Ratio des dépenses
Qu'est-ce qu'un ratio de dépenses (ER) ?
Un ratio des dépenses (ER), aussi parfois appelé ratio des frais de gestion (RFG), mesure la part des actifs d'un fonds qui est utilisée pour les frais administratifs et autres frais d'exploitation. Un ratio de frais est déterminé en divisant les frais d'exploitation d'un fonds par la valeur moyenne en dollars de ses actifs sous gestion (AUM). Les charges d'exploitation réduisent les actifs du fonds, réduisant ainsi le rendement pour les investisseurs.
Formule pour le ratio des dépenses
Ce que le ratio de dépenses peut vous dire
Les frais d'exploitation varient selon le fonds ou l'action; toutefois, les dépenses au sein du fonds demeurent relativement stables. Par exemple, un fonds dont les frais sont peu élevés continuera généralement d'avoir de faibles frais. La composante la plus importante des charges d'exploitation est la commission versée au gestionnaire ou au conseiller en placement d'un fonds.
Les autres coûts comprennent la tenue de registres, les services de garde, les taxes, les frais juridiques et les frais de comptabilité et d'audit. Les dépenses facturées par le fonds sont reflétées dans la valeur liquidative (VNI) quotidienne du fonds et n'apparaissent pas comme une charge distincte pour les actionnaires.
Les ratios de dépenses peuvent être modifiés de plusieurs façons. Le ratio des dépenses concerne le plus souvent les dépenses totales, mais parfois, les gens veulent comprendre les dépenses brutes par rapport au net.
Composants d'un ratio de dépenses
La plupart des dépenses au sein d'un fonds sont variables; toutefois, les dépenses variables sont fixées au sein du fonds. Par exemple, une commission consommant 0,5% de l'actif du fonds consommera toujours 0,5% de l'actif quelle que soit sa variation.
En plus des frais de gestion associés à un fonds, certains fonds ont des frais de publicité et de promotion appelés frais 12b-1,. qui sont inclus dans les frais d'exploitation. Notamment, les frais 12b-1 au sein d'un fonds ne peuvent pas dépasser 1 % (0,75 % alloué à la distribution et 0,25 % alloué au service aux actionnaires) selon les règles de la FINRA .
L'activité de négociation d'un fonds, c'est-à -dire l'achat et la vente de titres en portefeuille, n'est pas incluse dans le calcul du ratio des frais. Les frais non inclus dans les charges d'exploitation sont les charges,. les frais de vente différés éventuels (CDSC) et les frais de rachat,. qui, le cas échéant, sont payés directement par les investisseurs du fonds.
Fonds indiciels vs fonds gérés activement
Le ratio des frais d'un fonds indiciel et d'un fonds géré activement diffère souvent de manière significative. Les fonds indiciels, qui sont des fonds gérés passivement, ont généralement des ratios de dépenses très faibles. Les gérants de ces fonds répliquent généralement un indice donné. Les frais de gestion associés sont ainsi moindres du fait de l'absence de gestion active, comme pour les fonds qu'ils reflètent.
Les fonds gérés activement emploient des équipes d'analystes de recherche examinant les entreprises en tant qu'investissements potentiels. Ces coûts supplémentaires sont répercutés sur les actionnaires sous la forme de ratios de dépenses plus élevés.
Le Vanguard S&P 500 ETF, un fonds indiciel qui réplique l'indice Standard & Poor's (S&P) 500, a l'un des ratios de dépenses les plus bas du secteur à 0,03 % par an. À ce niveau, les investisseurs ne paient que 3 $ par an pour chaque 10 000 $ investis. Le Fidelity Contrafund est l'un des plus grands fonds activement gérés sur le marché avec un ratio de dépenses de 0,86 %, soit 86 $ par tranche de 10 000 $.
Exemples de ratios de dépenses
En général, les fonds gérés passivement,. tels que les fonds indiciels, auront généralement des ratios de dépenses inférieurs à ceux des fonds gérés activement. Vous trouverez ci-dessous deux exemples, un de chaque.
Le fonds de croissance AB Large Cap
Le AB Large Cap Growth Fund est un fonds géré activement avec un taux de frais nets de 0,61 %. Le fonds dispose actuellement d'une exonération des frais et d'un remboursement des frais de 0,01 %. Les frais de gestion du fonds sont de 0,50 %. Le fonds investit principalement dans des actions américaines à grande capitalisation à fort potentiel de croissance. Il comprend généralement 50 à 70 exploitations.
