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Qu'est-ce qu'une clôture élevée ?
Une clôture élevée est une stratégie de négociation utilisée par les manipulateurs d'actions qui consiste à effectuer de petites transactions à des prix élevés au cours des dernières minutes de négociation afin de donner l'impression que l'action s'est très bien comportée.
Comprendre une clôture haute
Une clôture élevée se produit à la fin d'une séance de négociation sur les marchés financiers. Le cours de clôture est le prix de la transaction finale avant la clôture de la séance de bourse. Ces prix sont utilisés pour créer des graphiques boursiers en ligne traditionnels. Ils sont également utilisés pour calculer des moyennes mobiles.
Étant donné que les cours de clôture sont largement suivis, ils peuvent être manipulés par les traders pour produire l'apparence d'un rallye dans une action. Cette pratique, connue sous le nom de clôture élevée, est particulièrement répandue avec les actions à microcapitalisation qui ont une liquidité limitée (car moins de volume en dollars est nécessaire pour faire monter le prix). Les cours de clôture peuvent également gonfler le prix des dérivés sur actions qui pourraient constituer la base de ce dérivé. De même, les valeurs liquidatives des fonds communs de placement sont également calculées à l'aide des cours de clôture.
La plupart des manipulations qui se produisent lors d'une clôture élevée se produisent à la fin d'un mois ou d'un trimestre. Les actions présentant de faibles niveaux de liquidité et un niveau élevé d' asymétrie d'information sont particulièrement susceptibles d'être manipulées.
Considérations particulières
Un rapport de 2000 intitulé "High Closing" de Joel Fried, économiste à l'Université de Western Ontario, a déclaré qu'il n'y avait "aucune conséquence économique importante" à une clôture élevée tant que plusieurs investisseurs agissaient, c'est-à-dire échangeaient l'action, basé sur les fondamentaux .
Les traders doivent se méfier de l'utilisation des cours de clôture comme indicateur des succès des actions à micro et petites capitalisations et consulter les graphiques en chandeliers et d'autres indicateurs pour plus d'informations. Étant donné que les cours de clôture sont surveillés par la plupart des investisseurs sérieux, les manipulateurs d'actions espèrent créer un buzz sur un titre particulier afin d'attirer les investisseurs.
Manipulations de clôture et de stock élevées
La manipulation des actions est l'acte de gonfler ou de dégonfler artificiellement le prix d'un titre,. une pratique qui inclut la clôture haute. Ces manipulations sont une forme de commerce illégal qui se traduit par un gain personnel .
Bien qu'illégales, les autorités de réglementation trouvent souvent ces manipulations difficiles à détecter. Le manipulateur s'en tient généralement aux actions des petites entreprises, car il est beaucoup plus facile de manipuler le cours de leurs actions. Les penny stocks offrent des cibles plus fréquentes que les sociétés à moyenne et grande capitalisation, qui sont plus étroitement surveillées par les analystes. La manipulation des actions est également appelée manipulation des prix, manipulation du marché ou simplement appelée manipulation.
En plus de la clôture élevée, d'autres types de manipulations incluent la pompe et le vidage,. la manipulation la plus fréquemment utilisée, qui gonfle artificiellement un stock de micro-caps puis se vend, laissant les suiveurs ultérieurs tenir le sac. Il y a aussi le poop and scoop,. l'inverse du pump and dump, qui est peut-être moins courant car il est beaucoup plus difficile de ternir la réputation d'une entreprise solide qui a bonne réputation que de gonfler la réputation d'une entreprise inconnue.
La clôture élevée est une forme de manipulation des actions et elle peut aller à l'encontre des régulateurs en cas d'abus.
Exemple de clôture haute
Supposons que le cours de l'action de la société ABC se négocie à 0,30 $ au début d'une journée de bourse. Au cours des dix dernières semaines, son cours de clôture a été de 0,32 $. Le trader XYZ prend position dans l'entreprise, pariant que son prix passera à 1 $ dans les semaines à venir. Dans les dernières minutes de la clôture du marché boursier, XYZ achète de grandes quantités d'actions d'ABC. Parce qu'ABC a déjà des liquidités limitées, l'action du commerçant a pour effet de faire monter son prix à 0,60 $.
Le cours des actions d'ABC a monté en flèche de 100% et d'autres commerçants d'actions à micro-capitalisation s'entassaient dans ABC après avoir observé l'évolution des prix. Le lendemain, XYZ vend ABC sur le marché avant de le racheter en fin de journée. XYZ répète la clôture haute pendant deux jours consécutifs, davantage de commerçants achètent ABC et, après deux jours, le prix d'ABC dépasse 1 $.
Utilisation abusive d'une clôture haute
En 2014, la SEC a accusé la société de trading à haute fréquence Athena Capital Research d'avoir "placé un grand nombre de transactions agressives et rapides dans les deux dernières secondes de presque chaque jour de bourse pendant une période de six mois pour manipuler les cours de clôture de milliers d'actions cotées au NASDAQ. "
Les transactions ont eu lieu entre juin et décembre 2009 et l'intention d'Athena était d'augmenter la liquidité disponible pour ces actions et de faire monter leurs prix pour profiter de sa position dans ces actions. Pour atteindre son objectif, Athena a utilisé un algorithme, Gravy, qui achetait et vendait des commandes pour le stock. La sauce représentait plus de 70% du volume total des transactions pour ces actions au cours des dernières secondes de négociation au NASDAQ, à partir de juin 2009 et jusqu'en décembre de la même année. Athena a fini par payer 1 million de dollars à titre de pénalité pour régler les accusations .
Points forts
Une clôture élevée est une tactique de manipulation d'actions dans laquelle de petites transactions sont effectuées à des prix élevés pendant les dernières minutes de négociation.
L'utilisation d'une clôture élevée est particulièrement populaire pour les actions à faible liquidité et présentant un degré élevé d'asymétrie d'information.
Des indicateurs tels que les graphiques en chandeliers peuvent aider les investisseurs à déterminer s'il y a eu des manipulations de trading.
