Réserves primaires

Que sont les réserves primaires ?

Les réserves primaires sont le montant minimum de liquidités légalement requis pour faire fonctionner une banque. Les réserves primaires comprennent également les réserves légales hébergées dans une banque de la Réserve fédérale ou une autre banque correspondante. Les chèques non encaissés sont également inclus dans ce montant.

L'obligation légale de réserve primaire peut ou non être la contrainte contraignante sur la capacité des banques à accroître l'offre de crédit dans l'économie. Les conditions du marché peuvent obliger les banques à simplement conserver plus de liquidités pour éviter les défauts de paiement.

Comprendre les réserves primaires

Lorsqu'un client dépose de l'argent auprès d'une banque, la banque est tenue de conserver une certaine fraction en réserve. Une partie des dépôts est détenue en réserve sous forme de liquidités, tandis que le reste est prêté aux emprunteurs ou investi dans des actifs moins liquides.

Des réserves primaires sont constituées pour couvrir les retraits quotidiens normaux et en particulier les retraits importants ou les séries de retraits inattendus. Ils servent de défense contre une réduction substantielle de la liquidité. Ces réserves doivent être maintenues plus liquides que les réserves secondaires,. qui peuvent être investies dans des titres négociables tels que des offres du Trésor.

Les réserves primaires représentent la base de la pyramide du crédit qui constitue l'offre globale de monnaie dans l'économie grâce à la pratique de la banque à réserve fractionnaire. La grande majorité de l'argent dans l'économie consiste en des écritures comptables électroniques ou autres créées à partir de rien par les banques lorsqu'elles prêtent les dépôts qu'elles détiennent également en compte au nom des déposants. La Réserve fédérale, agissant en sa qualité de régulateur du système bancaire, oblige les banques à conserver un petit pourcentage des dépôts des clients sous forme de liquidités pour payer les retraits, et les banques ne sont autorisées à prêter qu'une fraction des dépôts qu'elles recevoir. Cela freine la capacité des banques à créer simplement une quantité infinie d'argent frais, ainsi qu'un coût d'opportunité pour les banques de détenir des dépôts en espèces avec peu ou pas de rendement pour la banque.

En augmentant ou en diminuant le montant des réserves primaires que les banques sont tenues de détenir, la Réserve fédérale peut resserrer ou assouplir les conditions de crédit et l'offre de monnaie et de crédit disponibles dans l'économie. Les banques peuvent également augmenter ou diminuer leurs propres réserves dans les limites fédérales, selon qu'elles ont besoin de plus ou moins de liquidités. Si de nombreuses banques lèvent plus de liquidités en même temps pour répondre aux demandes de leurs déposants et autres créanciers en vendant des actifs ou en liquidant des prêts, cela peut réduire la masse monétaire et avoir des répercussions sur l'ensemble de l'économie, créant une crise du crédit. D'autre part, si les banques réduisent toutes leurs réserves, elles peuvent augmenter rapidement le volume de crédit disponible dans l'économie, mais au risque de déclencher des bulles de crédit et, à terme, de l'inflation ou même une récession une fois les bulles éclatées.

Cependant, à partir de mars 2020, la Réserve fédérale a éliminé les réserves obligatoires pour toutes les institutions de dépôt afin de libérer des liquidités pour que les banques augmentent les prêts aux entreprises et aux ménages. Pour l'instant, la Fed n'envisage pas de réimposer des réserves obligatoires à l'avenir .

En effet, les banques n'ont plus qu'à détenir les réserves de liquidités dont elles estiment avoir besoin pour couvrir les retraits de leurs clients et autres besoins de liquidités et la Fed n'est pas tenue de détenir des liquidités si elles choisissent de ne pas le faire. La seule contrainte pesant sur les banques dans ce cas est le risque que la détention de réserves insuffisantes puisse entraîner des faillites ou des défauts bancaires si elles ne détiennent pas suffisamment de liquidités pour payer leurs déposants et autres créanciers.

Depuis la crise financière de 2007-2008, cette contrainte de marché est de toute façon l'obligation de réserve obligatoire pour les banques. Depuis 2008, les banques détiennent des milliards de dollars de réserves excédentaires combinées au-delà des réserves obligatoires de la Fed .

Points forts

• Le montant des réserves détenues par les banques aide à déterminer l'offre totale de monnaie et de crédit dans l'économie.

• Les réserves primaires sont le montant minimum légal des réserves qu'une banque est tenue de détenir sur ses dépôts .

• Aux États-Unis, la Réserve fédérale fait de l'exigence de réserves un de ses outils de politique monétaire, en abaissant l'exigence d'expansion de la masse monétaire ou en l'augmentant pour contracter la masse monétaire.

• Depuis mars 2020, la Fed a abaissé toutes les réserves obligatoires à zéro, mais les banques continuent de détenir des réserves en fonction de leurs propres besoins de liquidité plutôt que d'une contrainte légale .