Flux de trésorerie supplémentaire

Qu'est-ce qu'un flux de trésorerie incrémental ?

Le flux de trésorerie supplémentaire est le flux de trésorerie d'exploitation supplémentaire qu'une organisation reçoit de la prise en charge d'un nouveau projet. Un cash-flow incrémental positif signifie que le cash-flow de l'entreprise augmentera avec l'acceptation du projet. Un flux de trésorerie supplémentaire positif est une bonne indication qu'une organisation devrait investir dans un projet.

Comprendre les flux de trésorerie supplémentaires

Plusieurs éléments doivent être identifiés lors de l'examen des flux de trésorerie supplémentaires : la mise de fonds initiale , les flux de trésorerie provenant de la prise en charge du projet, le coût ou la valeur finale, ainsi que l'échelle et le calendrier du projet. Le flux de trésorerie supplémentaire est le flux de trésorerie net de toutes les entrées et sorties de trésorerie sur une période donnée et entre deux choix commerciaux ou plus.

Par exemple, une entreprise peut projeter les effets nets sur l'état des flux de trésorerie d'un investissement dans un nouveau secteur d'activité ou de l'expansion d'un secteur d'activité existant. Le projet avec le flux de trésorerie supplémentaire le plus élevé peut être choisi comme la meilleure option d'investissement. Des projections de flux de trésorerie supplémentaires sont nécessaires pour calculer la valeur actualisée nette (VAN) d'un projet,. le taux de rendement interne (IRR) et la période de récupération. La projection de flux de trésorerie supplémentaires peut également être utile dans la décision d'investir ou non dans certains actifs qui apparaîtront au bilan.

Exemple de flux de trésorerie incrémentiel

À titre d'exemple simple, supposons qu'une entreprise cherche à développer une nouvelle gamme de produits et dispose de deux alternatives, la ligne A et la ligne B. Au cours de la prochaine année, la ligne A devrait générer des revenus de 200 000 $ et des dépenses de 50 000 $. La ligne B devrait avoir des revenus de 325 000 $ et des dépenses de 190 000 $. La ligne A nécessiterait une mise de fonds initiale de 35 000 $ et la ligne B nécessiterait une mise de fonds initiale de 25 000 $.

Pour calculer le flux de trésorerie supplémentaire net de chaque projet pour la première année, un analyste utiliserait la formule suivante :

$\begin &\text=\text-\text{ Dépenses }-\text{ Coût initial}\ &\textbf{où :}\ &\text=\text{Flux de trésorerie incrémental} \end$

Dans cet exemple, les flux de trésorerie supplémentaires pour chaque projet seraient :

$\begin &\text= $200,000 - $50,000 - $35,000 = $115,000\ &\text= $325,000 - $190,000 - $25,000 = $110,000\ &\textbf\ &\ text =\text{ Flux de trésorerie supplémentaire de la ligne A}\ &\text =\text{ Flux de trésorerie supplémentaire de la ligne B} \end$

Même si la ligne B génère plus de revenus que la ligne A, son flux de trésorerie supplémentaire résultant est inférieur de 5 000 $ à celui de la ligne A en raison de ses dépenses plus importantes et de son investissement initial. Si vous n'utilisez que des flux de trésorerie supplémentaires comme déterminant pour choisir un projet, la ligne A est la meilleure option.

Limites des flux de trésorerie supplémentaires

L'exemple simple ci-dessus explique l'idée, mais en pratique, les flux de trésorerie supplémentaires sont extrêmement difficiles à projeter. Outre les variables potentielles au sein d'une entreprise qui pourraient affecter les flux de trésorerie supplémentaires, de nombreuses variables externes sont difficiles ou impossibles à projeter. Les conditions du marché, les politiques réglementaires et les politiques juridiques peuvent avoir un impact sur les flux de trésorerie supplémentaires de manière imprévisible et inattendue. Un autre défi consiste à faire la distinction entre les flux de trésorerie du projet et les flux de trésorerie des autres opérations commerciales. Sans distinction appropriée, la sélection des projets peut être basée sur des données inexactes ou erronées.

Points forts

Le cash-flow incrémental est l'augmentation ou la diminution potentielle du cash-flow d'une entreprise liée à l'acceptation d'un nouveau projet ou à l'investissement dans un nouvel actif.
Les flux de trésorerie supplémentaires peuvent être un bon outil pour évaluer s'il faut investir dans un nouveau projet ou un nouvel actif, mais ils ne doivent pas être la seule ressource pour évaluer la nouvelle entreprise.
Un cash-flow incrémental positif est un bon signe que l'investissement est plus rentable pour l'entreprise que les dépenses qu'elle encourra.