Marché sans friction

Qu'est-ce qu'un marché sans friction ?

Un marché sans friction est un environnement commercial théorique où tous les coûts et contraintes associés aux transactions sont inexistants.

Comment fonctionne un marché sans friction

Les marchés sans friction peuvent être utilisés en théorie pour soutenir la recherche en investissement ou les concepts de négociation. En investissant, de nombreux rendements de performance supposeront des coûts de marché sans friction. Il est important pour les investisseurs de visualiser à la fois l'analyse de friction et l'analyse sans friction pour une compréhension réaliste du rendement d'un titre. Les modèles de tarification tels que Black-Scholes et d'autres méthodologies feront également des hypothèses de marché sans friction qu'il est important de prendre en compte puisque les coûts réels seront associés à des applications réelles.

Analyse des échanges et des frictions

L'émergence de nouvelles plates-formes de négociation pour les investisseurs grâce à l'innovation des technologies financières élargit la portée de l'activité du marché et aide à évoluer vers des marchés presque sans friction. Des plates-formes telles que Robinhood en sont un exemple avec leurs transactions sans frais qui éliminent presque les coûts de négociation par friction. Cependant, eux et d'autres courtiers de détail vendent le flux d'ordres de leurs clients aux teneurs de marché. À mesure que la concurrence augmente, les coûts de négociation diminuent également continuellement, ce qui contribue à réduire les coûts de friction.

Choisir des plateformes de courtage qui fournissent des rendements de performance incluant les frais de négociation ou demander ces types de rapports à un conseiller financier est une base pour l'analyse des frictions. Charles Schwab est une plate-forme de courtage à escompte qui fournit des rendements de performance incluant les frais de négociation, ce qui peut aider à fournir une plus grande transparence des performances.

Outre les frais de négociation, il existe également d'autres coûts de friction qu'un investisseur doit prendre en compte. En général, l'analyse des frictions peut aider les investisseurs à comprendre ces coûts en intégrant à la fois les coûts directs et indirects de l'investissement.

Les impôts sont une variable importante que les investisseurs doivent prendre en compte dans l'analyse des coûts de friction. Les impôts varieront en fonction des gains en capital à court ou à long terme, mais dans les deux cas, ils doivent toujours être payés si un investisseur tire des bénéfices de ses investissements.

Dans certaines situations, les investisseurs peuvent également attribuer un coût indirect aux frictions associées aux transactions sur le marché. Par exemple, rechercher et identifier les plates-formes où les investissements sont cotés et déchiffrer leurs investissements minimaux requis peut être un domaine dans lequel un investisseur attribuerait un coût de négociation plus élevé que la commission standard requise.

Modèles de prix et analyse des investissements

Lors de l'analyse de tout type d'investissement, il est important pour un investisseur de décrire ses coûts indirects et directs afin d'avoir une compréhension complète de son retour sur investissement. Dans la recherche universitaire, cela n'est pas toujours plausible car cela complique les théories sur lesquelles reposent les modèles d'investissement.

Un tel exemple est le Black-Scholes Pricing Model, qui est un modèle pour identifier le prix du marché d'une option sur un titre sous-jacent. Les variables importantes à prendre en compte dans ce modèle de tarification incluent le prix du titre sous-jacent, la volatilité du titre et le délai d'expiration. Ces variables fournissent un prix de marché pour une option mais elles ne prennent pas en considération le coût des commissions de négociation qui diminue les gains globaux disponibles sur le marché de l'investissement.