risikere at skifte

Hvad er risikoskifte?

Risikoskift er overførsel af risiko(er) fra en part til en anden part.

Risikoskift kan antage mange former, fra køb af en forsikringspolice til afdækning af investeringspositioner til virksomheder, der flytter fra ydelsesbaserede pensioner til bidragsdefinerede pensionsordninger som 401(k)s. I sidstnævnte tilfælde er investerings- og udbetalingsrisikoen forbundet med pensioner flyttet fra virksomheden til dens ansatte.

Sådan fungerer risikoskift

Risikoforskydning for en urolig virksomhed med betydelig gæld opstår, fordi efterhånden som dens egenkapital falder, øges gældsindehavernes andel i virksomheden. Hvis virksomheden påtager sig mere risiko, tilfalder det potentielle ekstra overskud således aktionærerne, mens nedsiderisikoen tilfalder gældsejerne. Med andre ord, risikoen skifter fra førstnævnte til sidstnævnte.

Da ledelsen ikke er ansvarlig for opståede tab, engagerer finansielle institutioner i potentiel eller faktisk nød ofte risikofyldte udlån, som kan påvirke en økonomi negativt ved at sætte skub i aktivbobler og bankkriser.

Risikostyring kan være at foretrække frem for risikoskift fra nødlidende virksomheder og institutioner. Risikostyringsstrategien fokuserer på at balancere risiko og afkast for at generere pengestrømme, der er tilstrækkelige til at opfylde finansielle forpligtelser, snarere end at tage "skyd lysene ud" tilgangen til risikoskift. Virksomheder har stået over for strengere regulering siden den store recession for at tilskynde til en mere forsigtig tilgang til risikostyring.

Moral Hazard

En type risikoskift er kendt som moralsk fare, som opstår, når en person eller virksomhed påtager sig overdreven risiko, enten som reaktion på perverse incitamenter eller for at forsøge at afhjælpe økonomisk stress. Denne højrisikoadfærd forfølges typisk med det formål at generere høje belønninger til aktieejere - som står over for en lille yderligere nedsiderisiko, men som kan opnå betydeligt ekstra afkast - og har den effekt, at risikoen flyttes fra aktionærer til gældsejere.

En moralsk fare er en idé om, at en part, der er beskyttet mod risiko på en eller anden måde, vil handle anderledes, end hvis de ikke havde den beskyttelse. I forsikringsbranchen opstår moral hazard, når forsikrede tager flere risici, vel vidende at deres forsikringsselskaber vil beskytte dem mod tab. Eller, som anses for at være for store til at gå konkurs,. tager banker ofte yderligere økonomiske risici, vel vidende at de vil blive reddet af regeringen.

Eksempler på risikoskift

I en verden af fast ejendom kan en kommerciel ejendomsejer finde måder at overføre risiko til sine lejere.

For eksempel kræver mange kommercielle ejendomsejere, at deres boutique-lejere underskriver en kontrakt ud over en lejekontrakt. Denne kontrakt kan sikre, at butiksejeren holder butiksfacaden og fortovet umiddelbart uden for butikken ren og fri for sne eller is i vintermånederne. I tilfælde af at en kunde sagsøger, fordi de gled og faldt udenfor på isen, ville kontrakten specificere, at butiksejeren ville være ansvarlig for den skadede kundes lægeregninger og sagsomkostningerne ved retssagen. Denne type kontrakt kan også omfatte en "Hold Harmless Agreement", som frigør den kommercielle ejendomsejer fra eventuelle konsekvenser eller forpligtelser på grund af boutique-ejerens handlinger.

Et andet eksempel på risikoskift er en kontorbygning, der hyrer en vicevært for at holde lokalerne rene og sikre. Disse viceværter kan blive bedt om at underskrive en kontrakt, der overfører nogle af de involverede risici. For eksempel, hvis en vicevært undlader at vaske en våd entré op på en regnvejrsdag, og en gæst i bygningen falder og brækker et ben, vil denne kontrakt sikre, at viceværtfirmaet er ansvarlig for medarbejderens skader og lægeudgifter.

##Højdepunkter

• Risikoskift overfører risiko eller ansvar fra en part til en anden.

• Risikoskift er almindeligt i den finansielle verden, hvor visse parter er villige til at påtage sig andres risiko mod et gebyr.

• Forsikring overfører f.eks. risikoen for et tab fra forsikringstageren til forsikringsselskabet.