Syndicat des souscripteurs
Qu'est-ce qu'un syndicat de souscripteurs ?
Un syndicat de preneurs fermes est un groupe temporaire de banques d'investissement et de courtiers qui se réunissent pour vendre de nouvelles offres d'actions ou de titres de créance aux investisseurs. Le syndicat des souscripteurs est constitué et dirigé par le souscripteur principal pour une émission de titres.
Lorsqu'une émission est trop importante pour qu'une seule entreprise puisse la gérer, un syndicat de souscripteurs est généralement formé afin que les ressources de toutes les entreprises puissent être utilisées pour orchestrer l'émission et répartir le risque. Le syndicat est rémunéré par le spread de souscription,. qui est la différence entre le prix payé à l'émetteur et le prix reçu des investisseurs et autres courtiers lors de l'introduction en bourse de l'émission.
Un syndicat de souscripteurs est également appelé groupe de souscription, syndicat bancaire et syndicat de banques d'investissement.
Comprendre un syndicat de souscripteurs
Dans le cadre de l'engagement d'engagement ferme, les membres d'un syndicat de preneurs fermes sont tenus d'acheter les actions de la société pour les revendre aux investisseurs, par opposition à une société vendant les actions directement aux investisseurs.
Cela supprime une quantité importante de risque pour la société émettrice car elle est payée d'avance pour les actions par le syndicat et n'est donc pas concernée par la vente de l'inventaire des actions aux investisseurs ; ce risque est assumé par le syndicat des assureurs. Le risque pris par un syndicat de souscripteurs est atténué, en particulier pour le chef de file, en répartissant le risque entre tous les participants du syndicat.
Le syndicat de prise ferme s'étant engagé à vendre l'intégralité de l' émission,. si la demande n'est pas aussi forte que prévu, les participants au syndicat peuvent être amenés à détenir une partie de l'émission dans leur propre inventaire, ce qui les expose au risque d'une baisse des cours. En échange de son rôle de chef de file, le souscripteur principal reçoit une plus grande proportion de l'écart de souscription et des autres frais, tandis que les autres participants au syndicat reçoivent une plus petite partie de l'écart et des frais.
L'engagement ferme peut être comparé à la souscription des meilleurs efforts, où le souscripteur s'engage à fournir son effort personnel le plus élevé pour vendre autant que possible des actions.
Le processus d'un syndicat de souscripteurs
Les membres d'un syndicat de preneurs fermes signent souvent un accord qui définit l'attribution des actions à chaque participant et les frais de gestion, en plus d'autres droits et obligations.
Le chef de file dirige le syndicat et attribue des parts à chaque membre du syndicat, qui peuvent ne pas être égales entre les membres du syndicat. Le souscripteur principal détermine également le moment de l'offre, ainsi que le prix d'offre, et remplit toutes les exigences relatives aux problèmes de réglementation avec la Securities and Exchange Commission (SEC) ou la Financial Industry Regulatory Authority (FINRA).
Pour déterminer le prix d'offre, le syndicat de preneurs fermes doit obtenir toutes les informations financières nécessaires ainsi que déterminer les perspectives de croissance de l'entreprise. En règle générale, un processus d'appel d'offres fermé entre les membres du syndicat est organisé pour arriver au prix de l' offre publique initiale (IPO).
Pour les offres publiques initiales populaires, les investisseurs peuvent afficher une plus grande demande d'actions qu'il n'y a d'actions disponibles. Dans ce cas, l'introduction en bourse est sursouscrite. Ce type de demande ne peut être satisfait qu'une fois que les actions commencent à se négocier activement en bourse. Cette demande refoulée pourrait entraîner des fluctuations de prix spectaculaires au cours des premiers jours de négociation.
En tant que tel, il existe un risque important associé aux investisseurs individuels participant aux introductions en bourse, soit en recevant des actions en tant que client d'une banque d'investissement, soit en achetant et vendant des actions une fois qu'ils ont commencé à négocier.
Points forts
Un syndicat de souscripteurs se compose d'un souscripteur chef de file et des autres membres participants, où les risques du rôle de souscripteur sont répartis sur l'ensemble du syndicat.
La raison d'être d'un syndicat de souscripteurs est de mettre en commun les ressources de plusieurs entreprises lorsqu'un problème est trop important pour qu'une seule entreprise puisse s'en occuper.
Le chef de file reçoit la plus grande partie de l'émission pour décaissement ainsi que la responsabilité de traiter avec les organismes de réglementation.
Un syndicat de souscripteurs est un groupe de banques d'investissement et de courtiers constitué temporairement pour vendre de nouvelles émissions d'actions ou de titres de créance d'une entreprise à des investisseurs.
Le profit ou la perte du syndicat est déterminé par la performance de la nouvelle action sur le marché.
