Ring pris
Hva er en samtalepris?
Kjøpsprisen (også kjent som "innløsningskurs") er prisen som utstederen av et konverterbart verdipapir har rett til å kjøpe tilbake verdipapiret fra en investor eller kreditor. Anropspriser finnes vanligvis i konverterbare obligasjoner eller konverterbare preferanseaksjer. Kjøpsprisen settes på det tidspunkt verdipapiret utstedes og er kjent ved å lese emisjonens prospekt.
Forstå samtaleprisen
Ringbare verdipapirer finnes ofte i rentemarkedene og lar utstederen beskytte seg mot å betale for mye for gjeld ved å la den kjøpe tilbake emisjonen til en forhåndsbestemt pris hvis rentene eller markedsprisene endres. Denne forhåndsbestemte prisen er samtaleprisen. For eksempel, hvis et selskap utsteder en obligasjon som betaler en fast kupong på 5 % når rentene også er 5 %, kan de bruke en kjøpsopsjon for å innløse den obligasjonen hvis rentene faller til for eksempel 3 % for å kunne refinansiere sin gjeld.
Fordi kjøpsopsjonen er til fordel for utstederen og ikke investorene, handles disse verdipapirene til høyere priser for å kompensere innehavere av konverterbare verdipapirer for reinvesteringsrisikoen de er utsatt for og for å frata dem fremtidige renteinntekter. Utstedere vil derfor betale en samtalepremie. Samtalepremien er et beløp over verdipapirets pålydende og betales i tilfelle verdipapiret innløses før den planlagte forfallsdatoen. Sagt på en annen måte, er samtalepremien differansen mellom samtaleprisen på obligasjonen og dens oppgitte pålydende verdi. For verdipapirer som ikke kan konverteres eller for en obligasjon som innløses tidlig i løpet av kjøpsbeskyttelsesperioden, er kjøpspremien en straff som utstederen betaler til obligasjonseierne.
konverterbare obligasjoner
Etableringen av en kjøpspris og tidsrammen når den kan utløses er vanligvis detaljert i en obligasjonsavtale. Dette gjør at utstederen av obligasjonen kan kreve at innehaveren selger tilbake obligasjonen, vanligvis til pålydende verdi, sammen med en eventuell avtalt prosentandel. Denne premien kan settes til rente for ett år. Avhengig av hvordan vilkårene er strukturert, kan den premien krympe når obligasjonen forfaller på grunn av amortisering av premien.
Vanligvis vil et kjøp finne sted før en obligasjon når forfall, spesielt i tilfeller der utsteder har mulighet til å refinansiere gjelden obligasjonen dekker til en lavere rente. Vilkårene for kjøpsprisen kan fastsette en tidsramme når utstederen kan utøve den, sammen med perioder når verdipapiret er uoppløselig, og obligasjonseieren ikke kan tvinges til å selge den tilbake .
Noen obligasjoner er uoppsigelige i en innledende periode, og deretter blir de oppsigelige. Når et selskap kaller en obligasjonsemisjon, er det nesten alltid slik at selskapet gjør betydelige økonomiske besparelser i form av fremtidige rentebetalinger, på bekostning av obligasjonsinvestoren som vil bli tvunget til å reinvestere pengene sine til en lavere rente. . Når en obligasjon er innløst, har utsteder ingen juridisk forpliktelse til å betale renter etter innkallingsdatoen.
Ringbare preferanser
Et selskap kan også utøve sin rett til å kalle preferanseaksjer dersom det ønsker å avbryte utbetalingen av utbyttet knyttet til aksjene. Det kan velge å gjøre dette for å øke inntjeningen for vanlige aksjonærer.
Eksempel
For eksempel, la oss si at TSJ Sports Conglomerat utsteder 100 000 preferanseaksjer med en pålydende verdi på $100 med en innebygd samtaletilførsel til $110. Dette betyr at hvis TSJ skulle utøve sin rett til å ringe aksjen, ville kjøpsprisen være $110.
Høydepunkter
– Fordi konverterbare verdipapirer genererer ytterligere risiko for investorer, vil obligasjoner eller aksjer med kjøpskurs handles til en høyere pris enn ellers, kjent som kjøpspremien.
Kjøpsprisen er den forhåndsbestemte prisen som utstederen av et konverterbart verdipapir er i stand til å innløse dem fra investorer til.
Utstedere av obligasjoner eller preferanseaksjer kan bruke en kjøpspris for å refinansiere lavere renter dersom markedsforholdene blir gunstige.
