FNB zombies

Qu'est-ce qu'un ETF Zombie ?

fonds négocié en bourse (ETF) zombie est un ETF qui suscite peu d'intérêt de la part des nouveaux investisseurs. Cet ETF est décrit comme un zombie car il ne se développe pas et ne rapporte pas d'argent au gestionnaire d'actifs qui l'a émis.

Lorsque les ETF entrent en territoire zombie, ce n'est généralement qu'une question de temps avant qu'ils ne soient fermés. Dans ces cas, les titulaires de compte récupèrent leur argent. Malheureusement, les titulaires de compte peuvent gagner moins d'argent qu'ils ne l'avaient espéré et peuvent également être frappés par une grosse facture fiscale. En général, les investissements détenus pendant moins d'un an sont imposés au taux d'imposition ordinaire du payeur, tandis que les investissements détenus pendant plus d'un an sont imposés au taux inférieur d'imposition des plus-values .

Comprendre l'ETF Zombie

La popularité des ETF a conduit à un flot d'offres de niche, dont certaines ne parviennent pas à séduire les investisseurs. Les ETF zombies sont un symptôme de ce marché saturé. Il y avait plus de 2 000 ETF aux États-Unis parmi lesquels choisir en 2019 et près de 7 000 dans le monde .

En général, les ETF sont des fonds qui visent à répliquer la performance d'un indice de marché ou d'un secteur spécifique. Certains sont liés aux indices les plus grands et les plus larges comme l'indice S&P 500, tandis que d'autres sont liés à des indices ou à d'autres mesures de performance pour un secteur spécifique tel que le pétrole, les services cloud ou les marchés émergents.

Les ETF qui entrent en territoire zombie sont plus susceptibles de fermer que de revenir d'entre les morts. Les fermetures peuvent être considérées comme une bonne chose pour l'industrie, la débarrassant de ses déchets et aidant les gestionnaires d'actifs à apprendre de leurs erreurs passées et à trouver des solutions plus adaptées .

Il n'y a pas de directive universelle sur le moment où un ETF zombie sera déposé. Certains émetteurs donnent un calendrier généreux pour qu'un nouveau fonds se prépare et commence à générer de l'intérêt, tandis que d'autres sont en mesure de faire des appels rapides en fonction de la croissance d'autres offres.

En règle générale, si un fonds n'a pas enregistré d'entrées de fonds pendant des trimestres successifs et que le volume des transactions reste faible, il y a de fortes chances que l'émetteur envisage au moins d'appuyer sur la gâchette de cet ETF.

Montée de l'ETF

Les ETF sont très populaires auprès des investisseurs individuels car ils peuvent produire des résultats comparables à ceux des fonds communs de placement ou des gestionnaires de placement professionnels, mais avec des frais moins élevés. Les frais moyens de l'industrie pour un FNB sont de 0,45 %, comparativement à un ratio de dépenses moyen de 0,5 % à 1 % pour un fonds commun de placement .

Les ETF qui ont du mal à attirer de nouveaux fonds peuvent entrer dans une spirale descendante. Les problèmes de liquidité associés à un faible volume de transactions peuvent effrayer les investisseurs. De plus, le coût d'administration d'un fonds qui n'attire pas de nouveaux capitaux érode la rentabilité de la société émettrice.

Les investisseurs mesurent le succès d'un ETF par son rendement. L'entreprise qui l'émet le mesure par sa rentabilité pour l'entreprise. Pour cette raison, certains ETF ont été déclarés zombies et fermés alors qu'ils rapportaient beaucoup d'argent à leurs investisseurs.

Les frais de gestion élevés sont un autre facteur qui peut transformer les ETF en zombies : l'ETF mort moyen a un ratio de dépenses (ER) de 0,65 %, largement supérieur à la moyenne du secteur .

Comment repérer un ETF zombie

Les ETF zombies ne sont plus rares. Les ETF les plus larges et les plus populaires, tels que le SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY), ont répondu à une grande partie de la demande du marché, laissant peu de lacunes sur lesquelles capitaliser.

Dans ce contexte concurrentiel, les fournisseurs proposent des idées de plus en plus farfelues pour se démarquer, augmenter leur part de marché et élargir leur gamme d'offres.

Cela a conduit un certain nombre d'ETF hyper-concentrés à investir dans des créneaux du marché. Considérez le Global X Millennials Thematic ETF, un ETF qui se concentre sur les entreprises pertinentes pour les jeunes Américains.

Bien que ces fonds puissent avoir d'excellents rendements, ils ne sont pas des choix évidents pour les investisseurs qui cherchent à diversifier leurs portefeuilles entre les secteurs. La véritable question qui se pose est de savoir si un fonds répond ou non à un besoin stratégique dans suffisamment de portefeuilles d'investisseurs.

Points forts

• Un ETF zombie a cessé de croître et de rapporter de l'argent frais à la société qui l'a émis.

• La popularité des ETF a conduit à un flot d'offres de niche, dont certaines ne parviennent pas à séduire les investisseurs.

• Lorsqu'un zombie est tué, les investisseurs sont encaissés. Cela pourrait signifier devoir payer des impôts sur les gains en capital.