यील्ड कर्व

यील्ड कर्व क्या है?

बांड निश्चित आय वाली प्रतिभूतियां हैं । जब कोई निवेशक एक बांड खरीदता है, तो वे एक उधारकर्ता को ऋण दे रहे होते हैं, जैसे निगम या संघीय सरकार। एक निर्धारित समय सीमा में उन्हें पैसा उधार देने के बदले में, निगम या संघीय सरकार, जिसे बांड जारीकर्ता के रूप में जाना जाता है, अपने बांडधारकों को ब्याज भुगतान के रूप में प्रोत्साहन प्रदान करता है, जिसे कूपन, या उपज कहा जाता है।

जबकि अधिकांश बांड 30 साल या उससे कम समय में परिपक्व होते हैं, उनकी उपज उनकी परिपक्वता और साख की लंबाई के आधार पर भिन्न होती है। लंबी अवधि के बॉन्ड आमतौर पर निवेशक को उस जोखिम की भरपाई करने के लिए उच्च प्रतिफल प्रदान करते हैं जो वे इतने लंबे ऋण लेने में ले रहे हैं, क्योंकि संभावना है कि ब्याज दरें,. जो बांड के विपरीत चलती हैं, बांड के परिपक्व होने से पहले बढ़ जाएंगी, इस प्रकार कम हो जाएंगी। बांड का मूल्य।

कोषागार और यील्ड कर्व के बीच क्या संबंध है?

जब कोई निवेशक ट्रेजरी बांड खरीदता है,. तो ऐसा लगता है कि वे अमेरिकी सरकार को पैसा उधार दे रहे हैं। ये निवेश उच्चतम क्रेडिट रेटिंग (एएए) के साथ आते हैं और अक्सर स्टॉक की तुलना में सुरक्षित माने जाते हैं - वस्तुतः जोखिम-मुक्त क्योंकि वे संघीय सरकार के "पूर्ण विश्वास और क्रेडिट" द्वारा समर्थित हैं, जो कि बहुत अधिक गारंटी है कि कभी भी डिफ़ॉल्ट नहीं होगा .

अमेरिकी ट्रेजरी विभाग बाजार बंद होने के बाद हर दिन अपनी वेबसाइट पर ट्रेजरी बॉन्ड यील्ड प्रकाशित करता है। इसमें कोषागारों के लिए कम से कम 1 महीने से लेकर 30 साल तक की उपज शामिल है। प्रतिफल न्यूयॉर्क के फेडरल रिजर्व बैंक द्वारा प्राप्त किए जाते हैं और बाजार कीमतों पर आधारित होते हैं। अलग-अलग कोषागारों की दरों को आलेखित करने से वह उत्पन्न होता है जिसे उपज वक्र के रूप में जाना जाता है।

एक्स अक्ष परिपक्वता के समय को दर्शाता है जबकि वाई अक्ष उपज को दर्शाता है। सबसे व्यापक रूप से रिपोर्ट की गई उपज वक्र 3-महीने, 2-वर्ष, 5-वर्ष, 10-वर्ष और 30-वर्ष के ट्रेजरी पैदावार को दर्शाती है। यील्ड कर्व का ढलान 2 साल के ट्रेजरी और 10 साल के ट्रेजरी के बीच यील्ड की तुलना करके मापा जाता है।

यील्ड कर्व इतना महत्वपूर्ण क्यों है?

जीडीपी वृद्धि जैसे संकेतकों का उपयोग करके यह पता लगाते हैं कि हम आर्थिक चक्र में कहां खड़े हैं - और फिर इस जानकारी पर खरीद / पकड़ / बिक्री के फैसले के रूप में कार्य करते हैं।

म्यूचुअल फंड के लिए अल्फा और बीटा जैसे अनुपातों का उपयोग अपने प्रदर्शन को बेंचमार्क करने के तरीके के रूप में करते हैं, फिर से मुनाफा कमाने की उम्मीद में इस जानकारी पर काम करते हैं। इसी तरह, उपज वक्र एक लोकप्रिय मीट्रिक है क्योंकि कोषागार एक ऋण साधन है जिसे बेंचमार्क किया जा सकता है। वे आसानी से तुलनीय हैं- क्योंकि जैसा कि हमने ऊपर उल्लेख किया है, सभी कोषागारों की क्रेडिट रेटिंग (एएए) समान है।

एक "सामान्य" यील्ड कर्व क्या है? यह क्या दर्शाता है?

