लिबोर-इन-एरियर स्वैप

लिबोर-इन-एरियर्स स्वैप क्या है?

एक लिबोर-इन-एरियर्स स्वैप एक नियमित या वैनिला स्वैप के समान है, लेकिन फ्लोटिंग रेट पक्ष शुरुआत के बजाय रीसेट अवधि के अंत में सेट किया गया है। फिर उस दर को पूर्वव्यापी रूप से लागू किया जाता है।

त्वरित परिभाषा यह है कि एक वैनिला स्वैप अग्रिम में दर निर्धारित करता है और बाद में ( बकाया में ) भुगतान करता है जबकि एक बकाया स्वैप सेट करता है और बाद में (बकाया में) भुगतान करता है।

इस स्वैप के कई अन्य नाम हैं, जिनमें बकाया स्वैप,. रीसेट स्वैप, बैक-सेट स्वैप और विलंबित रीसेट स्वैप शामिल हैं।

एक लिबोर-इन-एरियर्स स्वैप को समझना

ब्याज दरों का लाभ उठाने में सक्षम बनाने के लिए 1980 के दशक के मध्य में लिबोर-इन-एरियर संरचना पेश की गई थी । यह निवेशकों और उधारकर्ताओं द्वारा उपयोग की जाने वाली एक रणनीति है जो ब्याज दरों पर दिशात्मक हैं और जो मानते हैं कि वे गिर जाएंगे।

स्वैप लेनदेन फ्लोटिंग-दर निवेशों के लिए निश्चित-दर निवेश के नकदी प्रवाह का आदान-प्रदान करते हैं। फ्लोटिंग रेट आमतौर पर एक इंडेक्स पर आधारित होता है, जैसे लंदन इंटरबैंक ऑफर रेट (LIBOR), प्लस एक पूर्व निर्धारित राशि। आम तौर पर, सभी दरें स्वैप की शुरुआत में निर्धारित होती हैं, और, यदि लागू हो, तो बाद में रीसेट अवधि की शुरुआत में जब तक स्वैप परिपक्व नहीं हो जाती।

"बकाया" की परिभाषा वह धन है जो बकाया है और जिसे पहले भुगतान किया जाना चाहिए था। लिबोर-इन-एरियर स्वैप के मामले में, परिभाषा भुगतान की गणना के बजाय भुगतान की गणना की ओर अधिक झुकती है।

एक नियमित या सादे वैनिला स्वैप में, फ्लोटिंग दर रीसेट अवधि की शुरुआत में सेट की जाती है और उस अवधि के अंत में भुगतान की जाती है। बकाया स्वैप के लिए, प्रमुख अंतर तब होता है जब स्वैप अनुबंध LIBOR दर का नमूना लेता है और निर्धारित करता है कि भुगतान क्या होना चाहिए। एक वैनिला स्वैप में, रीसेट अवधि की शुरुआत में LIBOR दर आधार दर है। बकाया स्वैप में, रीसेट अवधि के अंत में LIBOR दर आधार दर है।

दिसंबर 2020 तक, 2023 तक लिबोर प्रणाली को समाप्त करने और इसे अन्य बेंचमार्क के साथ बदलने की योजना थी, जैसे कि सुरक्षित रातोंरात वित्तपोषण दर (एसओएफआर) ।

लिबोर-इन-एरियर्स स्वैप का उपयोग करना

वैनिला स्वैप का फ्लोटिंग रेट पक्ष, इस मामले में, LIBOR, प्रत्येक रीसेट तिथि पर रीसेट हो जाता है । यदि तीन महीने का लिबोर आधार दर है, तो स्वैप के तहत अस्थायी दर भुगतान तीन महीने में होता है, और फिर मौजूदा तीन महीने का लिबोर अगली अवधि के लिए दर निर्धारित करेगा। बकाया स्वैप के लिए, वर्तमान अवधि की दर अभी समाप्त हुई अवधि को कवर करने के लिए तीन महीने में सेट होती है। दूसरी तीन महीने की अवधि के लिए दर अनुबंध में छह महीने निर्धारित करती है, और आगे।

यदि कोई निवेशक मानता है कि अगले कुछ वर्षों में लिबोर गिर जाएगा और केवल इस संभावना का फायदा उठाना चाहता है तो वे शुरुआत के बजाय प्रत्येक रीसेट अवधि के अंत में कम होने की उम्मीद करते हैं। निवेशक LIBOR प्राप्त करने के लिए एक स्वैप समझौता दर्ज कर सकता है और अनुबंध के जीवन पर LIBOR-in-arrest का भुगतान कर सकता है। ध्यान दें, इस मामले में दोनों दरें फ्लोटिंग हैं।