Çağrı Fiyatı
Arama Fiyatı Nedir?
Çağrı fiyatı ("itfa fiyatı" olarak da bilinir), çağrılabilir bir menkul kıymeti ihraç edenin bu menkul kıymeti bir yatırımcı veya alacaklıdan geri satın alma hakkına sahip olduğu fiyattır. Çağrı fiyatları genellikle çağrılabilir tahvillerde veya çağrılabilir imtiyazlı hisse senedinde bulunur. Arama fiyatı, menkul kıymetin düzenlendiği tarihte belirlenir ve ihracın izahnamesi okunarak bilinir.
Çağrı Fiyatını Anlama
Geri çağrılabilir menkul kıymetler genellikle sabit gelirli piyasalarda bulunur ve ihraççının, faiz oranları veya piyasa fiyatları değişirse ihracı önceden belirlenmiş bir fiyattan geri satın almasına izin vererek borcun fazla ödenmesinden korunmasını sağlar. Bu önceden belirlenmiş fiyat arama fiyatıdır. Örneğin, bir şirket faiz oranları da %5 iken %5 sabit kupon ödeyen bir tahvil ihraç ederse, faiz oranlarının %3'e düşmesi durumunda söz konusu tahvili geri almak için bir çağrı seçeneği kullanabilir. borçlarını yeniden finanse etmek.
maruz kaldıkları yeniden yatırım riskini tazmin etmek ve onları gelecekteki faiz gelirlerinden mahrum bırakmak için daha yüksek fiyatlarla işlem görür . Bu nedenle ihraççılar bir arama primi ödeyeceklerdir . Çağrı primi, menkul kıymetin nominal değerinin üzerinde bir miktardır ve menkul kıymetin planlanan vade tarihinden önce itfa edilmesi durumunda ödenir. Başka bir deyişle, arama primi, tahvilin arama fiyatı ile belirtilen nominal değeri arasındaki farktır. Geri çağrılamayan menkul kıymetler veya çağrı koruma süresi içinde erken itfa edilen bir bono için çağrı primi, ihraççı tarafından bono sahiplerine ödenen bir cezadır.
Çağrılabilir tahviller
Bir arama fiyatının belirlenmesi ve bunun tetiklenebileceği zaman çerçevesi genellikle bir tahvilin sözleşme sözleşmesinde detaylandırılır. Bu, tahvilin ihraççısının, hamilden, üzerinde anlaşılan herhangi bir yüzde ile birlikte, genellikle nominal değeri için tahvili geri satmasını talep etmesine izin verir. Bu prim bir yıl süreyle faizle belirlenebilir. Koşulların yapısına bağlı olarak, primin amortismanı nedeniyle tahvilin vadesi ilerledikçe bu prim düşebilir.
Tipik olarak, özellikle ihraççının tahvilin kapsadığı borcu daha düşük bir oranda yeniden finanse etme fırsatına sahip olduğu durumlarda, bir tahvil vadesine ulaşmadan önce bir çağrı yapılır. Alım fiyatının şartları, ihraççının bunu kullanabileceği bir zaman dilimi ile birlikte menkul kıymetin geri alınamayacağı ve tahvil sahibinin onu geri satmaya zorlanamayacağı dönemler belirleyebilir.
Bazı tahviller, ilk bir süre için çağrılamaz ve daha sonra çağrılabilir hale gelirler. Bir şirket bir tahvil ihracı yaptığında, neredeyse her zaman, şirketin gelecekteki faiz ödemeleri açısından, parasını daha düşük bir faiz oranında yeniden yatırmak zorunda kalacak olan tahvil yatırımcısının pahasına önemli ekonomik tasarruflar yaptığı bir durumdur. . Bir tahvil çağrıldıktan sonra, ihraççının çağrı tarihinden sonra herhangi bir faiz ödemesi yapma konusunda yasal bir yükümlülüğü yoktur.
Aranabilir Tercihler
Bir şirket, hisselerle ilişkili temettü ödemesini durdurmak isterse, imtiyazlı hisse senedi arama hakkını da kullanabilir. Ortak hissedarların kazançlarını artırmak için bunu yapmayı seçebilir.
Örnek
Örneğin, TSJ Sports Conglomerate'in 110$'da yerleşik bir çağrı provizyonu ile 100$ nominal değerli 100.000 imtiyazlı hisse ihraç ettiğini varsayalım. Bu, TSJ'nin hisse senedini arama hakkını kullanması halinde, arama fiyatının 110 $ olacağı anlamına gelir.
Öne Çıkanlar
Çağrılanabilir menkul kıymetler yatırımcılar için ek risk oluşturduğundan, çağrı fiyatına sahip tahviller veya hisseler, aksi takdirde çağrı primi olarak bilinen daha yüksek bir fiyattan işlem görecektir.
Çağrı fiyatı, çağrılabilir bir menkul kıymeti ihraç edenin bunları yatırımcılardan geri alabileceği önceden belirlenmiş fiyattır.
Tahvil veya imtiyazlı hisse ihraççıları, piyasa koşulları uygun hale gelirse daha düşük faiz oranlarını yeniden finanse etmek için bir arama fiyatı kullanabilir.
