Soita hinta
Mikä on puheluhinta?
Ostohinta (tunnetaan myös nimellä "lunastushinta") on hinta, jolla lunastettavan arvopaperin liikkeeseenlaskijalla on oikeus ostaa kyseinen arvopaperi takaisin sijoittajalta tai velkojalta. Puheluhinnat löytyvät yleensä vaadittavista joukkovelkakirjoista tai vaadittavista etuoikeutetuista osakkeista. Puheluhinta määräytyy arvopaperin liikkeeseenlaskuhetkellä ja se tiedetään lukemalla liikkeeseenlaskun esite.
Puheluhinnan ymmärtäminen
Lunastettavat arvopaperit löytyvät yleisesti korkomarkkinoilta, ja niiden avulla liikkeeseenlaskija voi suojautua velkojen liialliselta maksamiselta antamalla sen ostaa takaisin liikkeeseenlaskun ennalta määrättyyn hintaan, jos korot tai markkinahinnat muuttuvat. Tämä ennalta määrätty hinta on puhelun hinta. Jos yritys esimerkiksi laskee liikkeeseen joukkovelkakirjalainan, joka maksaa kiinteää 5 prosentin kuponkikorkoa, kun korot ovat myös 5 prosenttia, se voi lunastaa lainan osto-optiolla, jos korot putoavat esimerkiksi 3 prosenttiin. jälleenrahoittaa velkansa.
Koska osto-optio hyödyttää liikkeeseenlaskijaa eikä sijoittajia, näillä arvopapereilla käydään kauppaa korkeammalla hinnalla korvatakseen vaadittavia arvopaperinhaltijoita uudelleensijoitusriskistä , jolle he ovat alttiina, ja siitä, että he menettävät heiltä tulevia korkotuloja. Liikkeeseenlaskijat maksavat siksi puhelumaksun. Lunastuspalkkio on arvopaperin nimellisarvon ylittävä summa, ja se maksetaan, jos arvopaperi lunastetaan ennen suunniteltua eräpäivää. Toisin sanoen puhelupreemio on joukkovelkakirjalainan ostohinnan ja sen ilmoitetun nimellisarvon välinen erotus. Ei-lunastettavissa oleville arvopapereille tai ennenaikaisesti lunastetun joukkovelkakirjalainan ostosuoja-aikana velkapalkkio on sakko, jonka liikkeeseenlaskija maksaa joukkovelkakirjalainan haltijoille.
Lunastettavat joukkovelkakirjat
Puheluhinnan määrittäminen ja aika, jolloin se voidaan laukaista, määritellään yleensä joukkovelkakirjalainan lainasopimuksessa. Tämä antaa joukkovelkakirjalainan liikkeeseenlaskijalle mahdollisuuden vaatia haltijaa myymään joukkovelkakirjalainan takaisin, yleensä sen nimellisarvoon, yhdessä sovitun erääntymisprosentin kanssa. Tämä palkkio voidaan asettaa korkoksi vuodeksi. Ehtojen rakenteesta riippuen tämä preemio voi pienentyä joukkovelkakirjalainan erääntyessä preemion kuoletuksen vuoksi.
Tyypillisesti osto tapahtuu ennen joukkovelkakirjalainan erääntymistä, erityisesti tapauksissa, joissa liikkeeseenlaskijalla on mahdollisuus jälleenrahoittaa joukkovelkakirjalainan kattama velka alhaisemmalla korolla. Ostohinnan ehdoissa voidaan määrätä aikaraja, jolloin liikkeeseenlaskija voi käyttää sitä, sekä ajanjaksot, jolloin arvopaperi ei ole lunastettava, eikä lainanhaltijaa voida pakottaa myymään sitä takaisin.
Jotkut joukkovelkakirjat eivät ole lunastuskelpoisia alkuvaiheessa, minkä jälkeen niistä tulee takaisin maksettavia. Kun yritys laskee liikkeeseen joukkovelkakirjalainan, on lähes aina niin, että yritys säästää huomattavia taloudellisia säästöjä tulevissa koronmaksuissa joukkovelkakirjasijoittajan kustannuksella, joka joutuu sijoittamaan rahansa uudelleen alhaisemmalla korolla. . Kun joukkovelkakirjalaina on lunastettu, liikkeeseenlaskijalla ei ole lakisääteistä velvollisuutta maksaa korkoa lunastuspäivän jälkeen.
Soitavat Preferreds
Yhtiö voi myös käyttää oikeuttaan vaatia etuoikeutettuja osakkeita, jos se haluaa lopettaa osakkeisiin liittyvän osingon jaon. Se voi halutessaan tehdä tämän lisätäkseen kantaosakkeenomistajien tuloja.
Esimerkki
Oletetaan esimerkiksi, että TSJ Sports Conglomerate laskee liikkeeseen 100 000 etuoikeutettua osaketta , joiden nimellisarvo on 100 dollaria ja joihin on sisäänrakennettu 110 dollaria. Tämä tarkoittaa, että jos TSJ käyttäisi oikeuttaan lunastaa osakkeita, puheluhinta olisi 110 dollaria.
Kohokohdat
Koska vaadittavat arvopaperit aiheuttavat sijoittajille lisäriskiä, ostohintaisilla joukkovelkakirjoilla tai osakkeilla käydään kauppaa korkeammalla hinnalla, joka tunnetaan nimellä call premium.
Ostohinta on ennalta määrätty hinta, jolla lunastettavan arvopaperin liikkeeseenlaskija voi lunastaa ne sijoittajilta.
Joukkovelkakirjojen tai etuoikeutettujen osakkeiden liikkeeseenlaskijat voivat käyttää ostohintaa alempien korkojen jälleenrahoittamiseen, jos markkinaolosuhteet muuttuvat suotuisiksi.
