Base d'escompte bancaire

Qu'est-ce que la base d'escompte bancaire ?

La base d'escompte bancaire, également connue sous le nom de rendement d'escompte,. est une convention utilisée par les institutions financières lors de la cotation des prix des titres à revenu fixe vendus à escompte,. tels que les bons du Trésor municipaux et américains. Le devis est présenté sous forme de pourcentage de la valeur nominale et est déterminé en actualisant l'obligation en utilisant une convention de comptage de 360 jours,. qui suppose qu'il y a douze mois de 30 jours dans une année.

Comprendre la base d'escompte bancaire

La base d'escompte bancaire est un rendement annualisé exprimé en pourcentage. Il s'agit du retour sur investissement généré en achetant l'instrument avec une décote puis en le revendant au pair à l'échéance de l'obligation. Les bons du Trésor, ainsi que de nombreuses formes de papier commercial d'entreprise et de billets municipaux, sont émis à un escompte par rapport à la valeur nominale (la valeur nominale). Les bons du Trésor américain ont une échéance maximale de 52 semaines, tandis que les bons du Trésor et les obligations ont des dates d'échéance plus longues .

Bien que la convention de décompte des jours 30/360 soit la norme utilisée par les banques lors de la cotation des bons du Trésor, le taux d'escompte bancaire sera inférieur au rendement réel de votre investissement à court terme sur le marché monétaire,. car il y a 365 jours dans une année. Par conséquent, le taux ne doit pas être utilisé comme une mesure exacte du rendement à recevoir. Sur des échéances plus longues, la convention de décompte des jours aura un impact plus important sur le "prix" actuel d'une obligation que si le délai jusqu'à l'échéance est beaucoup plus court.

Pour convertir un rendement sur 360 jours en un rendement sur 365 jours, il suffit de « majorer » le rendement sur 360 jours par le facteur 365/360. Un rendement de 8 % sur 360 jours équivaudrait à un rendement de 8,11 % sur la base d'une année de 365 jours.

$8% \times \frac { 365 }{ 360 } = 8.11%$

Si un investisseur vend un titre avant la date d'échéance, le taux de rendement obtenu sera basé sur le prix de vente du titre à ce moment. Il peut être supérieur ou inférieur au prix que l'investisseur aurait vu si l'obligation avait été détenue jusqu'à l'échéance.

Comment calculer le taux d'escompte bancaire

La base d'escompte bancaire, ou taux d'escompte bancaire,. est calculée à l'aide de la formule suivante :

$\begin{array}{cc} Taux d'escompte bancaire = DPV</ mtext>PV \times \frac{360}{Jours jusqu'à l'échéance} \\ = \frac{PV - PP}{VP} \times \frac{360}{Jours jusqu'à l'échéance} \\ < /mrow> & où : \\ DPV = Remise sur la valeur nominale \\ PV = Par valeur \\ PP = Prix d'achat \end{array} \begin&\text{Taux d'escompte bancaire} = \frac{ \text }{ \text } \times \frac { 360 }{ \text{Jours jusqu'à l'échéance}} \&\phantom{Taux d'escompte bancaire} = \frac{ \text - \text }{ \text } \times \frac { 360 }{ \text{Jours jusqu'à l'échéance}} \&\textbf{où :} \&\text = \text{Remise par rapport à la valeur nominale} \&\text = \text \&\text = \text{Prix d'achat} \\end$

Supposons qu'un investisseur achète un bon du Trésor de 10 000 $ à un rabais de 300 $ par rapport à la valeur nominale (un prix de 9 700 $) et que le titre arrive à échéance dans 120 jours. Dans ce cas, le rendement de l'actualisation est :

$< annotation encoding="application/x-tex">\frac { $300 \text }{ $10,000 \text } \times \frac{ 360 }{ 120 \text{ jours jusqu'à maturité} }< /annotation>$ < span class="base">120</ span> jours jusqu'à maturité</sp an>360</ span>

soit un rendement de 9 %.

Rendement de l'escompte par rapport à l'accroissement des obligations

Les titres vendus à escompte utilisent le rendement de l'escompte pour calculer le taux de rendement de l'investisseur, et cette méthode est différente de la revalorisation des obligations. Les obligations qui utilisent la revalorisation des obligations peuvent être émises à une valeur nominale, avec une décote ou une prime, et la revalorisation est utilisée pour transférer le montant de la décote dans le revenu obligataire sur la durée de vie restante de l'obligation.

Supposons qu'un investisseur achète une obligation d'entreprise de 1 000 $ pour 920 $ et que l'obligation arrive à échéance dans 10 ans. Étant donné que l'investisseur reçoit 1 000 $ à l'échéance, la remise de 80 $ représente un revenu obligataire pour le propriétaire, ainsi que les intérêts gagnés sur l'obligation.

L'accroissement des obligations, cependant, signifie que la décote de 80 $ est comptabilisée dans le revenu obligataire sur la durée de vie de 10 ans, et un investisseur peut utiliser une méthode linéaire ou la méthode du taux d'intérêt effectif. L'amortissement linéaire affiche le même montant en dollars dans le revenu obligataire chaque année, et la méthode du taux d'intérêt effectif utilise une formule plus complexe pour calculer le montant du revenu obligataire. Les obligations assorties d'un coupon peuvent également être cotées en fonction du rendement.

Points forts

Le biais d'escompte bancaire, un rendement annualisé exprimé en pourcentage, est déterminé en utilisant un mois de 30 jours et une année de 360 jours.
Ces obligations sont achetées avec une décote, détenues jusqu'à leur échéance, puis revendues à leur valeur nominale, rapportant un profit aux détenteurs.
Le biais d'escompte bancaire, ou rendement d'escompte, calcule le rendement attendu d'une obligation vendue avec une décote par rapport à sa valeur nominale, ou valeur nominale.
Il est le plus souvent utilisé pour déterminer le rendement des bons du Trésor, des billets de trésorerie et des billets municipaux.