आम तौर पर, लंबी अवधि के कोषागारों में छोटी अवधि के कोषागारों की तुलना में अधिक प्रतिफल होता है, क्योंकि जैसा कि हमने पहले उल्लेख किया है, बांड जारीकर्ता-इस मामले में, अमेरिकी सरकार-निवेशकों को लंबी अवधि के ऋण देने के लिए अधिक प्रोत्साहन के साथ पुरस्कृत करती है। ऊपर चार्ट देखें। यहां, उपज वक्र स्वाभाविक रूप से ऊपर की ओर तैरता है। इस परिदृश्य में, जब लंबी अवधि के कोषागारों में छोटी अवधि के कोषागारों की तुलना में अधिक पैदावार होती है, तो कहा जाता है कि सभी अच्छी तरह से काम कर रहे हैं और अर्थव्यवस्था बढ़ रही है - कम से कम इस संकेतक से।

फ्लैट यील्ड कर्व क्या है? इसका मतलब क्या है?

जब लंबी अवधि और छोटी अवधि के खजाने के बीच की उपज समान हो जाती है, तो उपज वक्र को समतल कहा जाता है। यह अनिश्चितता के समय को इंगित करता है - यहाँ तक कि भ्रम भी। निवेशक फेडरल रिजर्व,. उच्च मुद्रास्फीति,. या अर्थव्यवस्था में घटते विश्वास के अन्य सबूतों से ब्याज दरों में बढ़ोतरी की आशंका कर सकते हैं ।

उलटा यील्ड कर्व क्या दिशा है? इसका क्या मतलब है जब यील्ड कर्व इनवर्ट होता है?

ऊपर दिया गया चार्ट एक उल्टे उपज वक्र का सटीक वर्णन करता है। यहां, यह वक्र जैसा दिखता है जिसे हम ट्रेजरी फ़्लिप, या इनवर्ट्स के साथ जोड़ने के लिए उपयोग किया जाता है। ऊपर की ओर ढलान के बजाय, अब वक्र नीचे की ओर रुझान है, क्योंकि अल्पकालिक कोषागार-विशेष रूप से 2-वर्षीय ट्रेजरी- में लंबी अवधि के बॉन्ड, विशेष रूप से 10-वर्षीय ट्रेजरी की तुलना में अधिक पैदावार होती है।

उलटा यील्ड कर्व्स मंदी की भविष्यवाणी क्यों करते हैं?

एक निवेशक एक लंबी अवधि के ट्रेजरी को क्यों खरीदेगा और अधिक जोखिम उठाएगा जब एक छोटी अवधि के ट्रेजरी कम जोखिम के साथ एक बड़ा भुगतान प्रदान करता है? यील्ड कर्व इनवर्जन के पीछे यही मूल सवाल है। निवेशकों के लिए कम इनाम के लिए अधिक जोखिम लेने का कोई मतलब नहीं है। यह अमेरिकी अर्थव्यवस्था और संघीय सरकार दोनों में विश्वास को कम करने का भी संकेत देता है। स्टॉक आमतौर पर समाचारों में डूब जाते हैं और निराशावाद केंद्र स्तर पर होता है, अक्सर काफी समय के लिए भड़क जाता है।

मंदी का एक विश्वसनीय संकेतक रहा है , हालांकि विश्लेषकों ने ध्यान दिया है कि यह घटना हमें ठीक से नहीं बता सकती है कि मंदी कब होगी।

सेंट के आंकड़ों के अनुसार। सेंट लुइस फेडरल रिजर्व के अनुसार, यील्ड कर्व इनवर्जन और मंदी के बीच का अंतराल 6 महीने से 3 साल तक कहीं भी रहा है। इस चार्ट में सेंट से नीली रेखा। लुई फेडरल रिजर्व उपज वक्र उलटा दिखाता है जब यह 0 से नीचे गिर जाता है, जबकि ग्रे बार मंदी की अवधि का संकेत देते हैं।

चूंकि अर्थव्यवस्था ऐतिहासिक रूप से हर पांच साल में एक बार मंदी का औसत रखती है, हालांकि, आलोचकों को यह पूछने की जल्दी है कि वास्तव में उपज वक्र कितना भविष्यवक्ता है।

अभी यील्ड कर्व कहां है?

