Effet de septembre

Qu'est-ce que l'effet de septembre ?

L'effet septembre fait référence à des rendements boursiers historiquement faibles pour le mois de septembre. Il existe un cas statistique pour l'effet septembre selon la période analysée, mais une grande partie de la théorie est anecdotique. On croit généralement que les investisseurs reviennent des vacances d'été en septembre prêts à verrouiller les gains ainsi que les pertes fiscales avant la fin de l'année. On pense également que les investisseurs individuels liquident les actions en septembre pour compenser les frais de scolarité des enfants. Comme pour de nombreux autres effets de calendrier, l'effet de septembre est considéré comme une bizarrerie historique dans les données plutôt qu'un effet avec une relation causale.

Comprendre l'effet de septembre

L'effet septembre est réel dans le sens où une analyse des données de marché - le plus souvent le Dow Jones Industrial Average (DJIA) - montre que septembre est le seul mois calendaire avec un rendement négatif au cours des 100 dernières années. Cependant, l'effet n'est pas écrasant et, plus important encore, n'est pas prédictif dans un sens utile. Si un individu avait parié contre septembre au cours des 100 dernières années, cet individu aurait réalisé un bénéfice global. Si l'investisseur avait fait ce pari seulement en 2014, par exemple, cet investisseur aurait perdu de l'argent.

L'effet d'octobre

Comme l' eff et d'octobre avant lui, l'effet de septembre est une anomalie de marché plutôt qu'un événement avec une relation causale. En fait, l'ensemble de données d'octobre sur 100 ans est positif bien qu'il s'agisse du mois de la panique de 1907,. du mardi, jeudi et lundi noirs en 1929 et du lundi noir en 1987. Le mois de septembre a connu autant de turbulences sur les marchés qu'en octobre. C'était le mois où le Black Friday original s'est produit en 1869, et deux baisses importantes d'une journée se sont produites dans le DJIA en 2001 après le 11 septembre et en 2008 alors que la crise des subprimes s'intensifiait.

Cependant, selon Market Realist, l'effet s'est dissipé ces dernières années. Au cours des 25 dernières années, pour le S&P 500, le rendement mensuel moyen pour septembre est d'environ -0,4 % tandis que le rendement mensuel médian est positif. De plus, des baisses fréquentes et importantes ne se sont pas produites en septembre aussi souvent qu'avant 1990. Une explication est que les investisseurs ont réagi en "pré-positionnant" ; c'est-à-dire vendre des actions en août.

Explications pour l'effet de septembre

L'effet de septembre ne se limite pas aux actions américaines, mais est associé aux marchés du monde entier. Certains analystes considèrent que l'effet négatif sur les marchés est attribuable à un biais comportemental saisonnier, les investisseurs modifiant leurs portefeuilles à la fin de l'été pour encaisser. Une autre raison pourrait être que la plupart des fonds communs de placement encaissent leurs avoirs pour récolter des pertes fiscales.