Loi sur les bourses de marchandises (CEA)

Qu'est-ce que le Commodity Exchange Act (CEA) ?

Le terme Commodity Exchange Act (CEA) fait référence à une loi qui réglemente les activités de négociation des produits de base et des contrats à terme. La loi, qui a été adoptée en 1936, a créé la Commodity Futures Trading Commission (CFTC).Elle a été conçue pour prévenir et supprimer les obstacles au commerce interétatique des matières premières en réglementant les transactions sur les marchés à terme des matières premières. Le CEA cherche à limiter, voire à abolir, les ventes à découvert et à éliminer la possibilité de manipulation du marché.

Comprendre le Commodity Exchange Act (CEA)

​​​​​​​La Commodity Exchange Act (CEA) donne à la Commodity Futures Trading Commission le pouvoir d'établir des règlements tels que publiés au chapitre I, titre 17, du Code of Federal Regulations.La CEA a essentiellement remplacé la Grain Futures Act of 1922 lorsqu'elle a été adoptée en 1936. La loi antérieure n'était pas en mesure de fermer les soi-disant magasins de seaux qui sont devenus des salons de paris pour la spéculation sur les prix des matières premières. Le CEA a également répondu aux préoccupations de l'époque de la dépression concernant la spéculation sur les matières premières . marchés et leur rôle dans l'effondrement des prix des principales cultures, telles que le coton, le blé et le maïs.

Le CEA a fixé le cadre statutaire dans lequel opère la CFTC. Les objectifs de la CFTC comprennent :

marchés à terme compétitifs et efficaces

• Protection des investisseurs contre les manipulations de marché

• La police des pratiques commerciales abusives et frauduleuses

Le CEA existe parce que les acteurs du marché seraient victimes de fraude si la réglementation n'existait pas. Sans cela, il y aurait une perte de confiance dans les marchés de capitaux du pays au détriment des investisseurs et de l'économie. L'objectif des marchés de capitaux est, après tout, d'allouer efficacement des fonds aux systèmes de production et aux activités économiques productives les plus méritoires.

La CFTC compte cinq comités consultatifs, chacun dirigé par un commissaire nommé par le président et approuvé par le Sénat. Ces cinq comités se concentrent sur l'agriculture, les marchés mondiaux, les marchés de l'énergie et de l'environnement, la technologie et le risque de marché. Chaque comité représente les intérêts d'industries, de commerçants, de bourses à terme, de bourses de produits de base,. de consommateurs et de l'environnement spécifiques.

Les crypto-monnaies, qui ont été définies comme des matières premières, constituent un nouveau défi pour les régulateurs commerciaux.

Considérations particulières

La loi instituant la CFTC a été mise à jour à plusieurs reprises depuis sa création, notamment à la suite de la crise financière de 2007-2008. La loi Dodd-Frank sur la réforme de Wall Street et la protection des consommateurs a conféré à la CFTC l'autorité sur le marché des swaps, qui n'était auparavant pas réglementé. Les swaps sont un type de contrat sur produits dérivés, un contrat personnalisé qui est négocié entre des parties privées plutôt que sur une bourse.

Les swaps sur défaillance de crédit étaient particulièrement considérés comme l'un des principaux instigateurs de la crise financière mondiale. Les investisseurs en dette hypothécaire se sont protégés du risque de défaut en concluant des swaps. Ils payaient des primes régulières à d'autres investisseurs, qui en retour assumaient le risque de défaut de paiement de la dette, offrant une sorte d'assurance contre le risque. Lorsque le marché immobilier américain s'est effondré, les vendeurs des swaps se sont retrouvés avec le sac.

La CFTC réglemente désormais ce marché, imposant le type de restrictions qui étaient déjà en vigueur sur d'autres marchés à terme. Il s'agit notamment d'exiger que le marché des swaps se négocie sur des bourses réglementées ou des "installations d'exécution de swaps" et d'imposer des exigences de marge pour réduire le risque de ces investissements .

Défis de la crypto-monnaie pour la loi sur les échanges de marchandises

Les technologies financières telles que le cloud computing,. le trading algorithmique, les registres distribués et l'intelligence artificielle posent de nouveaux défis à la CFTC. Les monnaies virtuelles ou numériques, qui fonctionnent comme un moyen d'échange ou de monnaie nominale à échanger contre des biens et des services, constituent un autre défi. La place de marché des produits dérivés CME Group a lancé un contrat à terme Bitcoin fin 2017 .

Les monnaies virtuelles, telles que Bitcoin,. sont considérées comme des matières premières en vertu du CEA. Cependant , il existe des limites à sa surveillance réglementaire sur les marchés au comptant des matières premières. La CFTC dispose d'un pouvoir d'exécution général pour lutter contre la fraude et la manipulation sur les marchés au comptant des crypto-monnaies .

Ces nouvelles technologies ont le potentiel d'avoir un impact significatif, voire transformationnel, sur les marchés réglementés par la CFTC et sur l'agence elle-même. La CFTC entend jouer un rôle actif dans la surveillance de cette innovation émergente.

Points forts

• Le Commodity Exchange Act réglemente le commerce des matières premières et des contrats à terme aux États-Unis

• Il est principalement responsable de l'agriculture, des marchés mondiaux, des marchés de l'énergie et de l'environnement et de la technologie.

• La CFTC s'est vu confier une surveillance supplémentaire du marché des swaps de gré à gré après la crise financière mondiale.

• La loi a créé la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) pour superviser les bourses de matières premières.