Mudança de risco
O que é mudança de risco?
A mudança de risco é a transferência de risco(s) de uma parte para outra.
A mudança de risco pode assumir muitas formas, desde a compra de uma apólice de seguro até a cobertura de posições de investimento, passando por corporações que mudam de pensões de benefício definido para planos de aposentadoria de contribuição definida, como 401(k)s. Neste último caso, o risco de investimento e pagamento associado às pensões passou da empresa para os seus empregados.
Como funciona a mudança de risco
A mudança de risco para uma empresa problemática com dívida significativa ocorre porque, à medida que o patrimônio líquido diminui, a participação dos detentores de dívida na empresa aumenta. Assim, se a empresa assume mais riscos, os potenciais lucros extras revertem para os acionistas, enquanto o risco negativo recai sobre os detentores de dívidas. Em outras palavras, o risco muda do primeiro para o segundo.
Como a administração não é responsável por perdas incorridas, as instituições financeiras em perigo potencial ou real muitas vezes se envolvem em empréstimos arriscados, o que pode impactar negativamente uma economia, alimentando bolhas de ativos e crises bancárias.
A gestão de risco pode ser preferível à transferência de risco por empresas e instituições em dificuldades. A estratégia de gerenciamento de risco concentra-se no equilíbrio entre risco e retorno para gerar fluxo de caixa suficiente para cumprir as obrigações financeiras, em vez de adotar a abordagem “atirar as luzes” da mudança de risco. As empresas enfrentaram regulamentações mais rígidas desde a Grande Recessão para incentivar uma abordagem mais prudente ao gerenciamento de riscos.
Perigo moral
Um tipo de mudança de risco é conhecido como risco moral, que ocorre quando um indivíduo ou empresa assume um risco excessivo, seja em resposta a incentivos perversos ou para tentar remediar o estresse financeiro. Esse comportamento de alto risco é normalmente realizado com o objetivo de gerar altas recompensas para os proprietários de ações - que enfrentam pouco risco adicional de queda, mas podem obter retorno extra significativo - e tem o efeito de transferir o risco dos acionistas para os detentores de dívidas.
Um risco moral é uma ideia de que uma parte protegida do risco de alguma forma agirá de maneira diferente do que se não tivesse essa proteção. No setor de seguros, o risco moral ocorre quando os segurados assumem mais riscos, sabendo que suas seguradoras os protegerão contra perdas. Ou, considerados grandes demais para falir,. os bancos muitas vezes assumem riscos financeiros adicionais, sabendo que serão socorridos pelo governo.
Exemplos de Mudança de Risco
No mundo imobiliário, o proprietário de um imóvel comercial pode encontrar maneiras de transferir o risco para seus inquilinos.
Por exemplo, muitos proprietários de imóveis comerciais exigem que seus inquilinos de butique assinem um contrato, além de um arrendamento. Este contrato pode garantir que o proprietário da boutique mantenha a vitrine e a calçada imediatamente fora da loja limpas e livres de neve ou gelo nos meses de inverno. No caso de um cliente processar porque escorregou e caiu no gelo, o contrato especificaria que o dono da loja seria responsável pelas contas médicas do cliente ferido e pelos custos legais do processo. Esse tipo de contrato também pode incluir um “Acordo de Isenção de Isenção”, que libera o proprietário do imóvel comercial de quaisquer consequências ou responsabilidades devido às ações do proprietário da butique.
Outro exemplo de mudança de risco é um prédio de escritórios que contrata um serviço de zeladoria para manter as instalações limpas e seguras. Esses serviços de zeladoria podem ser solicitados a assinar um contrato que transfere alguns dos riscos envolvidos. Por exemplo, se um zelador deixar de limpar uma entrada molhada em um dia chuvoso e um hóspede no prédio cair e quebrar uma perna, este contrato garantiria que a empresa de serviço de zeladoria seria responsável pelos ferimentos e custos médicos do funcionário.
Destaques
A mudança de risco transfere risco ou responsabilidade de uma parte para outra.
A mudança de risco é comum no mundo financeiro, onde certas partes estão dispostas a assumir o risco de outras por uma taxa.
O seguro, por exemplo, transfere o risco de sinistro do segurado para a seguradora.
