Propagation inter-produits
Qu'est-ce qu'un spread inter-produits ?
Un écart entre matières premières est une opération d'options sophistiquée qui tente de tirer parti de l'écart de valeur entre deux ou plusieurs matières premières liées,. telles que le pétrole brut et le mazout, ou le maïs et le blé. Une marchandise est un bien nécessaire utilisé dans le commerce qui est interchangeable avec d'autres marchandises du même type.
Un négociateur de spreads inter-produits sera long sur un marché à terme au cours d'un mois de livraison donné tout en étant simultanément short sur le produit concerné au cours du même mois de livraison.
Comprendre les spreads inter-produits
Le trading de spreads inter-matières premières nécessite une connaissance de la dynamique entre les différentes matières premières faisant l'objet d'une option. Par exemple, le blé coûte généralement plus cher que le maïs, mais l'écart peut varier, de peut-être 80 cents à 2 $ le boisseau.
Un négociant en écarts inter-produits saura que lorsque l'écart entre le blé et le maïs atteint environ 1,50 $, la fourchette aura tendance à se contracter et le prix du blé baissera par rapport au maïs. À l'inverse, lorsque l'écart blé-maïs se rétrécit à environ 90 cents le boisseau, le coût du blé a tendance à augmenter par rapport au maïs.
Avec cette connaissance, un trader peut être long sur le blé et court sur le maïs lorsque l'écart s'élargit. Alternativement, le trader peut être long sur le maïs et court sur le blé lorsque l'écart se rétrécit. De cette façon, le commerçant espère gagner de l'argent en prédisant correctement la tendance des prix.
Dans ce cas, le commerçant n'est pas concerné par le prix réel de chaque produit. Ils sont intéressés par la direction et la différence de prix.
Types de spreads inter-produits
Des exemples de spreads inter-produits incluent le crack spread et le crush spread.
Propagation du crack
La propagation du crack implique l'achat simultané de contrats à terme sur le pétrole brut et les produits pétroliers raffinés, tels que l'essence et le mazout.
Un trader peut exécuter ce qu'on appelle un crack spread 3-2-1, c'est-à-dire trois options longues sur le pétrole brut contre deux options courtes sur l'essence et une option courte sur le mazout.
Le trader pourrait également exécuter un spread inversé, en prenant une position longue sur le gaz et le mazout et une position courte sur le pétrole brut.
Écraser la tartinade
Une pâte à tartiner est similaire mais s'applique généralement aux produits agricoles. Cela implique l'achat simultané de contrats à terme longs et courts sur un produit brut, comme le soja, et la récolte broyée et raffinée, comme l'huile de soja. Par exemple, un négociant pourrait être long sur le soja brut mais vendre à découvert sur les contrats à terme sur l'huile de soja.
Considérations particulières
L'un des avantages des échanges inter-marchandises est qu'ils ont souvent des exigences de marge inférieures à celles des opérations à terme directes.
La marge est la différence entre la valeur totale des titres détenus sur le compte d'un investisseur et le montant du prêt d'un courtier, ce qui permet au trader d'emprunter davantage et donc d'effectuer des transactions plus importantes. Cependant, les transactions à effet de levier peuvent exposer le trader à un risque accru lorsque les spreads évoluent dans des directions inattendues et peuvent avoir des résultats catastrophiques.
Points forts
Ce type de trading n'est pas recommandé pour les traders inexpérimentés.
Le trading de spreads intercommodités nécessite une compréhension des différentes matières premières optionnées et de la dynamique entre elles.
Un spread intercommodités est une transaction d'options qui tente de tirer parti de la différence de valeur entre deux ou plusieurs matières premières liées sur le marché.
Il existe peu de types de spreads inter-marchandises, dont un appelé spread écrasé.
