September-Effekt

Was ist der September-Effekt?

Der September-Effekt bezieht sich auf historisch schwache Börsenrenditen für den Monat September. Je nach analysiertem Zeitraum gibt es einen statistischen Fall für den September-Effekt, aber ein Großteil der Theorie ist anekdotisch. Es wird allgemein angenommen, dass Anleger im September aus den Sommerferien zurückkehren und bereit sind, vor Jahresende sowohl Gewinne als auch Steuerverluste zu erzielen. Es besteht auch die Überzeugung, dass einzelne Anleger bis September Aktien liquidieren, um die Schulkosten für Kinder auszugleichen. Wie bei vielen anderen Kalendereffekten wird der September-Effekt eher als historische Eigenart in den Daten denn als Effekt mit kausalem Zusammenhang betrachtet.

Den September-Effekt verstehen

Der September-Effekt ist insofern real, als eine Analyse der Marktdaten – meistens der Dow Jones Industrial Average (DJIA) – zeigt, dass der September der einzige Kalendermonat mit einer negativen Rendite in den letzten 100 Jahren ist. Der Effekt ist jedoch nicht überwältigend und, was noch wichtiger ist, in keinem nützlichen Sinne vorhersagbar. Wenn eine Person in den letzten 100 Jahren gegen September gewettet hätte, hätte diese Person einen Gesamtgewinn erzielt. Wenn der Investor diese Wette beispielsweise erst 2014 abgeschlossen hätte, hätte er Geld verloren.

Der Oktober-Effekt

Wie der Oktober -Effekt davor ist der September-Effekt eher eine Marktanomalie als ein Ereignis mit einem kausalen Zusammenhang . Tatsächlich ist der 100-Jahres-Datensatz vom Oktober positiv, obwohl er der Monat der Panik von 1907,. des Schwarzen Dienstags, Donnerstags und Montags im Jahr 1929 und des Schwarzen Montags im Jahr 1987 war. Der Monat September hat genauso viele Marktturbulenzen erlebt wie der Oktober. Es war der Monat, in dem 1869 der ursprüngliche Schwarze Freitag stattfand, und 2001 nach dem 11. September und 2008, als die Subprime -Krise zunahm, kam es beim DJIA zu zwei erheblichen eintägigen Einbrüchen .

Laut Market Realist hat sich der Effekt in den letzten Jahren jedoch verflüchtigt. In den letzten 25 Jahren lag die durchschnittliche monatliche Rendite für den S&P 500 im September bei etwa -0,4 % , während die mittlere monatliche Rendite positiv war. Darüber hinaus kam es im September nicht so häufig zu großen Rückgängen wie vor 1990. Eine Erklärung dafür ist, dass die Anleger mit einer „Vorpositionierung“ reagiert haben; das heißt, Aktien im August zu verkaufen.

Erklärungen zum September-Effekt

Der September-Effekt ist nicht auf US-Aktien beschränkt, sondern wird weltweit mit Märkten in Verbindung gebracht. Einige Analysten sind der Ansicht, dass die negativen Auswirkungen auf die Märkte auf saisonale Verhaltensverzerrungen zurückzuführen sind, wenn Anleger ihre Portfolios am Ende des Sommers ändern, um Geld zu verdienen. Ein weiterer Grund könnte sein, dass die meisten Investmentfonds ihre Bestände einlösen, um Steuerverluste zu erzielen.