September effekt

Vad är septembereffekten?

Septembereffekten avser historiskt svaga börsavkastningar för september månad. Det finns ett statistiskt fall för septembereffekten beroende på vilken period som analyseras, men mycket av teorin är anekdotisk. Det anses allmänt att investerare återvänder från sommarsemestern i september redo att låsa in såväl vinster som skatteförluster före årets slut. Det finns också en uppfattning om att enskilda investerare likviderar aktier under september för att kompensera skolkostnaderna för barn. Som med många andra kalendereffekter, anses septembereffekten vara en historisk egenhet i data snarare än en effekt med något orsakssamband.

Förstå septembereffekten

Septembereffekten är verklig i den meningen att en analys av marknadsdata – oftast Dow Jones Industrial Trial Average (DJIA) – visar att september är den enda kalendermånaden med negativ avkastning under de senaste 100 åren. Effekten är dock inte överväldigande och, ännu viktigare, inte förutsägande i någon användbar mening. Om en individ hade satsat mot september under de senaste 100 åren, skulle den personen ha gjort en total vinst. Om investeraren hade gjort den satsningen först 2014, till exempel, skulle den investeraren ha förlorat pengar.

Oktobereffekt

Liksom oktobereffekten före den är septembereffekten en marknadsanomali snarare än en händelse med ett orsakssamband. Faktum är att oktobers 100-åriga datauppsättning är positiv trots att det är månaden för paniken 1907,. Black Tuesday, torsdag och måndag 1929 och Black Monday 1987. September månad har sett lika mycket marknadsoro som oktober. Det var månaden då den ursprungliga Black Friday inträffade 1869, och två rejäla endagsnedgångar inträffade i DJIA 2001 efter 9/11 och 2008 när subprime-krisen ökade.

Men enligt Market Realist har effekten försvunnit de senaste åren. Under de senaste 25 åren, för S&P 500, är den genomsnittliga månadsavkastningen för september cirka -0,4 % medan medianavkastningen per månad är positiv. Dessutom har frekventa stora nedgångar inte inträffat i september så ofta som de gjorde före 1990. En förklaring är att eftersom investerare har reagerat med "förpositionering;" det vill säga att sälja aktier i augusti.

Förklaringar till septembereffekten

Septembereffekten är inte begränsad till amerikanska aktier utan förknippas med marknader över hela världen. Vissa analytiker anser att den negativa effekten på marknaderna kan tillskrivas säsongsbetonad beteendebias när investerare byter portföljer i slutet av sommaren för att tjäna pengar. En annan anledning kan vara att de flesta fonder växlar in sina innehav för att få ut skatteförluster.