बकाया स्वैप

बकाया स्वैप क्या है?

एरियर स्वैप एक ब्याज दर स्वैप है जो एक नियमित, या सादे वैनिला स्वैप के समान है,. लेकिन फ्लोटिंग भुगतान शुरुआत के बजाय रीसेट अवधि के अंत में ब्याज दर पर आधारित होता है, और फिर इसे पूर्वव्यापी रूप से लागू किया जाता है।

बकाया स्वैप को समझना

वैनिला स्वैप और बकाया स्वैप के बीच अंतर करने का एक त्वरित तरीका यह है कि पूर्व ब्याज दर अग्रिम में निर्धारित करता है और बाद में भुगतान करता है (बकाया में) जबकि बाद वाला दोनों ब्याज दर निर्धारित करता है और बाद में (बकाया में) भुगतान करता है। बकाया स्वैप के कई अन्य नाम हैं, जिनमें रीसेट स्वैप, बैक-सेट स्वैप और विलंबित रीसेट स्वैप शामिल हैं। यदि फ्लोटिंग रेट लंदन इंटरबैंक ऑफर्ड रेट (LIBOR) पर आधारित है, तो इसे LIBOR-in-arres स्वैप कहा जाता है ।

"बकाया" की परिभाषा वह धन है जो बकाया है और जिसे पहले भुगतान किया जाना चाहिए था। बकाया स्वैप के मामले में, परिभाषा भुगतान की गणना के बजाय भुगतान की गणना की ओर अधिक झुकती है। निवेशकों को संभावित रूप से गिरती ब्याज दरों का लाभ उठाने में सक्षम बनाने के लिए 1980 के दशक के मध्य में "इन-एरियर" संरचना पेश की गई थी।

एक बकाया स्वैप निवेशकों और उधारकर्ताओं द्वारा उपयोग की जाने वाली एक रणनीति है जो ब्याज दरों पर दिशात्मक हैं और मानते हैं कि वे गिर जाएंगे। एक महत्वपूर्ण बिंदु यह है कि बकाया स्वैप के मूल्य निर्धारण में उपज वक्र की स्थिरता एक बड़ी भूमिका निभाती है। जैसे, यह अक्सर सट्टेबाजों द्वारा उपयोग किया जाता है जो उपज वक्र की भविष्यवाणी करने का प्रयास करते हैं। यह सामान्य ब्याज दर स्वैप की तुलना में सट्टा लगाने के लिए बेहतर है क्योंकि यह सट्टेबाजों को उनकी भविष्यवाणियों की समयसीमा और सटीकता के आधार पर पुरस्कृत करता है।

स्वैप लेनदेन फ्लोटिंग-दर निवेशों के लिए निश्चित-दर निवेश के नकदी प्रवाह का आदान-प्रदान करते हैं। फ्लोटिंग रेट आमतौर पर एक इंडेक्स पर आधारित होता है, जैसे कि LIBOR प्लस एक पूर्व निर्धारित राशि। LIBOR वह ब्याज दर है जिस पर बैंक यूरो-मुद्रा बाजार में अन्य बैंकों से धन उधार ले सकते हैं । आम तौर पर, सभी दरें स्वैप समझौते में प्रवेश करने से पहले पूर्व निर्धारित होती हैं और, यदि लागू हो, तो बाद में रीसेट अवधि की शुरुआत में स्वैप परिपक्व होने तक।

एक नियमित, या सादे वैनिला स्वैप में, फ़्लोटिंग दर रीसेट अवधि की शुरुआत में सेट की जाती है और उस अवधि के अंत में भुगतान की जाती है। बकाया स्वैप के लिए, प्रमुख अंतर तब होता है जब स्वैप अनुबंध फ्लोटिंग दर का नमूना लेता है और निर्धारित करता है कि भुगतान क्या होना चाहिए। एक वैनिला स्वैप में, रीसेट अवधि की शुरुआत में फ्लोटिंग दर आधार दर है। बकाया स्वैप में, रीसेट अवधि के अंत में फ्लोटिंग दर आधार दर है।

बकाया स्वैप का उपयोग करना

वैनिला स्वैप, LIBOR, या किसी अन्य अल्पकालिक दर का फ़्लोटिंग रेट पक्ष, प्रत्येक रीसेट तिथि पर रीसेट हो जाता है। यदि तीन महीने का LIBOR आधार दर है, तो स्वैप के तहत अस्थायी दर भुगतान तीन महीने में होता है, और फिर वर्तमान तीन महीने का LIBOR इस उदाहरण में अगली अवधि, तीन महीने के लिए दर निर्धारित करेगा। बकाया स्वैप के लिए, वर्तमान अवधि की दर अभी समाप्त हुई अवधि को कवर करने के लिए तीन महीने में सेट होती है। दूसरी तीन महीने की अवधि के लिए दर अनुबंध में छह महीने निर्धारित करती है, और आगे।

उदाहरण के लिए, यदि किसी निवेशक का दृढ़ विचार है कि LIBOR अगले कुछ वर्षों में गिर जाएगा और यह मानता है कि यह शुरुआत की तुलना में प्रत्येक रीसेट अवधि के अंत में कम होगा, तो वे LIBOR प्राप्त करने के लिए एक बकाया स्वैप समझौता कर सकते हैं। और अनुबंध के जीवन पर लिबोर-इन-एरियर्स का भुगतान करें। अगर उनकी राय सही होती तो उन्हें इस सौदे से फायदा होता। यह ध्यान दिया जाना चाहिए कि, इस उदाहरण में, दोनों दरें फ्लोटिंग हैं।

##हाइलाइट

• एरियर स्वैप एक ब्याज दर स्वैप है जहां फ्लोटिंग भुगतान रीसेट अवधि की शुरुआत के बजाय अंत में दर पर आधारित होता है।

• बकाया स्वैप अक्सर सट्टेबाजों द्वारा उपयोग किया जाता है जो उपज वक्र की भविष्यवाणी करने का प्रयास करते हैं।

• बकाया स्वैप के मूल्य निर्धारण में उपज वक्र की स्थिरता एक बड़ी भूमिका निभाती है।