Hringja verð

Hvað er símtalsverð?

Kaupverð (einnig þekkt sem „innlausnarverð“) er það verð sem útgefandi innkallanlegs verðbréfs á rétt á að kaupa til baka það verðbréf af fjárfesti eða kröfuhafa. Útkallsverð er almennt að finna í innkallanlegum skuldabréfum eða innkallanlegum forgangshlutabréfum. Kaupverðið er ákveðið á þeim tíma sem verðbréfið er gefið út og er þekkt með því að lesa útboðslýsingu útgáfunnar.

Skilningur á símtalsverði

Innkallanleg verðbréf eru almennt að finna á skuldabréfamörkuðum og gera útgefanda kleift að verja sig gegn ofborgun fyrir skuldir með því að leyfa honum að kaupa útgáfuna til baka á fyrirfram ákveðnu verði ef vextir eða markaðsverð breytast. Þetta fyrirfram ákveðna verð er símtalsverðið. Til dæmis, ef fyrirtæki gefur út skuldabréf sem greiðir fastan afsláttarmiða upp á 5% þegar vextir eru einnig 5%, geta þeir notað kauprétt til að innleysa það skuldabréf ef vextir lækka í til dæmis 3% til að geta endurfjármagna skuldir sínar.

Vegna þess að kauprétturinn kemur útgefandanum til góða en ekki fjárfestum, eiga þessi verðbréf í viðskiptum á hærra verði til að bæta innkallanlegum verðbréfaeigendum upp endurfjárfestingaráhættuna sem þeir eru útsettir fyrir og fyrir að svipta þá framtíðarvaxtatekjum. Útgefendur munu því greiða símtalsálag. Útkallsiðgjald er upphæð yfir nafnverði verðbréfsins og greiðist ef verðbréfið er innleyst fyrir áætlaðan gjalddaga. Með öðrum hætti er innkallaálag mismunurinn á kaupverði skuldabréfsins og uppgefnu nafnverði þess. Fyrir óinnkallanleg verðbréf eða fyrir skuldabréf sem innleyst er snemma á vátryggingartímabili þess er innkallsálag sekt sem útgefandi greiðir skuldabréfaeigendum.

Innkallanleg skuldabréf

Ákvörðun kaupverðs og tímarammi hvenær það gæti komið af stað eru venjulega tilgreindar í samningi um skuldabréf. Þetta gerir útgefanda skuldabréfsins kleift að krefjast þess að eigandinn selji skuldabréfið til baka, venjulega fyrir nafnverð þess, ásamt hvaða hlutfalli sem er umsamið í gjalddaga. Þetta iðgjald gæti verið ákveðið á vöxtum í eitt ár. Það fer eftir því hvernig kjörin eru uppbyggð, það iðgjald getur minnkað þegar skuldabréfið er á gjalddaga vegna afskriftar iðgjaldsins.

Venjulega mun innkall eiga sér stað áður en skuldabréf nær gjalddaga, sérstaklega í þeim tilvikum þar sem útgefandi hefur tækifæri til að endurfjármagna skuldina sem skuldabréfið tekur til á lægri vöxtum. Skilmálar kaupverðsins geta kveðið á um tímaramma þegar útgefandi getur nýtt það, ásamt tímabilum þegar verðbréfið er óinnkallanlegt og ekki er hægt að þvinga skuldabréfaeiganda til að selja það til baka .

Sum skuldabréf eru óinnkallanleg í upphafi og síðan verða þau innkallanleg. Þegar fyrirtæki kallar á skuldabréfaútgáfu er það nánast alltaf þannig að fyrirtækið sparar umtalsverðan efnahagslegan sparnað hvað varðar framtíðarvaxtagreiðslur, á kostnað skuldabréfafjárfestans sem neyðist til að endurfjárfesta peningana sína á lægri vöxtum . Þegar skuldabréf hefur verið innkallað ber útgefanda engin lagaleg skylda til að inna af hendi vaxtagreiðslur eftir gjalddaga.

Callable Preferreds

Félag getur einnig nýtt sér rétt sinn til að innkalla forgangshlutabréf ef það vill hætta greiðslu arðs sem tengist hlutunum. Það gæti valið að gera þetta til að auka tekjur fyrir almenna hluthafa.

Dæmi

Til dæmis, segjum að TSJ Sports Conglomerate gefur út 100.000 forgangshlutabréf að nafnvirði $100 með innbyggðu símtalsákvæði á $110 . Þetta þýðir að ef TSJ myndi nýta rétt sinn til að innkalla hlutabréfin, þá væri kaupverðið $110.

Hápunktar

• Vegna þess að innkallanleg verðbréf skapa viðbótaráhættu fyrir fjárfesta munu skuldabréf eða hlutabréf með innkallsverði eiga við sig á hærra verði en ella, þekkt sem innkallaálag.

• Kaupverð er fyrirfram ákveðið verð sem útgefandi innkallanlegs verðbréfs getur innleyst þau frá fjárfestum.

• Útgefendur skuldabréfa eða forgangshlutabréfa geta notað kaupverð til að endurfjármagna lægri vexti ef markaðsaðstæður verða hagstæðar.