Taux de rendement interne (TRI)

IRR signifie taux de rendement interne, le taux d'actualisation auquel la valeur actuelle des flux de trésorerie (également appelée valeur actuelle nette ou VAN) est égale à zéro. En d'autres termes, le TRI est un moyen de mesurer la rentabilité de l'investissement dans un projet d'investissement et plus le TRI est élevé, plus le projet sera probablement souhaitable.

Points forts

• IRR est idéal pour analyser les projets de budgétisation des immobilisations afin de comprendre et de comparer les taux potentiels de rendement annuel dans le temps.

• Le TRI est calculé en utilisant le même concept que la valeur actuelle nette (VAN), sauf qu'il fixe la VAN égale à zéro.

• Le taux de rendement interne (TRI) est le taux de croissance annuel qu'un investissement est censé générer.

FAQ

Que signifie le taux de rendement interne ?

Le taux de rendement interne (IRR) est une mesure financière utilisée pour évaluer l'attractivité d'une opportunité d'investissement particulière. Lorsque vous calculez le TRI d'un investissement, vous estimez effectivement le taux de rendement de cet investissement après avoir pris en compte tous ses flux de trésorerie projetés ainsi que la valeur temporelle de l'argent. Lors de la sélection parmi plusieurs investissements alternatifs, l'investisseur sélectionnera alors l'investissement avec le TRI le plus élevé, à condition qu'il soit supérieur au seuil minimum de l'investisseur. Le principal inconvénient du TRI est qu'il dépend fortement des projections de flux de trésorerie futurs, qui sont notoirement difficiles à prévoir.

Qu'est-ce qu'un bon taux de rendement interne ?

Le fait qu'un TRI soit bon ou mauvais dépendra du coût du capital et du coût d'opportunité de l'investisseur. Par exemple, un investisseur immobilier pourrait poursuivre un projet avec un TRI de 25 % si des investissements immobiliers alternatifs comparables offrent un rendement de, disons, 20 % ou moins. Cependant, cette comparaison suppose que le risque et l'effort nécessaires à la réalisation de ces investissements difficiles sont à peu près les mêmes. Si l'investisseur peut obtenir un TRI légèrement inférieur à partir d'un projet qui est considérablement moins risqué ou prend moins de temps, il pourrait alors accepter avec plaisir ce projet à TRI inférieur. En général, cependant, un TRI plus élevé est meilleur qu'un TRI plus bas, toutes choses étant égales par ailleurs.

Le TRI est-il identique au ROI ?

Bien que le TRI soit parfois désigné de manière informelle comme le « retour sur investissement » d'un projet, il diffère de la façon dont la plupart des gens utilisent cette expression. Souvent, lorsque les gens font référence au retour sur investissement, ils font simplement référence au pourcentage de retour généré par un investissement au cours d'une année donnée ou sur une période donnée. Mais ce type de ROI ne saisit pas les mêmes nuances que l'IRR, et pour cette raison, l'IRR est généralement préféré par les professionnels de l'investissement. Un autre avantage de l'IRR est que sa définition est mathématiquement précise, alors que le terme ROI peut signifier différentes choses selon le le contexte ou le locuteur.