Talonnage

Qu'est-ce que le talonnage ?

Le talonnage se produit lorsqu'un courtier, un conseiller financier ou un autre type d'agent d'investissement achète ou vend un titre pour un client, puis procède à la même transaction pour lui-même. Bien que le talonnage ne soit pas une pratique illégale, il est mal vu et considéré comme contraire à l'éthique par les professionnels du domaine.

Comprendre le talonnage

Le talonnage est légal. Cependant, c'est aussi un acte hautement contraire à l'éthique. Il est facile de la confondre avec deux autres actions liées à l'investissement, qui sont toutes deux illégales. Les investisseurs et les praticiens doivent être conscients que, même si cela peut sembler similaire, le talonnage n'est pas la même chose que la pratique du délit d'initié.

Un délit d'initié se produit lorsque l'achat ou la vente d'un titre découle d'informations confidentielles ou exclusives. Le talonnage a lieu lorsque le courtier prend un signal ou une demande de transaction du client avec les propres informations du client, puis effectue la même transaction pour son propre compte. sur la base des informations fournies par le client.

Même si le talonnage n'est pas considéré comme illégal par la SEC, l'agence peut toujours imposer des mesures contre les entreprises qui profitent de la pratique pour réaliser des bénéfices en utilisant les informations qui leur sont fournies par les clients. Par exemple, Merrill Lynch a été contraint de payer une amende de 10 millions de dollars et d'accepter une ordonnance de cesser et de s'abstenir après que la SEC a accusé la banque d'investissement d'avoir abusé des informations fournies par les clients pour passer des ordres sur son bureau de négociation exclusif .

Le talonnage ne doit pas non plus être confondu avec la pratique du front-running. Bien que le talonnage ressemble plus au front-running qu'au délit d'initié, le front-running est une action illégale qui se produit lorsque le praticien utilise les informations d'investissement fournies par le client et effectue la transaction pour lui-même avant de le faire pour le client .

Le talonnage est mal vu, en particulier par les professionnels du secteur de l'investissement, car le conseiller en placement qui talonne essaie essentiellement de miser sur les informations que le client utilise personnellement dans sa demande de transaction.

En plus de la question éthique, le talonnage peut souvent être une pratique dangereuse sur le plan financier, selon les informations sur lesquelles on s'appuie. Si les informations fournies par le client sont fausses ou erronées, le conseiller en placement risque non seulement sa réputation mais aussi son compte bancaire.

Exemple de talonnage

Tom est conseiller en placement pour son client, Bill. Bill contacte Tom et lui fournit des informations selon lesquelles la société A prévoit d'annoncer une réorganisation de sa structure de gestion, qui comprend l'embauche de nouveaux gestionnaires pour améliorer les performances globales.

Avec ces informations fournies par Bill, Tom est d'accord avec Bill que la nouvelle direction réussira très probablement à améliorer les performances de la société A, et donc à augmenter les investissements rentables. Après avoir acheté les 1 000 actions pour Bill comme il l'a demandé, Tom procède à l'achat de 1 000 autres actions pour lui-même.

Points forts

• Ce n'est pas illégal mais est considéré comme hautement contraire à l'éthique.

• Le talonnage se produit lorsque les courtiers ou les conseillers financiers profitent en passant des ordres pour leur propre compte en utilisant les informations fournies par les clients pour leurs transactions.

• Même si le talonnage n'est pas illégal, la SEC peut prendre des mesures contre les entreprises qui réalisent des bénéfices en utilisant les informations qui leur sont fournies par les clients.