ou des périodes de forte volatilité peuvent augmenter leur exposition aux actions défensives. Les sociétés bien établies, telles que Procter & Gamble (PG), Johnson & Johnson (JNJ), Philip Morris International (PM) et Coca-Cola (KO), sont considérées comme des actions défensives. En plus de solides flux de trésorerie, ces sociétés ont des opérations stables avec la capacité de résister à des conditions économiques affaiblies. Ils versent également des dividendes, ce qui peut avoir pour effet d'amortir le cours d'une action lors d'une baisse du marché.

Les actions défensives sont également moins susceptibles de faire faillite en raison de leur force relative en période de ralentissement.

Dans les moments difficiles ou si les choses deviennent fragiles, pourquoi quelqu'un voudrait-il même posséder une action ? Pourquoi ne pas simplement opter pour la sécurité d'un bon du Trésor,. qui a essentiellement un taux de rendement sans risque ? La réponse est tout simplement que la peur et la cupidité peuvent souvent conduire les marchés. Les actions défensives s'adaptent à la cupidité en offrant un rendement de dividende plus élevé que celui qui peut être réalisé dans des environnements de taux d'intérêt bas. Ils atténuent également la peur car ils ne sont pas aussi risqués que les actions ordinaires, et il faut généralement une catastrophe importante pour faire dérailler leur modèle économique. Les investisseurs doivent également être conscients que la plupart des gestionnaires de placements n'ont d'autre choix que de détenir des actions. S'ils pensent que les temps vont être plus difficiles que d'habitude, ils migreront vers des valeurs défensives.

Les actions défensives ont tendance à mieux performer que l'ensemble du marché pendant les récessions. Cependant, lors d'une phase d'expansion, ils ont tendance à afficher des performances inférieures à celles du marché. Cela est attribuable à leur faible bêta ou au risque lié au marché. Les actions défensives ont généralement des bêtas inférieurs à 1. Pour illustrer le bêta, considérons une action avec un bêta de 0,5. Si le marché baisse de 2 % en une semaine, nous nous attendons à ce que l'action ne perde qu'environ 1 %. En revanche, un gain de prix de 2% sur le marché pendant une semaine conduit à une hausse attendue de seulement 1% pour le titre défensif avec un bêta de 0,5.

Avantages des actions défensives

Les actions défensives offrent l'avantage substantiel de gains à long terme similaires avec un risque moindre que les autres actions. Les actions défensives en tant que groupe ont un ratio de Sharpe plus élevé que le marché boursier dans son ensemble. C'est un argument de poids selon lequel les actions défensives sont objectivement de meilleurs investissements que les autres actions. Warren Buffett est également devenu l'un des plus grands investisseurs de tous les temps, en partie en se concentrant sur les actions défensives. Il n'est pas nécessaire de prendre des risques excessifs pour battre le marché. En fait, limiter les pertes avec des actions défensives peut être plus efficace.

Inconvénients des actions défensives

À la baisse, la faible volatilité des actions défensives entraîne souvent des gains plus faibles pendant les marchés haussiers et un cycle de mauvais timing du marché. Malheureusement, de nombreux investisseurs abandonnent les actions défensives par frustration face à la sous-performance tard dans un marché haussier, au moment où ils en ont vraiment le plus besoin. Après un retournement du marché, les investisseurs se précipitent parfois sur les valeurs défensives, même s'il est trop tard. Ces tentatives infructueuses de synchronisation du marché à l' aide d'actions défensives peuvent réduire considérablement le taux de rendement pour les investisseurs.

Exemples d'actions défensives

Les actions défensives sont également appelées actions non cycliques car elles ne sont pas fortement corrélées au cycle économique. Vous trouverez ci-dessous quelques types d'actions défensives.

Utilitaires

Les services publics d'eau, de gaz et d'électricité sont des exemples d'actions défensives, car les gens en ont besoin à toutes les phases du cycle économique. Les entreprises de services publics tirent également un autre avantage d'un environnement économique plus lent, car les taux d'intérêt ont tendance à être plus bas.

Consommation de base

entreprises qui produisent ou distribuent des biens de consommation de base,. qui sont des biens que les gens ont tendance à acheter par nécessité, quelles que soient les conditions économiques, sont généralement considérées comme défensives. Ils comprennent la nourriture, les boissons, les produits d'hygiène, le tabac et certains articles ménagers. Ces sociétés génèrent des flux de trésorerie stables et des bénéfices prévisibles pendant les économies fortes et faibles. Leurs actions ont tendance à surperformer les actions cycliques non défensives ou de consommation qui vendent des produits discrétionnaires dans les économies faibles tout en les sous-performant dans les économies fortes.

Actions de soins de santé

Les actions des grandes sociétés pharmaceutiques et des fabricants de dispositifs médicaux ont toujours été considérées comme des actions défensives. Après tout, il y aura toujours des malades qui auront besoin de soins. Cependant, la concurrence accrue des nouveaux médicaments et l'incertitude entourant la réglementation signifient qu'ils ne sont plus aussi défensifs qu'ils l'étaient autrefois.

FPI d'appartements

Les fiducies de placement immobilier ( FPI ) d'appartements sont également considérées comme défensives, car les gens ont toujours besoin d'un abri. Lorsque vous recherchez des jeux défensifs, évitez les FPI qui se concentrent sur les appartements ultra haut de gamme. Évitez également les FPI d'immeubles de bureaux ou les FPI de parcs industriels, qui pourraient voir les défauts de paiement sur les baux augmenter lorsque les affaires ralentissent.

Points forts

À la baisse, la faible volatilité des actions défensives entraîne souvent des gains plus faibles pendant les marchés haussiers et un cycle de mauvais timing du marché.
Une action défensive est une action qui fournit des dividendes constants et des bénéfices stables, quel que soit l'état du marché boursier global.
Les sociétés bien établies, telles que Procter & Gamble, Johnson & Johnson, Philip Morris International et Coca-Cola, sont considérées comme des actions défensives.
Les actions défensives offrent l'avantage substantiel de gains à long terme similaires avec un risque moindre que les autres actions.