Transfert de risque
Qu'est-ce que le transfert de risque ?
Le transfert de risque est le transfert de risque(s) d'une partie à une autre partie.
Le transfert des risques peut prendre de nombreuses formes, de l'achat d'une police d' assurance à la couverture des positions d'investissement, en passant par les sociétés passant des régimes de retraite à prestations définies à des régimes de retraite à cotisations définies comme les 401(k)s. Dans ce dernier cas, le risque d'investissement et de versement associé aux pensions s'est déplacé de l'entreprise vers ses employés.
Comment fonctionne le transfert de risque
Le transfert de risque pour une entreprise en difficulté avec une dette importante se produit parce que, à mesure que ses capitaux propres diminuent, la participation des détenteurs de la dette dans l'entreprise augmente. Ainsi, si l'entreprise prend plus de risques, les bénéfices supplémentaires potentiels reviennent aux actionnaires, tandis que le risque de baisse incombe aux détenteurs de la dette. En d'autres termes, le risque se déplace du premier vers le second.
Étant donné que la direction n'est pas responsable des pertes subies, les institutions financières en difficulté potentielle ou réelle s'engagent souvent dans des prêts risqués, ce qui peut avoir un impact négatif sur une économie en alimentant des bulles d'actifs et des crises bancaires.
La gestion des risques peut être préférable au transfert des risques par les entreprises et les institutions en difficulté. La stratégie de gestion des risques met l' accent sur l'équilibre entre les risques et les rendements afin de générer des flux de trésorerie suffisants pour respecter les obligations financières, plutôt que d'adopter l'approche « éteindre les lumières » du transfert des risques. Les entreprises sont confrontées à une réglementation plus stricte depuis la Grande Récession pour encourager une approche plus prudente de la gestion des risques.
Risque moral
Un type de transfert de risque est connu sous le nom d'aléa moral, qui se produit lorsqu'un individu ou une entreprise prend un risque excessif, soit en réponse à des incitations perverses, soit pour tenter de remédier à un stress financier. Ce comportement à haut risque est généralement adopté dans le but de générer des récompenses élevées pour les propriétaires d'actions - qui sont confrontés à peu de risques de baisse supplémentaires, mais peuvent générer un rendement supplémentaire important - et a pour effet de transférer le risque des actionnaires aux détenteurs de dettes.
Un aléa moral est une idée selon laquelle une partie protégée du risque d'une certaine manière agira différemment que si elle n'avait pas cette protection. Dans le secteur de l'assurance, l'aléa moral se produit lorsque les assurés prennent plus de risques, sachant que leurs assureurs les protégeront contre les pertes. Ou, considérées comme trop grosses pour faire faillite,. les banques prennent souvent des risques financiers supplémentaires, sachant qu'elles seront renflouées par le gouvernement.
Exemples de transfert de risque
Dans le monde de l'immobilier, un propriétaire commercial peut trouver des moyens de transférer le risque à ses locataires.
Par exemple, de nombreux propriétaires d'immeubles commerciaux exigent que leurs locataires de boutique signent un contrat, en plus d'un bail. Ce contrat peut garantir que le propriétaire de la boutique garde la devanture et le trottoir immédiatement à l'extérieur du magasin propres et exempts de neige ou de glace pendant les mois d'hiver. Dans le cas où un client intente une action en justice parce qu'il a glissé et est tombé à l'extérieur sur la glace, le contrat préciserait que le propriétaire du magasin serait responsable des factures médicales du client blessé et des frais juridiques du procès. Ce type de contrat peut également inclure un «accord de non-responsabilité», qui libère le propriétaire de l'immeuble commercial de toute conséquence ou responsabilité due aux actions du propriétaire de la boutique.
Un autre exemple de transfert de risque est un immeuble de bureaux qui engage un service de conciergerie pour garder les locaux propres et sûrs. Ces services de conciergerie peuvent être amenés à signer un contrat transférant une partie des risques encourus. Par exemple, si un concierge néglige de nettoyer une entrée mouillée un jour de pluie et qu'un invité dans l'immeuble tombe et se casse une jambe, ce contrat garantirait que l'entreprise de services de conciergerie serait responsable des blessures et des frais médicaux de l'employé.
Points forts
Le transfert de risque transfère le risque ou la responsabilité d'une partie à une autre.
Le transfert de risque est courant dans le monde financier, où certaines parties sont prêtes à assumer le risque des autres moyennant des frais.
L'assurance, par exemple, transfère le risque de perte de l'assuré à l'assureur.