1 अप्रैल, 2022 को, 2-वर्षीय ट्रेजरी पर यील्ड 10-वर्षीय ट्रेजरी पर यील्ड से अधिक हो गई, जिससे एक घटना को उल्टे उपज वक्र के रूप में जाना जाता है। द स्ट्रीट के डैन वेइल का कहना है कि जहां कई पंडित मंदी की बात कर रहे हैं, वहीं स्टॉक रैली आ सकती है।

##हाइलाइट

• यील्ड कर्व्स समान क्रेडिट और विभिन्न परिपक्वता वाले बॉन्ड की ब्याज दरों को प्लॉट करते हैं।

• तीन प्रमुख प्रकार के यील्ड कर्व्स में नॉर्मल, इनवर्टेड और फ्लैट शामिल हैं। अपवर्ड स्लोपिंग (सामान्य यील्ड कर्व्स के रूप में भी जाना जाता है) वह है जहां लंबी अवधि के बॉन्ड में शॉर्ट टर्म की तुलना में अधिक यील्ड होती है।

• यील्ड कर्व दरें प्रत्येक ट्रेडिंग दिन कोषागार की वेबसाइट पर प्रकाशित की जाती हैं।

• जबकि सामान्य वक्र आर्थिक विस्तार की ओर इशारा करते हैं, नीचे की ओर झुके हुए (उल्टे) वक्र आर्थिक मंदी की ओर इशारा करते हैं।

##सामान्य प्रश्न

यूएस ट्रेजरी यील्ड कर्व क्या है?

यूएस ट्रेजरी यील्ड कर्व एक लाइन चार्ट को संदर्भित करता है जो लंबी अवधि के ट्रेजरी नोटों और बांडों की पैदावार की तुलना में अल्पकालिक ट्रेजरी बिलों की पैदावार को दर्शाता है। चार्ट ब्याज दरों और यूएस ट्रेजरी फिक्स्ड-इनकम सिक्योरिटीज की परिपक्वता के बीच संबंध दिखाता है। ट्रेजरी यील्ड कर्व (जिसे ब्याज दरों की टर्म स्ट्रक्चर भी कहा जाता है ) निश्चित परिपक्वता पर प्रतिफल दिखाता है, जैसे 1, 2, 3, और 6 महीने और 1, 2, 3, 5, 7, 10, 20, और 30 वर्षों। चूंकि ट्रेजरी बिल और बांड द्वितीयक बाजार में प्रतिदिन बेचे जाते हैं, नोटों, बिलों और बांडों पर प्रतिफल में उतार-चढ़ाव होता है।

यील्ड कर्व रिस्क क्या है?

यील्ड कर्व रिस्क से तात्पर्य फिक्स्ड-इनकम इंस्ट्रूमेंट्स (जैसे बॉन्ड) के जोखिम वाले निवेशकों से है जो ब्याज दरों में प्रतिकूल बदलाव से अनुभव करते हैं। यील्ड कर्व जोखिम इस तथ्य से उपजा है कि बांड की कीमतों और ब्याज दरों का एक दूसरे से विपरीत संबंध है। उदाहरण के लिए, बाजार की ब्याज दरों में वृद्धि होने पर बांड की कीमत घट जाएगी। इसके विपरीत, जब ब्याज दरें (या प्रतिफल) घटती हैं, तो बांड की कीमतें बढ़ जाती हैं।

निवेशक यील्ड कर्व का उपयोग कैसे कर सकते हैं?

निवेशक यील्ड कर्व का उपयोग यह अनुमान लगाने के लिए कर सकते हैं कि अर्थव्यवस्था किस दिशा में जा सकती है और इस जानकारी का उपयोग अपने निवेश निर्णय लेने के लिए कर सकते हैं। यदि बॉन्ड यील्ड कर्व इंगित करता है कि आर्थिक मंदी क्षितिज पर हो सकती है, तो निवेशक अपने पैसे को रक्षात्मक संपत्तियों में स्थानांतरित कर सकते हैं जो परंपरागत रूप से मंदी के समय में अच्छा प्रदर्शन करते हैं, जैसे कि उपभोक्ता स्टेपल। यदि उपज वक्र तेज हो जाता है, तो यह भविष्य की मुद्रास्फीति का संकेत हो सकता है। इस परिदृश्य में, निवेशक लंबी अवधि के बांडों से बच सकते हैं जो कि बढ़ी हुई कीमतों के मुकाबले कम हो जाएंगे।