Rendement du marché monétaire

Qu'est-ce que le rendement du marché monétaire ?

Le rendement du marché monétaire est le taux d'intérêt obtenu en investissant dans des titres à liquidité élevée et à échéance inférieure à un an, tels que les certificats de dépôt négociables,. les bons du Trésor américain et les billets municipaux. Le rendement du marché monétaire est calculé en prenant le rendement de la période de détention et en le multipliant par une année bancaire de 360 jours divisé par le nombre de jours jusqu'à l'échéance. Il peut également être calculé à l'aide d'un rendement d'escompte bancaire.

Le rendement du marché monétaire est étroitement lié au rendement en équivalent CD et au rendement en équivalent obligataire (BEY).

Comprendre le rendement du marché monétaire

Le marché monétaire est la partie des marchés financiers plus larges qui traite des titres financiers très liquides et à court terme. Le marché relie les emprunteurs et les prêteurs qui cherchent à effectuer des transactions sur des instruments à court terme du jour au lendemain ou pendant quelques jours, semaines ou mois, mais toujours moins d'un an.

Les participants actifs à ce marché comprennent les banques, les fonds du marché monétaire,. les courtiers et les négociants. Les exemples de titres du marché monétaire comprennent les certificats de dépôt (CD), les bons du Trésor (T-bills), les billets de trésorerie, les billets municipaux, les titres adossés à des actifs à court terme, les dépôts en eurodollars et les accords de rachat. Pour obtenir un rendement du marché monétaire, il est donc nécessaire d'avoir un compte de marché monétaire. Les banques, par exemple, offrent des comptes du marché monétaire parce qu'elles ont besoin d'emprunter des fonds à court terme pour répondre aux exigences de réserves et pour participer aux prêts interbancaires.

Les investisseurs du marché monétaire reçoivent une rémunération pour avoir prêté des fonds à des entités qui doivent s'acquitter de leurs obligations de dette à court terme. Cette rémunération prend généralement la forme de taux d'intérêt variables déterminés par le taux d'intérêt actuel dans l'économie. Étant donné que les titres du marché monétaire sont considérés comme présentant un faible risque de défaut,. le rendement du marché monétaire sera inférieur au rendement des actions et des obligations, mais supérieur aux taux d'intérêt des comptes d'épargne standard.

Calcul du rendement du marché monétaire

Bien que les taux d'intérêt soient cotés annuellement, les intérêts cotés peuvent en fait être composés semestriellement, trimestriellement, mensuellement ou même quotidiennement. Le rendement du marché monétaire est calculé à l'aide du rendement équivalent obligataire (BEY) basé sur une année de 360 jours, ce qui aide un investisseur à comparer le rendement d'une obligation qui paie un coupon sur une base annuelle avec une obligation qui paie des coupons semestriels, trimestriels , ou tout autre coupon.

La formule du rendement du marché monétaire est :

Rendement du marché monétaire = Rendement de la période de détention x (360/Durée jusqu'à l'échéance)

Rendement du marché monétaire = [(Valeur nominale - Prix d'achat)/Prix d'achat] x (360/Durée jusqu'à l'échéance)

Par exemple, un bon du Trésor d'une valeur nominale de 100 000 $ est émis pour 98 000 $ et doit arriver à échéance dans 180 jours. Le rendement du marché monétaire est :

• = (100 000 $ - 98 000 $/98 000 $) x 360/180

• = 0,0204 x 2

• = 0,0408, soit 4,08 %

Le rendement du marché monétaire diffère légèrement du rendement de l' escompte bancaire,. qui est calculé sur la valeur nominale et non sur le prix d'achat. Cependant, le rendement du marché monétaire peut également être calculé à l'aide du rendement de l'escompte bancaire, comme indiqué dans cette formule :

Rendement du marché monétaire = Rendement de l'escompte bancaire x (Valeur nominale/Prix d'achat)

Rendement du marché monétaire = Rendement de l'escompte bancaire / [1 – (Valeur faciale – Prix d'achat/Valeur faciale)]

Où rendement de l'escompte bancaire = (valeur nominale - prix d'achat)/valeur nominale x (360/délai jusqu'à l'échéance)

Points forts

• Le rendement du marché monétaire est ce que les instruments du marché monétaire sont censés rapporter aux investisseurs.

• Le marché monétaire implique l'achat et la vente d'importants volumes de produits de dette à très court terme, tels que les réserves au jour le jour ou le papier commercial.

• Un particulier peut investir sur le marché monétaire en achetant un fonds commun de placement du marché monétaire, en achetant un bon du Trésor ou en ouvrant un compte du marché monétaire dans une banque.