Marge brute de transformation (GPM)
Qu'est-ce que la marge brute de traitement (GPM) ?
La marge brute de transformation (GPM) est la différence entre le coût d'une matière première et le revenu qu'elle génère une fois vendue comme produit fini. La marge brute de transformation est affectée par l'offre et la demande. Les prix des matières premières fluctuent, créant un écart en constante évolution entre les intrants bruts et les produits transformés.
Les investisseurs, les commerçants et les spéculateurs peuvent négocier des contrats à terme en fonction de la différence de prix entre une matière première et le produit final qu'elle produit. Par exemple, un trader peut être long sur la matière première et court sur le produit fini.
Comprendre la marge brute de traitement (GPM)
La marge brute de transformation peut aller de généreuse à mince sur une base saisonnière, ainsi qu'en raison d'événements météorologiques inattendus ou de troubles régionaux dans une région qui est un important producteur d'un produit de base. Lorsque l'écart de la marge brute de transformation s'élargit, ce qui signifie que le prix des extrants dépasse le coût des intrants, cela est généralement considéré comme un signal d'expansion de la capacité de production.
La marge brute de transformation augmente généralement pour l'une des deux raisons. Premièrement, le produit de base connaît une surabondance, peut-être en raison d'une surproduction ou simplement de la chance, et donc le prix s'affaiblit considérablement. Deuxièmement, le prix des produits transformés augmente en raison de l'augmentation de la demande. Pour la santé de l'ensemble de la chaîne de valeur, les investisseurs souhaitent généralement voir le GPM augmenter pour cette dernière raison, car il représente une croissance plus durable de l'industrie.
Marge brute de traitement (GPM) et type de processeur
La marge brute de transformation de deux entreprises utilisant la même matière première peut être très différente selon la composition du produit final. Cela s'applique à tout, du soja au brut, mais c'est plus facile à comprendre en termes de bétail et de viande. Deux transformateurs de porc travaillent avec le même produit brut, mais si l'un vend simplement des coupes entières congelées et l'autre vend une gamme de produits à valeur ajoutée,. notamment du bacon, des saucisses et des longes marinées, leurs marges brutes de transformation refléteront probablement cet écart de produit. .
grossiste en surgelés a des coûts de production inférieurs mais des coûts d'approvisionnement similaires. Le transformateur axé sur la valeur ajoutée met plus de temps et d'argent dans la viande, mais devrait voir une prime beaucoup plus élevée à la vente.
Noms spécifiques aux produits pour la marge brute de transformation (GPM)
La marge brute de transformation peut porter un nom différent selon le produit qu'elle décrit. Par exemple, le GPM pour le pétrole est appelé la propagation du crack en référence au processus de raffinage du craquage des hydrocarbures en produits pétroliers.
En termes simples, le crack spread est la différence de prix entre un baril de pétrole brut et les produits pétroliers qui en résultent. Le crack est le terme utilisé par l'industrie pour décomposer le pétrole brut en ses composants, notamment le propane, le mazout, l'essence et les distillats comme le carburant pour fusée et la graisse.
Pour le soja et le canola, c'est ce qu'on appelle la tartinade broyée parce que le soja est broyé pour produire de l'huile et de la farine. Ceci est souvent utilisé par les commerçants pour gérer le risque en combinant les contrats à terme sur le soja, l'huile de soja et la farine de soja en une seule position. La combinaison de positions distinctes en une seule est également effectuée avec des spreads de fissures.
Marge brute de transformation commerciale (GPM)
Utilisons l'exemple des spreads de crack pour expliquer le trading GPM. les spreads de crack couvrent les marges de raffinage du pétrole et sont donc fortement influencés par les problèmes géopolitiques. S'il devait y avoir une réduction de l'offre de pétrole en raison des instabilités régionales, le prix du pétrole brut augmenterait. Cela affecterait la propagation de la fissure en rétrécissant la propagation ou la marge.
Un commerçant déterminerait que le prix du produit raffiné, dans ce cas, le pétrole, est supérieur au prix du brut, la marge est considérée comme positive. Cependant, les commerçants s'attendent à ce que les prix du brut baissent une fois la stabilité retrouvée dans la région, ils placeront donc leurs transactions en supposant que le prix du brut baissera et que l'écart s'élargira.
L'essentiel
La marge brute de transformation (GPM) est la marge résultant de la soustraction du coût du produit brut au prix de vente du produit fini. Cette marge est en constante évolution en raison des pressions économiques de l'offre et de la demande. Cette action des prix fait de GPM un jeu attrayant pour certains commerçants qui comprennent les matières premières qu'ils négocient et comment bénéficier de la propagation.
Points forts
Le GPM est utilisé par les commerçants pour profiter des écarts de prix entre la forme brute d'un produit et le produit fini.
Un bon exemple de GPM est le coût du pétrole par rapport au revenu tiré de la vente d'essence.
La marge brute de transformation (GPM) est la différence entre le coût d'une matière première et le revenu généré une fois que la matière première a été vendue comme produit fini.
Chaque produit a sa propre terminologie pour GPM ; par exemple propagation de fissures, propagation d'écrasement et propagation d'étincelles.
FAQ
Quelle est la différence entre la marge de traitement brute et la marge bénéficiaire brute ?
La marge brute de transformation est la différence entre un produit brut et le prix de son produit fini lorsqu'il est vendu. La marge bénéficiaire brute est le montant d'argent restant des ventes de produits après soustraction du coût des marchandises vendues (COGS). Le COGS peut également être appelé "coût des ventes" et comprend tous les coûts et dépenses directement liés à la production de biens.
La marge de traitement brute peut-elle être trop élevée ?
Bien que les marges brutes de transformation fluctuent en permanence, un GPM élevé peut être dangereux à la fois pour l'entreprise qui s'occupe de la marchandise elle-même et pour le commerçant. Cependant, de grandes fluctuations de GPM peuvent être avantageuses pour le positionnement stratégique, en particulier lors de la couverture de positions à long terme.