Le fonds T. Rowe Price Equity Index 500
Le fonds T. Rowe Price Equity Index 500 est un fonds passif. Il cherche à répliquer l'indice S&P 500 en investissant la majorité de ses actifs dans toutes les actions du S&P 500. Son ratio de frais brut et net est de 0,19 %. Il a des frais de gestion de 0,06 %.
La différence entre le ratio des dépenses et les frais de gestion
fonds communs de placement facturent des frais de gestion pour couvrir leurs coûts d'exploitation, tels que le coût d'embauche et de maintien en poste des conseillers en placement qui gèrent les portefeuilles de placement des fonds et tous les autres frais de gestion payables non inclus dans la catégorie des autres dépenses. Les frais de gestion sont communément appelés frais de maintenance.
Un fonds commun de placement engage de nombreux frais d'exploitation associés à la gestion d'un fonds autres que les coûts d'achat et de vente de titres et le paiement de l'équipe de placement pour prendre les décisions d'achat/vente. Ces autres frais d'exploitation comprennent le marketing, les frais juridiques, l'audit, le service à la clientèle, les fournitures de bureau, les frais de dossier et d'autres frais administratifs.
Bien que ces frais ne soient pas directement impliqués dans la prise de décisions d'investissement, ils sont nécessaires pour garantir que le fonds commun de placement est géré correctement et dans le respect des exigences de la Securities and Exchange Commission ( SEC).
En général, les fonds négociés en bourse (FNB) ont des ratios de dépenses inférieurs à ceux des fonds communs de placement.
Les frais de gestion englobent toutes les dépenses directes engagées dans la gestion des placements, comme l'embauche du gestionnaire de portefeuille et de l'équipe de placement. Le coût d'embauche des gestionnaires est la composante la plus importante des frais de gestion; il peut varier entre 0,5% et 1% des actifs sous gestion du fonds, ou AUM.
Même si ce pourcentage semble faible, le montant absolu est en millions de dollars américains pour un fonds commun de placement avec 1 milliard de dollars d'actifs sous gestion. Selon la réputation de la direction, des conseillers en placement hautement qualifiés peuvent imposer des frais qui poussent le ratio des dépenses globales d'un fonds à un niveau assez élevé.
Notamment, le coût d'achat ou de vente de tout titre pour le fonds n'est pas inclus dans les frais de gestion. Il s'agit plutôt de frais de transaction et ils sont exprimés sous forme de ratio des frais d'opérations dans le prospectus. Ensemble, les frais d'exploitation et les frais de gestion constituent le ratio des dépenses.
FAQ sur le ratio de dépenses
Que signifie le ratio des dépenses ?
Le ratio des dépenses fait référence à la part des actifs d'un fonds qui est utilisée pour les frais administratifs et autres frais d'exploitation. Parce qu'un ratio de dépenses réduit les actifs d'un fonds, il réduit les rendements que les investisseurs reçoivent.
Qu'est-ce qu'un exemple de ratio de dépenses ?
Un exemple de ratio des dépenses serait le 0,21 % que le T. Rowe Price Equity Index 500 Fund facture. Cela signifie que 0,21 % de ses actifs sont utilisés pour payer les frais administratifs et d'exploitation, ce qui réduit les rendements d'un investisseur de ce montant.
Pourquoi le ratio des dépenses est-il important ?
Un ratio de dépenses est important car il permet à un investisseur de savoir combien il paie en frais en investissant dans un fonds spécifique et de combien ses rendements seront réduits. Plus le ratio des dépenses est bas, mieux c'est, car cela signifie qu'un investisseur reçoit des rendements plus élevés sur son capital investi.
Comment le ratio des dépenses est-il calculé ?
Le ratio des dépenses est calculé en divisant les coûts totaux du fonds par le total des actifs du fonds.
Qu'est-ce qu'un bon ratio de dépenses pour un fonds commun de placement ?
Les fonds communs de placement qui investissent dans de grandes entreprises ne devraient pas avoir un ratio de dépenses supérieur à 1 %, tandis que les fonds qui investissent dans de petites entreprises ne devraient pas avoir un ratio de dépenses supérieur à 1,25 %. Il existe des fonds avec des ratios de dépenses plus élevés que cela, et ils peuvent être considérés soit comme des fonds coûteux, soit comme des fonds qui fournissent un service spécial justifiant leur coût élevé.
Points forts
Les ratios de dépenses peuvent également varier, y compris le ratio de dépenses brutes, le ratio de dépenses nettes et le ratio de dépenses après remboursement.
Les investisseurs prêtent attention au ratio des dépenses pour déterminer si un fonds est un investissement approprié pour eux après avoir pris en compte les frais.
Le ratio des dépenses (ER) est une mesure des coûts d'exploitation des fonds communs de placement par rapport aux actifs.
